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金山论期:夜盘及9月12日商品期货操作策略

2019-09-11 21:53:01 来源:中金在线特约 作者:金山论期 专栏

  有色金属

  【沪铜】多单注意减仓谨防再次下探

  国际铜研究组织:今年前五个月全球铜供应缺口为19万吨。前五个月全球铜矿产量同比下降1%,精矿产量下降0.2%。其中智利的铜产量下降了3%,主因是矿石品位下降,印尼的精矿产量下降了55%。海关总署:中国7月精炼阴极铜进口量同比下滑 8%。智利7月铜产量同比增加0.4%,至49.04万吨。1-7月智利铜产量下滑2.3%至327万吨。沪铜1910,夜盘大幅低开后又震荡收回,白盘维持高位震荡,日内收阳,操作上,多单注意减仓,谨防再次下探。

  【沪铝】多头趋势多单减仓暂时持有

  8月大幅减产强化中期去库存,高利润也刺激部分铝厂复产,不过新增产能投产相对缓慢;氧化铝价格涨势放缓,因交口信发等复产及产能利用率提高;5日SMM铝锭库存报 101.6万吨,较上周四下降1.7万吨,周内无变化;7月未锻轧铝及铝材出口48.7万吨,6 月出口为50.6万吨,出口比价优势继续下降,出口数量预期下降。沪铝1908,多头力量有所弱化,而空头力量并未明显增强,这或预示着后市期价将在振荡中等待方向的选择,操作上,多单注意减仓。

  黑金品种

  【焦炭】上方关注2000整数压力位

  焦煤市场整体持稳运行,受焦炭降价影响,下游焦企采购需求减少,开始施压焦煤,但优质煤种货源依旧紧张,整体价格偏稳。随着山西焦企的逐步复产,焦炭供需平衡再次被打破,焦企库存开始累积,钢厂趁机打压价格,而焦炭现货的走弱也引发了焦企对未来市场的悲观预期,进而减少焦煤的采购。总体来看,煤焦现货的供需结构再次趋弱,价格仍有进一步下行的可能。焦炭2001,今日期价持续上涨,尾盘涨势加速,日内收阳,操作上,上方关注2000整数压力位,此位置突破前只以后市潜在多头行情对待,一旦突破,后市将转为多头走势。

  【螺纹】强势反弹多单减仓持有

  近期唐山各市区连续发布9月环保限产政策,唐山市7月空气质量排名倒数第一,1-7 月累计排名靠后,唐山市政府大气污染防控压力骤增,对于9月份有紧政策的基础存在。短期来看,钢厂盈利率逐步下降,钢厂亏损面积不断扩大,产量持续下降,库存意外大幅降低,需求相较前期有所好转,短期有反弹的基础支撑。螺纹2001,今日呈现震荡整理的走势,早盘围绕夜盘收盘点位上下窄幅波动,午后冲高回落,尾盘震荡收回,日内收红十字星,上方继续关注3500附近压力位,3500可能是一个关键阻力位,值得观察,不过这波反弹强度较大,还是有较大可能趁着短期趋势向上突破,行情走势符合我们精准分析,操作上,多单减仓持有。

  能源化工

  【橡胶】预计偏强运行多单减仓持有

  沪胶进入3季度,供应面压力逐渐加大,而下游需求整体表现较弱,同时沪胶9月临近交割,短期基本面压力较大。沪胶及20号胶短期延续偏弱震荡格局。橡胶2001,今日期价探底回升,日内收长下影阴线,技术上看日线,期价向上突破箱体上沿,短期看多情绪主导,预计偏强运行,操作上,多单减仓持有。

  【PTA】短期宜观望为主

  需求端正在环比改善且下游利润尚可,开工回升,这种趋势还会持续,但是供给端近期检修复产的产能较多对价格带来一定压力,后面关键是恒力计划中的220万吨能否在近期检修,如果检修则有望提振 PTA 走势。PTA2001,今日期价早盘微幅上行遇阻迎来一波小幅跳水,午后低位震荡调整,日内收阴,昨日评论已提示过,这个反弹能持续多久,还有待观察,行情走势符合我们精准分析,因为这里的支撑并没有很强的力度,加之上方的压力重重,关键要看成交量能否有效放大,操作上,短期宜观望为主。

  【甲醇】静待盘整格局突破

  基本面来看,国内供应仍有继续回升的预期,甲醇进口量将维持高位,叠加传统下游行业进入淡季,新建MTO装置运行不稳,甲醇供需驱动仍向下为主,但目前甲醇部分生产企业已陷入亏损状态,成本支撑或有所显现,预计甲醇继续下跌空间或有限,关注甲醇生产企业开工情况。甲醇2001,短期陷入区间震荡,操作上,静待盘整格局突破。

  农副产品

  【豆粕】空单继续持有等待加仓空单的机会

  随着中美经贸冲突不断升级,南美大豆CNF价格小幅度稳步提高、人民币汇率持续贬值。在二者的共同影响下,国内大豆到港成本提升,伴随着豆粕消费有所好转,豆粕价格走高。在中美冲突进一步升级的前提下,我们认为南美大豆CNF价格仍有上涨空间,预期 345美元/吨,人民币汇率预计在7.19。由此 DCE 豆粕价格将上涨至3200元/吨左右。M15 价差目前已上涨至 200 元/吨之上,考虑到上年度在非洲猪瘟的影响下生猪大量压栏,而本年度生猪存栏量大幅下降,因此认为M15上涨空间有限。豆粕2001,再度跳水,没有量能支撑的行情非常脆弱,市场抛压沉重,整体弱势格局明显,空单继续持有,等待加仓空单的机会。

  【白糖】短期向上驱动仍强多单继续持有

  因近期消息面偏多,8月产销数据显示库存压力不大,同时糖协决定由广西糖协代表全国糖企申请保障救济政策延期等。不过即将迎来甜菜压榨,新增供应来袭制约期糖走势弱于现货。进口糖供应正在缓慢回升,继续国储流出可能。白糖2001,延续强势上涨,整体上攻态势不变,后面还有上涨空间,短期向上驱动仍强,操作上,多单继续持有,回调关注加仓机会。

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参,不构成操作建议】返回期货首页,查看更多>>

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