金山论期：夜盘及12月6日商品期货操作策略

　　【原油】预计短期继续反弹   

　　欧佩克能源部长会议在即，油价在市场炒作欧佩克减产的预期下上涨。但沙特和俄罗斯两国对减产量尚存分歧，同时卡塔尔退出OPEC，市场对OPEC组织力产生怀疑。宏观环境不稳，拖累石油需求，全球原油依然过剩，市场急需OPEC减产来扭转局面。综合来看，油市在减产这一重大利好刺激下，结束前期低迷态势后强势上涨，原油基本面急需OPEC+减产来扭转，在减产会议结束前，操作上以短多参与，原油1901全天震荡下行，午后进一步下行，从今天收盘看，原油今天出现回调，但是反弹还有一定空间，操作上，短线可以逢低抢反弹。预计夜盘或明天震荡上行。注意415的支撑。 

　　有色金属   

　　【沪铜】空单继续持有  

　　G20会议中美就经贸问题达成共识，决定停止升级关税等贸易限制措施。外部环境缓和，市场避险情绪下降，风险情绪上升。贵金属等价格弱势回落，基本商品价格全线上涨。对铜而言，外部环境的不确定性是驱动2018年铜价运行的主要逻辑，在关键的3月和6月，外部环境不确定性加大，铜价扰动性不断增强。本次外部环境得到缓解，预示此前打压铜价的逻辑弱化，短期有利于铜价反弹。沪铜1902全天震荡下行，空头明显占据主力，预计夜盘或明天继续震荡下行，操作上逢高空为主。 

　　【沪锌】关注20日短线支撑 

　　全球库存持续下降，LME 持续高升水，国内升水稳中有降，锌价支撑力度减弱。锌精矿加工费12月仍有上调至进口155美元/吨，国产5100元/吨，地方加工费也录得较多上调；炼厂分享利润稳定在6200以上，生产积极性提高，但受限于环保力度加强，矿业及炼厂整顿，叠加精矿平均品位下降，炼厂产能恢复局限，精锌供应仍然偏紧。沪锌1901合约今日期价开盘小幅下探后震荡上行，午后延续上涨，尾盘涨势加速，操作上，多单减仓持有，夜盘或明日关注20日短线支撑。 

　　黑金品种   

　　【焦炭、焦煤】短线多单    

　　因库存较低价格超卖，产地现货焦炭持续上涨，累计实现三轮提价，预期仍有上调空间。港口库存虽然近日有所回升，但下游钢厂亦接受了两轮价格上涨。焦炭现货市场走货顺畅，焦企和钢厂库存低，以消化第二轮提价为主，错峰生产不明显(不排除后期增多可能)，焦企和钢厂均在观望中旬错峰生产执行的力度。钢坯市场持续走弱，其下游停车采购放缓，对焦炭价格有牵制作用。 焦炭、焦煤1905连续大幅拉升后，今天盘中整体震荡，午后多头发力，一路上行，总体再收大阳，从今天收盘看做多的意愿没有减弱。预计今天夜盘或明天继续震荡上行。但是盘中震荡幅度大了。多单及时止盈，防止追高大幅跳水。 

　　【螺纹】再创新高   

　　在建筑钢市场上，价格大幅下跌。全国主要市场主流规格螺纹钢品种的均价为每吨4006元，一周下跌215元。从最新公布的库存数据来看，社会库存继续下降，但钢厂库存持续累积，这说明，因为终端需求减弱，商家拿货放缓，钢厂的压力开始增加。螺纹1905今天探底回升，午后多头发力一路上行，从盘口看反弹还有一定空间，抢反弹时冲高要及时止盈，防止大幅回落，预计夜盘或明天震荡上行，注意冲高大幅跳水。   

　　化工品    

　　【橡胶】冲高回落 弱势难改   

　　11月上旬，美国国际贸易法院宣布要求对17年对华卡客车轮胎“双反”裁定发回重审。在当前中美贸易大环境下，该双反案发回重审的结果或不容乐观。此外，11月中旬欧委会对我国卡客车胎反补贴终裁认定结果也尘埃落定。此次欧盟卡客车胎双反措施将持续5年，我国轮胎出口企业的欧盟市场份额预计会大幅下滑，并且不出意外，该负面影响会长期存在。内需方面，10月中下旬以来，轮胎厂家为规避美国19年1月份执行加征25%关税的风险，多加大开工负荷，增加对美轮胎出口量，因此轮胎行业开工水平近期持续维持在相对高位。但随着后续该支撑因素的逐渐消退，12月份轮胎开工率或面临较大的下行风险。 橡胶1905全天震荡，尾盘小幅上行，总体收阳，从月线看胶价打开进一步下行空间，空头没有改变，预计夜盘或明天冲高回落。   

　　【甲醇】甲醇止跌反弹   

　　当前主要矛盾从现实利润压力转为预期限产压力，给予减多评级。”国投安信期货分析师庞春艳表示，伴随下游外采装置利润恢复，当前困扰甲醇市场核心矛盾转为冬季气头限产，进一步为天然气实际供应是否如预期短缺问题。由于中亚输气量提高与西南装置提前备气，当前市场对冬季天然气供应信心较高。预期有过度反应嫌疑，基于对限产普遍乐观的一致预期，实际限产进度月底公布若仍开展，或造成市场较大波动。甲醇1901昨天止跌反弹直至涨停，今日小幅回调后再现上攻态势，从今天尾盘看甲醇进人反弹阶段，预计夜盘或明天震荡上行，操作上，空单暂时离场，上方关注20日短线压制。  

　　农产品  

　　【豆油】震荡偏空 

　　目前基本面情况缺乏推动行情变动的新消息，贸易摩擦是近期主导豆粕价格的重要因素。就目前情况，中美会谈正式释放和缓信号，考虑到市场近日已逐步反映对贸易摩擦和解的预期，加之2018/2019年度全球大豆供给充足，国内大豆、豆粕库存偏高的基本面情况，豆粕价格仍有继续下跌的空间。 豆油1901全天震荡下行，午后跌幅进一步扩大，从今天收盘看，做空的动力没有减退，豆油还有一定下行空间。预计夜盘或明天继续震荡下行，注意5350的支撑，5420压力。 

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参考，不构成操作建议】 返回期货首页，查看更多>>