螺纹铁矿热卷触底反弹，思路保持做多
【基本面】螺纹期货合约大幅贴水现货的背后逻辑，一方面来源于高利润下市场担忧螺纹供应上行，另一方面来源于市场担心房地产需求出现拐点走弱。而历次高贴水最终均被修复，贴水修复的原因在于低库存所导致的现货强劲，带动螺纹期货价格走高,从而使得基差以期货价格走强的方式修复贴水。结合2015年至2017年的钢厂开工和中频炉影响，我们推断2018年出现增库时点有可能介于2016年和2017年的增库时点之间，即为11月中旬至12月中旬。增库前的强现实将带动螺纹期货价格走高，即使螺纹主力合约向下调整，由于废钢价格坚挺，目前4100元/吨电弧炉成本的支撑使得向下的空间非常有限。
【走势预测】周四开盘后螺纹铁矿热卷先是小幅盘整，随后受到支撑开始震荡走高，最终报收带下影线的k线，下方支撑逐步显现，周四走出标准的触底反弹行情，螺纹铁矿热卷符合笔者提示的低点做多操作观点，目前位置看建议继续保持做多操作思路，同样需耐心等待回调机会出现，盘中需出现较大幅度回调后才可买进多单,盘中可短线操作也可尝试波段多单持有，近期黑色板块还将有望进一步走高。
有色板块做空印证，反弹还是做空机会
【基本面】SMM 10月25日讯：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨~升水10元/吨，平水铜成交价格49400元/吨~49560元/吨，升水铜成交价格49420元/吨~49600元/吨。欧元受打压走弱，提振美指上涨，有色金属市场利空放大，沪期铜早市暴跌下泻，直接滑向49500元/吨震荡整理。市场早市询价积极性高，持货商早市报价贴水40元/吨~升水10元/吨，期铜大跌后市场未呈现预期中的逢低补货。第二节交易时段，期铜出现低位回升，下游及贸易商在盘面还不明朗的情况下驻足观望，持货商顺势加大甩货换现力度，市场演绎贴水快泻状态，自早市的当月票好铜升水10元/吨一线快降至贴水30~20元/吨左右，平水铜自贴水40~30元/吨一线快降至贴水60元/吨左右，但下游消费仍未显积极，湿法铜维持昨日报价贴水150~120元/吨，当月票据低价湿法铜受下游青睐。十一点后贴水再现扩大，好铜报价可至贴水50~40元/吨附近，平水铜报价低至贴水80~70元/吨。询盘虽始终踊跃，但成交却在竞价中难见暖意，下游继续少量买盘，谨慎入市，市场强烈的换现意愿恐将令现货贴水持续扩大。
【走势预测】周四有色板块未能延续强势行情继续走高，开盘后即一路低迷回落下跌，全天基本上均震荡弱势下跌，未能走出弱势行情，有色板块承压回落后周五行情将依然不乐观，笔者建议继续保持做空操作思路，预计开盘后将会有一轮冲高拉涨，盘中可耐心等待价格走高后的做空机会，拉涨后高点则是空单进场好机会。
原油盘中较弱，但不建议追空
【基本面】按季节规律而言，11月之后成品油库存累积属于必然规律，因此炼厂开工回升、原油库存向下回调、成品油库存向上回补应该是冬季库存周期的主旋律。另外需要指出的是，虽然现在2018年原油库存仍然远低于2015-2017年平均水平(图6)，但并不意味着原油库存需要回补到过去三年区间。从长历史周期看，美国商业原油库存一并保持18天左右的需求可用天数即可，而过去几年由于管道运力、出口受限、B-W价差等原因，美国原油库存累积到超出以往的水平，目前可用天数还在20天之上。因此，美国原油市场主动补库存的意愿并不会很强烈，随着季节性周期进行调整的可能性更大。综上所述，我们发现美国炼厂今年的检修计划高峰已接近尾声，复工的炼厂逐渐增多，且之前一个多月库存增长幅度已经较大。我们认为美国原油之后1-2周的库存增长幅度应该小于之前数周，这一轮补库存周期即将在1-2周后结束。随着冬季石油消费回暖、库存重新下降，油价在基本回落至均衡水平后也将企稳。风险提示：11月初是美国中期大选、美国对伊朗原油出口制裁等风险事件落地之时，在此时间窗口美国原油库存周期逆转，很可能加剧油价波动。
【走势预测】原油周四继续走弱收阴，目前出现连续两连阴线，短线表现较为弱势，但是笔者看此位置不建议继续追空，夜盘以及周五可在价格回落后买多单，笔者预计此位置将会出现反弹行情，暂时短多操作，一旦反弹行情确立再参与波段多单。
焦煤焦炭如期触底反弹走高收阳，做多还可继续参与
【基本面】高利润下厂家生产积极，焦炭市场心态好转，近期个别地区焦炭价格持续走高，市场成交情况向好。钢厂方面整体相对稳定，个别接受新一轮涨价的上调百元，其中唐山文丰、瑞丰、天柱、天津轧一以及沙钢上调焦炭采购价格，其他地区仍在商议。钢厂库存合理，观望心态浓厚。钢厂焦炭库存439.6万吨，较上周增2.36万吨。近期部分焦化企业提出第二轮涨价要求，幅度在百元，下游钢铁企业暂不接受，目前大部分钢铁企业库存量多处于理想水平，对于补库并不显得着急，商家观望心态浓厚。近期山西临汾地区煤矿接受环保轮流检查，但对多数煤矿影响较小，生产以及出货情况基本正常。多数煤矿仍维持前期生产水平，产量较前期相比变化不大，库存量持续降低，目前多数煤矿内均无库存，下游市场采购积极性仍较强。河北、山西各地区陆续落实本轮涨价，虽然下游钢铁企业抵触心理较强，但市场已有成交，部分贸易商开始备货，钢企补库心态有所增加，个别存在定量订货的现象。
【走势预测】焦煤焦炭周四开盘后先是回落探底走低，随后受到支撑开始反弹走高，多头表现强劲，焦煤作为主力品种更是带头上涨，焦炭受到带动上行，两者走势完全印证了笔者提示的探底反弹逢低做多操作思路的观点，焦煤焦炭此位置震荡整理后还将继续沿着趋势继续上涨，建议夜盘以及周五继续等待回落机会果断买进多单进场。
豆粕空单获利持有，周五还可继续进空
【基本面】国内生猪疫情及饲料配方修改压力尚存。在豆粕价格走高之际，2018年10月9日，中国饲料工业协会起草了《仔猪、生长育肥猪配合饲料》团体标准文件，新标准增设了猪饲料粗蛋白上限，再加上之前中国已放开印度豆粕、菜粕及乌克兰葵粕进口等等，多项举措对豆粕价格造成了压力。而猪瘟疫情虽然渐渐沉寂，但仍有反复的可能，目前豆粕价格处在高位，风险逐步扩大。
【操作建议】豆粕周四翻绿收阴线，形态整体向下，当前全球资本震荡加剧，风向或将逆转，双粕也将受到联动，短线走势虽然出现反复，但重心将逐步下移，早评我们建议反弹做空单，目前获利持有，当前位置建议保持反弹做空思路，等待这波情绪消化完毕，双粕重心将继续下移，操作上夜盘及周五关注盘中做空机会。
豆油空单盈利落袋，此位置多空将展开拉锯
【基本面】周四上午，马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货市场开盘可能下跌，因为外围市场走低。周三，基准1月毛棕榈油期约下跌18令吉或0.8%，报收2200令吉/吨。周三，CBOT12月豆油期约收低0.15美分，报收28.61美分/磅。周三，美国纽约期货交易所原油期货市场收盘略微上涨，12月交割的轻质原油期约上涨0.39美元，报收66.82美元/桶。美国大豆及豆油期货下跌，将拖累油豆马来西亚毛棕榈油市场早盘表现。马来西亚棕榈油出口疲软，本季度产量季节性增长，也对价格不利。据船运调查机构SGS发布的数据显示，2018年10月1日到20日期间马来西亚棕榈油出口量为912,492吨，比上月同期减少16.7%。另外一家机构ITS称，马来西亚10月份前20天棕榈油出口量为811,012吨，比上月同期的1,096,297吨减少26%。
【操作建议】豆油周四如期继续大跌，盘中下探5654，我们前文提示各位空单可选择灵活止盈落袋，今日早盘给出完美出场点，我们5950进场的空单，机会均是盘前发布，完美榨取波段跌幅，油脂板块当前仍处于多空争锯的关键位置，接下来重点关注5650支撑效果，跌破有望开启新一轮下跌周期，来自供应端的压力不容小觑，操作上待夜盘及周五跌破支撑可继续轻仓做空。
鸡蛋节奏转变，可短线布局多单
【基本面】畜牧部门获悉，下半年以来鸡蛋市场价格上涨，养殖户信心满满，扩大生产意愿强烈。据省畜牧部门监测，近期省内规模养殖企业的鸡蛋出库价格每件(360枚)稳定在200元左右，比上半年上涨30%。今天，桃源三尖公司、汝城金晋农牧公司的鸡蛋出库价格每件195元。据测算，每件鸡蛋的成本150元左右，养殖户获利可观。鸡蛋价格高位运行，蛋鸡养殖前景看好。由于养殖蛋鸡投入小见效快，在湘西、湘南等山区，越来越多的农民通过发展蛋鸡养殖脱贫。按眼下的行情，每只蛋鸡年均利润可达30元左右。鸡蛋价格大幅上涨，主导因素是市场供求关系。入秋以来，鸡蛋消费进入旺季。由于家禽养殖行情一度低迷，全国高代次种鸡引种量持续下滑，这种局面短期内难以改变。祖代鸡市场供应呈现缺口，限制了蛋鸡产业规模扩张，鸡蛋供应维持紧平衡，导致价格坚挺。专家预计，年底是鸡蛋消费的高峰，此轮鸡蛋价格行情可望延续。
【操作建议】鸡蛋周四高开小幅收涨，整体呈现回暖，4200是我们多次提示的关键点位，我们前文强调：多空在4200将展开拉锯，我们判断当前盘面释放积极信号，多头有意反攻，盘中一再试探我们前文提示的关键点位，空单逐步获利了结，接下来多头有望反扑，冲击形成新一轮波峰，预计突破站稳后短线重心有望上移，周五有望整体向上突破，突破后将展开连续单边行情，建议周五少量尝试多单。
PP如期大跌，操作上继续空单跟随
【基本面】供应方面，检修装置减少，生产端供应逐渐增加，将陆续改善PP市场货少局面。另外，受国内市场走高影响，进口窗口早已打开，且东南亚新扩能装置投产后部分货源已经流入国内市场，进口货源的增加将在一定程度上对国内市场形成冲击。需求方面，原料价格高企，制品上涨过慢，导致企业利润压缩，下游将维持刚需，且利好消息有限，预计短期需求难有较好改善。近期石化库存出现累积且厂价有连续下调，在成本支撑上有松动。
【走势预测】PP1901周四大跌近2%，收大阴线，PP本周跌破10000关口后下跌加速，今日再破9900一线，此番连续破位后重心再度下移，目前空头强势下止跌遥遥无期，短线有望冲击9600，此波回落行情我们坚定空单持有，预测周五继续下跌，空单继续保留
橡胶如期大跌，预测将继续下探寻底
【基本面】2018年1—9月，全球天然橡胶产量同比增长1.5%至977.9万吨，全球天然橡胶消费量同比增长6.6%至1065.3万吨，推算全球天胶供应缺口为87.4万吨。印度和越南天然橡胶产量分别大幅下降14.1%和9.8%，主要为天气原因所致。中国、印度和泰国天然橡胶消费量分别增长3.4%、14.2%和40.2%，泰国内需市场在政策鼓励下极速扩张，而中国橡胶需求跟随宏观经济放缓。出口方面，1—9月ANRPC成员国出口天然橡胶总计729.4万吨，比去年同期下降2.2%。四大产胶国出口分别来看，泰国下降0.6%，印尼降低4.7%，马来西亚减少5.1%，越南增长5.9%。ANRPC预测，2018全年，全球天然橡胶产量将增长3.7%至1385.1万吨，天然橡胶消费量将增长5.3%至1403.3万吨。
【走势预测】橡胶1901周四开盘大跌，收报大阴线，橡胶前期上探13000后开启下跌走势，盘中止跌困难，笔者一直强调橡胶还将重新探底，今日创阶段新低，探底走势兑现，目前盘中多根均线空头并列向下发散，反弹仍是遥遥无期，操作上建议逢高抛空
沥青甲醇如期大跌，建议空单跟随
【基本面】北方地区需求转弱，地方炼厂价格已经回调至3700元/吨价位，而南方地区炼厂库存也出现增加趋势，主营炼厂继续采取优惠政策，此前产量降低的金陵石化和茂名石化10月份计划量恢复，而西南地区也出现一定程度的供应过剩的问题，前期供给端偏紧导致价格上行的逻辑基本结束。
【走势预测】沥青甲醇同步回落收阴，笔者看空预期兑现，盘中甲醇今日大跌2%，开盘震荡回落跌破3300，此番走势预告空头大胜，目前行情回调下寻支撑，建议跟空。沥青今日再跌1.9%，连续两日报收大阴线回调幅度近5%，周三跌破3600一线后，今日再度跌破3500，此番连续破位下跌势难止，盘中下方空单红利仍有放大的空间，建议重点跟空
苹果弱势震荡，逢反弹继续做空
【基本面】今年晚熟富士果入库量以及现货的发货量均偏低于去年的水平，好货价高的现象较为明显，预计随着后期冷库入库量的减少，对苹果期价有所支撑。从质量来看，今年产区富士果面出现果绣、黑点等瑕疵较为严重，也就意味着降低了优果率。而纸加膜产区富士由于前期受到干旱天气的影响，使得果面皱缩等问题占比达60%以上。近期产区富士交易量逐渐减少，少部分客商收购将开始转移至质量好的统货。
【走势预测】苹果1901低开震荡，报收小阴线，盘中苹果近期深度回调，盘中下跌走势形成，本周苹果表现出一定抗跌性，但总体上下跌趋势不变，短线压力11000，11100。操作上多单规避，逢反弹空单果断持有
pta大跌2%，探底走势完美兑现
【基本面】进入十月份，聚酯装置反而陆续重启或提升负荷，目前聚酯负荷已经从前期低点79%以下回升至83%以上，聚酯负荷在10月大幅下滑的可能性较小。尽管下游织造加弹适度回暖，大厂相对小厂承受能力偏强，终端织机开工率回升至8成左右，加弹开工率回升至8成，但正的需求订单却表现的不容乐观，包括双十一、圣诞节的订单都非常有限，有些订单已经被提前透支，新增订单的量表现非常一般。从下游织造环节的心态来看，随着四季度来临，市场的操作心态也变得更为保守，投机性的需求大幅回落。
【走势预测】pta1901今日大跌2.25%，报收大阴线，盘中全天下跌创阶段新低，此番探底走势笔者早有分析，空单坚定持有，盘中本周围绕7000一线多空展开激烈争夺，周四跌破7000行情下探6700，此番空头大胜，目前重要支撑已破，预测近期继续下探寻底，今日夜盘和周五空单保留。返回期货首页，查看更多>>
