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刘志强:下游需求持续低迷,钢材上涨动力不足

2018-11-09 16:43:38 来源:中金在线特约 作者:刘志强 专栏
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  千变投资-以小博大团队-刘志强交易提示:沪指今日低开低走,收盘下跌逾1%,失守2600点整数关口。两市合计成交仅有2700多亿元,行业板块涨跌互现,银行股跌幅居前。今日公布数据显示,中国10月CPI同比增长2.5%,维持8个月高位,PPI同比上涨3.3%,创7个月新低。国内经济需求仍趋下行,通胀预期 有望进一步降温。A股三季报披露之后将迎来业绩验证的空窗期,政策因素将成为主导变量,可能成为引发市场风险偏好出现向上拐点的事件。市场将迎来更多阶段性的信号,短期反弹或持续;中期关注民企融资环境是否改善,四季度至明年中解禁高峰期市场环境等外围因素。政策暖风频吹,近期外围关系也看似有所缓和,但还是市场信心不足。明年经济大概率延续类滞胀,科创板短期对创业板是利空信号,市场情绪对基本面过于悲观,目前仍保持谨慎态度。中长期来看,宏观经济增长下行压力不减,外部负面因素可能加剧,预计A股市场反弹力度有限。操作上,建议投资者合理控制手中的仓位,适当逢低参与反弹多单交易。

  国内商品期货方面,整体偏弱,午后大面积转跌,原油板块带领化工品重挫,燃料油大跌2.63%,原油再创逾2个月新低,聚丙烯放量重挫至阶段低点。油脂品种集体下挫,棕榈油刷新近三年低点。黑色及有色金属部分合约偏强,铁矿石连续三日反弹,沪锡大涨近2%。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数上涨0.03%,报160.25点,商品目前维持震荡盘整格局,建议投资者高抛低吸短线交易为主。指导群44547986,此前相对于国际油价以及SC原油持续下滑,燃料油表现十分坚挺,因新加坡燃料油市场供应紧张。近期新加坡进口的套利货持续减少,伊朗制裁使得部分成品油也难以出口至新加坡。而中国燃油相关的企业在年底之前一般会加大进口力度,也导致新加坡燃油价格居高不下。截至11月7日当周,新加坡燃料油库存仍维持过去五年平均水平之下方。聚丙烯(PP1901)放量重挫至新低,报收9602元,单日成交逾70万手,创年内最大。近日共聚转产拉丝较多,标品比例回升显著,令市场对供给有进一步充足预期。而下游需求编织、BOPP季节性需求高峰已过。而港口铁矿石日均疏港量从三季度开始缓慢增加,截止上周平均日疏港量已经突破300万吨,印 证下游钢铁行业对铁矿石的旺盛需求。然而,铁矿进口量未出现明显增幅,最新一期国内港口铁矿石存量创近一年低位,供需环境偏好。现货价格表现更为强劲,青岛港澳粉现货价格日前升至1年高位,基差持续强势运行后,存在修复需求。

  从10月末以来热卷1901向下突破震荡区间后连续下跌,今日更是创近半年来低位3630元,日跌幅达3.55%。受贸易战影响,热卷相较黑色系其它品种一直处于弱势,市场形成明显的空头走势。热卷现货市场成交较差,现货价格也从9月初的4400元/吨左右一路回落到目前4000元/吨左右水平,期间期货价格虽有所反弹但并未带动现货价格。市场销售压力较大,商家心态较悲观,天津地区除部分直发及协议外,现货交易成交相当低迷,部分商家为缓解库存压力不得不降价销售。11月1日沙钢钢厂对热卷Q235出厂价格下调100元/吨更是加剧市场悲观预期。供给端来看,热卷开工率产能利用率持续高位,截止到11月2日,热卷钢厂开工率93.75%,钢厂产能利用率83.65%,同比去年增长3.96%,总体来看,今年以来热卷钢厂产能利用率大部分时间一直位于80%以上的高位。后期来看,各地逐渐进入秋冬采暖季限产阶段,但总体来看今年限产力度不及去年,从近期唐山等地公布的限产方案来看,限产政策略有松动,同时热卷生产钢厂主要是华北地区的大型钢厂,采暖季限产政策对其影响较小,预计后期热卷产量下降不明显。热卷下游需求端持续低迷,主要下游汽车行业今年以来未能延续去年高速增长态势,由于我国汽车产销基数已经较大,汽车产销量已经连续三个月同比下降,截止到9月份,汽车产量累计2049.13万辆,同比去年仅增长0.87%,而家电行业受三四线地产下行影响,从七月份开始增速逐渐放缓。同时中美贸易摩擦对于热卷下游也有一定影响,其中电气机械及器材制造业、通用设备制造业、专用设备制造业以及金属制品业等下游行业对于出口依存度较高,所受影响较大。卷螺差虽开始修复,但一方面螺纹基本面强于热卷,另一方面随着螺纹钢新标的实行,螺纹钢成本有所上升,后期长强板弱格局预计将继续延续。

  今日我们团队主要做多了PTA1901、螺纹1905、棕榈1901、郑油1901、热卷1901、沪铜1812、白糖1905、沪镍1901,逢高做空了沪铜1812、焦炭1905,多空大部分获利止盈,其中沪铜1812多空通吃,热卷1901多单获利70点/手,当前持有沪镍1901、热卷1901、棕榈1901、PTA1901、郑油1901的多单。资金流向方面,商品市场资金流出为主,黑链指数再次成为焦点,13.88亿资金奔流而出。焦炭将昨日收入囊中的资金悉数回吐,流失12.45亿。有色板块有点抢眼,获得3.87亿资金支持。美国今日将公布美国10月最终需求生产者物价指数、11月密西根大学消费者信心指数初值等数据。此外,第二轮中美外交安全对话将于今日晚些时候在美国华盛顿举行,双方将就中美关系和其他共同关心的重要问题深入交换意见。更多交易提示请搜索加入以小博大期货群,谢谢!(2018-11-09)返回期货首页,查看更多>>

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