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善猎不止：8.23原油期货上行阻力重重，PTA考验支撑

2019-08-23 07:50:07 来源：中金在线特约作者：善猎不止

　　原油1910分析：

　　中东供应在这几个月伴随着欧佩克的坚定减产未出现进一步恶化，同时，沙特仍希望为推动沙特阿美上市营造高油价环境，可以说减产的持续性有保证负面影响，目前油市主要矛盾集中在需求上，不过夏季成品油需求旺季临近尾声，原油的反弹力度将减弱，需求疲弱对油市的影响将在下半年集中体现，从而限制了近期原油价格的上行空间。

　　长期而言也预示着原油消费增长困难重重，近期油市事件频发，在需求预期未有改善的前提下，预计油价偏弱运行，可适当做多波动率。

　　

　　技术面分析：

　　原油昨日高开低震荡走低，日线收阴。技术上原油小幅反弹之后，到达短线压力区域60日线附近，短期内虽有连续小幅反弹，但多头抵抗力度不强，恐怕难形成突破上涨。稳健的暂时观望，等待确认行情的突破，多头才能开仓，未来能够突破上攻，再考虑少量买多持仓。

　　PTA消息面分析：

　　近一个月来，PTA维持区间振荡行情，现货价格和期货主力价格维持在5100到5300元/吨区间波动，基差在零值附近振荡。前期悲观预期已经兑现，市场关注焦点将重新回归产业基本面。当前，PTA社会库存预估在140万吨左右，8月份总体维持小幅去库节奏。

　　9月份随着地缘政治风险消退和宏观预期改善，三季度PTA多头行情值得期待。另外随着新凤鸣220万吨装置和恒力石化250万吨装置陆陆续投产，四季度PTA供给侧压力逐步加大，PTA加工利润再次压缩的可能性较高，建议关注三季度末PTA高位卖出套保机会。

　　

　　技术面分析：

　　PTA现货高加工费下市场预期开始转弱，这也压制了PTA期货价格的走高。不过，现货对期货400左右的升水以及09合约作为旺季合约，下游需求并不太悲观。周末中美贸易问题传出改善信号，这也从宏观面利好未来PTA预期。PTA合约2001，今日期价继续加速下跌，短期反弹结束，但下方存在较强支撑，操作上，宜观望为主。

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