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猎鹰解期:8月15日玉米淀粉期货早评

2019-08-15 09:35:01 来源:中金在线特约 作者:猎鹰解期 专栏



    猎鹰解期:8月15日玉米淀粉期货早评

玉米和淀粉
国内玉米价格大多稳,个别涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2040-2100元/吨一线,涨6元/吨;辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上,收购价在1880-1900元/吨,680-700容重价格1860-1870元/吨,持平;辽宁鲅鱼圈港口陈粮15个水价格1850-1860元/吨(容重690-700,水分14.5),新粮主流价格1860-1870元/吨,持平;广东蛇口港口二等玉米报价2000-2020元/吨,成交价可在1990-2000元/吨,持平。国内玉米淀粉价格大多稳定,个别下调。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2470-2560元/吨;东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2350-2450元/吨,跌30元/吨。贸易缓和预期将给玉米远月合约重增下行压力。目前来看,下年度玉米丰产已成大概率事件,将对玉米1月合约形成重重压力,当然也需要关注近期台风是否对单产有所影响,初步预估影响有限。南北港口玉米价差缩小,但依然处于倒挂状态,南方港口库存至高位持续下滑,预计玉米现货仍将强于期货价格走势,基差仍有望进一步走强。目前需求方面始终是无法准确把握的痛点,加工利润不佳,淀粉加工利润大多处于亏损状态,导致开工率持续下降,打压深加工企业玉米采购积极性。生猪价格持续上涨表明生猪存栏持续下滑,目前国内生猪疫情的仍在发酵尤其是华南、西南地区疫情频繁爆发,当前市场生猪复养困难,不少散养户退市观望,大型企业的补栏也较为谨慎,饲料企业采购情绪低迷,市场走货疲软,生猪需求最坏的时候或未到来,需求端疲软将限制玉米及淀粉价格反弹空间。
逻辑:中美关系出现缓和,给玉米远月合约增加下行压力。国内下年度玉米丰产已成大概率事件。南北方港口库存持续下滑,将对玉米现货提供支撑,基差仍有望进一步走强。深加工利润不佳,开工率下降打压玉米采购积极性。非洲猪瘟导致饲料需求疲软。玉米及淀粉期价走势疲软,均线呈空头排列,经过连续下挫或超跌反弹,但目前来看中线回调走势尚未改变。 策略:5月中下旬我们建议的玉米及淀粉高位空单前期已建议移仓至1月,尚未平仓投资者可继续持有。
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