贵金属：
【内容】美国PPI和初请数据向好，表明劳动力市场表现持续强劲，可能改变市场对经济出现下滑的预期，美元低点附近反弹，金价结束3连阳，回到1300关口下方。
【利多】
1、联储官员一致认为经济前景不确定性相当高，适合保持耐心。大多数人认为经济前景的风险可能保证今年不加息。部分人认为，若经济如期增长，可能今年还适合加息。
2、德拉基强调了欧元区经济面临的风险，这强化了该行将推出进一步刺激措施以防陷入衰退的相关押注。美欧贸易摩擦也进一步将欧洲央行推入决策的不利境地，有望进一步施压欧元，但同时也会提升避险，因此金价不一定会随着美元的走高同步下跌。
【利空】
1、美国3月PPI月率上涨0.6%，美国国内和全球经济增长放缓正在抑制通胀。尽管劳动力市场吃紧，但在服装成本大幅下降的背景下，3月份核心通胀率依然温和，工资增速也回落。
2、初请失业金人数录得1969年以来最低水平的19.60万。，表明劳动力市场表现持续强劲，可能改变市场对经济出现下滑的预期。
【盘面分析】
从4小时图表来看，自1280一线起涨以来，已经运行了上涨5浪多头结构，受到日线结构影响，昨日黄金收长阴线，失守关键节点1300，加速下行，以空为主对待。从盘中走势来看，黄金在下跌到1294一线后，出现短暂的反弹，回到千三附近，但并未持稳，目前又快速回落，而1294一线作为上一个波段1284到1310的61.8%位置，同时也是日线89均线位置，存在着一定支撑。此位置阻挡不了这波下跌行情，下方还需关注1290-1288区间的支撑情况，若跌破关键支撑，依然是前期的策略有二：一是跟空，二是回测阻力空。仅供参考。
原油：
产油国对下半年继续减产热情减弱，导致市场短线情绪受到影响，周四国际油价自5个月高位回落。近期俄罗斯重要官员表态中，向市场传递出6月份之后其减产意愿并不强。昨晚有消息称，如果委内瑞拉和伊朗的供应进一步下降，油价继续上涨，欧佩克有可能从7月起提高石油产量。在3月欧佩克减产执行力飙升至154%之后，后续减产空间较为有限。下半年若停止减产甚至转而增产，将极大冲击下半年油价走势。该负面预期施压隔夜油价走势，原油脱离5个月高点，但目前油价尚未跌破重要支撑位。
除下半年减产预期转弱之外，近期IMF继续下调全球经济增速预期，IEA和OPEC同样警示宏观经济对原油需求的负面影响。在油价冲高后，短线利空消息令油价暂缓涨势，且时间临近周末，资金离场同样加剧隔夜盘中油价跌势。不过，美原油收盘重返63.71美元支撑位，布伦特油价维持在新高附近，SC近月夜盘收盘升至475支撑位。周末时段，留意短线波动风险，关注原油支撑位附近的走势情况。
欧佩克和俄罗斯延长减产立场松动，施压当前油价走势，引发原油的短线回落。但原油市场基本面整体在改善，欧佩克减产以及伊委地缘风险，加剧原油供应收缩力度。欧佩克下半年产出政策决定前，仍需等待5月份伊朗制裁结果的落定。随着北半球炼厂结束检修，原油加工需求的抬升也会推动基本面趋紧，加速原油去库存。所以，减产立场松动预期暂不会导致油价走势反转，若上半年减产行动突生事端，则需要给予警惕。因此，原油短线回落尚未造成中期趋势扭转的风险，后市需重点关注地缘局势和消费旺季的进展情况，投机情绪依然不乏发力点。总之，仍然维持原油中期看涨预期，短线波动仍有望配合中期行情。
天胶：
晚盘沪胶主力震荡整理后回落下跌，回吐周三的涨幅。短线多单获利减仓叠加空头小幅回补增仓，是盘面回落的主要原因。基本面在震荡中并没有明确的逻辑，缺乏炒作的热点，这资金基于通胀数据的炒作，在数据兑现预期后也选择了获利止盈。虽然3月宏观数据均环比转好，但这也符合季节性规律，关键在于接下来经济环境企稳的持续性。橡胶目前终端汽车的整体产销负增长，仅有重卡销量在支撑需求，因此需求端很难提供趋势反弹的支撑。接下来关注刺激消费政策的实质性作用，但也需要供应端利好形成共振。在基本面没有实质改观的环境下，沪胶将回调震荡整理，因此建议轻仓或观望为宜，缺乏趋势性机会。仅供参考。
焦炭：
现货方面，目前市场对后市心态多以稳为主，山西、内蒙焦化厂对贸易商价格提涨50元/吨，但市场接受度不高。下游方面，目前钢厂焦炭库存仍处相对高位，主要以消耗库存为主。港口方面，港口集港量达到高位水平，港口堆存费上涨，为了保证每月固定的下水量，限制投机客户囤货，针对现状，日照港对新客户的港口合同堆存费用作出临时调整，集港堆存前30天免费，满30天后堆存费从0.5元/吨/天涨到1元/吨/天，前期0.1元/吨/天。综合来看，短期焦炭涨跌两难，大概率偏稳运行。
逻辑：后期核心变动在于需求端变化，目前焦炭供应维持高位，同时目前需求端虽有改善，但去库动作或将持续至整个四月，中长期基本面依旧以空头思路对待，同时焦煤价格仍有一定的下行空间，或将让利给焦炭端。
操作建议：目前焦炭高供应局面不改，预计中长期依旧是易跌难涨行情。关注成品材后期表现，将左右焦炭行情。仅供参考。
动力煤：
核心逻辑：短期内利好因素略占上风，略有一点优势，但正日趋饱和，主要为主产地矿产量受限、库存低及大秦线春检影响港口调入量。
具体看：
1、价格：港口价小幅上行中，但涨幅收窄，期价贴水15元，属正常情况，内外贸煤价差132.1元，进口煤价格优势明显，坑口价较坚挺，整体略偏强震荡；
2、供应：变化不大，矿方增量受限，短中期内该态势预计将一直维持，受大秦线春检影响，秦港调入量较前日减1万吨，对煤市有一定提振作用，但力度有限；
3、需求：较一般，电厂谨慎观望为主，接长协煤为主，库存高于往年同期，存煤天数降至22.35天，若降至20天及15天以内则需提高重视，届时，或有补库需求；
4、库存：中转港及接卸港场存量中等略偏高，沿海地区电煤货源充足；主产地矿库存低，为煤市提供最基础利好支撑；
5、供需关系：坑口市场相对平衡，沿海煤市电煤略显宽松，煤种结构性问题犹存，Q5500偏紧，Q5000较充足；
6、预测：略偏强震荡为主，缺乏核心驱动力。
操作上建议：单边，试空空单继续谨慎持有，设好止损，风险系数偏高；套利，价差30附近反套可介入，轻仓持有。仅供参考。
苹果：
1.产区整体行情平稳，存货商继续按需发自有货源满足市场需求。调货客商人数不多，采购数量不大，但受果农挺价心理影响，零星果农货交易价格仍呈现稳硬态势。2.山东产区：栖霞产区整体行情稳定，存货商以发自有货源为主，零星客商问价果农优质货源，成交量暂时不多，但但因果农挺价，实际成交价格仍呈现稳中偏硬的态势。3.陕西产区：洛川产区以客商货源交易为主，且基本都是自提货源补充市场，调货客商数量相对有限，价格暂时稳定。4.当前苹果共有折算仓单447张，有效预报0张。5.当前AP905合约持仓剩余86888手，偏多，距离进入交割月还有13个交易日。小结：昨日AP910合约高开低走，尾盘收于低点, 继续在7800-8000点之间震荡筑底。当前正值苹果开花之际，多数苹果产区天气转冷,对未来苹果产量和质量形成一定担忧。
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