猎鹰解期：8月15日玉米淀粉期货早评
| 玉米和淀粉 | |
| 国内玉米价格大多稳，个别涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2040-2100元/吨一线，涨6元/吨；辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上，收购价在1880-1900元/吨，680-700容重价格1860-1870元/吨，持平；辽宁鲅鱼圈港口陈粮15个水价格1850-1860元/吨(容重690-700，水分14.5)，新粮主流价格1860-1870元/吨，持平；广东蛇口港口二等玉米报价2000-2020元/吨，成交价可在1990-2000元/吨，持平。国内玉米淀粉价格大多稳定，个别下调。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2470-2560元/吨；东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2350-2450元/吨，跌30元/吨。贸易缓和预期将给玉米远月合约重增下行压力。目前来看，下年度玉米丰产已成大概率事件，将对玉米1月合约形成重重压力，当然也需要关注近期台风是否对单产有所影响，初步预估影响有限。南北港口玉米价差缩小，但依然处于倒挂状态，南方港口库存至高位持续下滑，预计玉米现货仍将强于期货价格走势，基差仍有望进一步走强。目前需求方面始终是无法准确把握的痛点，加工利润不佳，淀粉加工利润大多处于亏损状态，导致开工率持续下降，打压深加工企业玉米采购积极性。生猪价格持续上涨表明生猪存栏持续下滑，目前国内生猪疫情的仍在发酵尤其是华南、西南地区疫情频繁爆发,当前市场生猪复养困难，不少散养户退市观望，大型企业的补栏也较为谨慎，饲料企业采购情绪低迷，市场走货疲软，生猪需求最坏的时候或未到来，需求端疲软将限制玉米及淀粉价格反弹空间。 | |
| 逻辑：中美关系出现缓和，给玉米远月合约增加下行压力。国内下年度玉米丰产已成大概率事件。南北方港口库存持续下滑，将对玉米现货提供支撑，基差仍有望进一步走强。深加工利润不佳，开工率下降打压玉米采购积极性。非洲猪瘟导致饲料需求疲软。玉米及淀粉期价走势疲软，均线呈空头排列，经过连续下挫或超跌反弹，但目前来看中线回调走势尚未改变。 策略：5月中下旬我们建议的玉米及淀粉高位空单前期已建议移仓至1月，尚未平仓投资者可继续持有。 | |
