乾大管家独家发布QD情绪指数，QD情绪指数通过对螺纹、橡胶、豆粕、铜、甲醇等20余个活跃品种量化统计，得出市场的情绪指数，QD情绪指数把市场划分为五种状态：空头、偏空、平衡、偏多、多头，其中0-20情绪空，20-40情绪偏空，40-60情绪平衡，60-80情绪偏多，80-100情绪多，数值越小越倾向空头，数值越大越倾向多头。(40以下做空为主，60以上做多为主)
10月26日QD情绪指数：30.33，市场情绪偏空
螺纹主力合约小幅震荡，报收4192元/吨，较上一结算价上涨35元/吨，涨幅0.84%，成交430.2万手，增加90.9万手，持仓291万手，增加0.65万手，近期市场箱体特征明显，短线反弹关注4220附近压力，总体震荡格局得以延续，建议采取高空为主的策略。
现货方面，唐山普方坯价格较昨日上涨10元报4000元/吨，螺纹市场价格跟昨日持平报价4630元/吨，期货贴水438元/吨，基差仍维持较高水平，深贴水对螺纹价格构成一定支撑。
基本面上，今日公布的库存数据显示，螺纹钢钢厂库存减少5.99万吨，社会库存减少33.9万吨，连续三周录得下滑，显示目前旺季需求符合市场预期，盘面昨天开始提前反应上行，但库存利好消息公布后市场不涨反跌，跟上周我们观察到的现象一致，主要原因是市场虽然看好旺季需求，但对于房地产去杠杆带来的增速下滑预期主导中期行情，维持短期震荡，中期看空的观点。总体目前市场主要矛盾表现为房地产去杠杆和基建投资回暖的矛盾，虽然目前市场处于需求旺季，库存也处于历史低位，但由于房地产投资增速的回落预期，市场出现单边上行的概率较小，11月中旬后谨防回落风险。
原料方面，铁矿石主力合约小幅整理，今日回踩突破的有效性，报收533元/吨，较上一交易日结算价上涨5.5元/吨，涨幅1.04%，基本面上矿石港口库存高位回落，供需情况有所好转，螺纹钢如维持相对高位，有利于维持铁矿石震荡上行格局。焦炭主力合约震荡走高，报收2435元/吨，较上一交易日结算价上涨62元/吨，涨幅2.61%，焦炭主力合约小幅走高，区间震荡格局延续，建议采取高抛低吸的策略。
技术方面，螺纹主力合约小幅震荡，成交量小幅扩大，短线仍需关注4220附近压力，盘面看震荡特征明显，波动区间3900-4400，总体短期震荡中期看空格局未变，建议采取高空为主的策略。
套利方面，今日1-5合约价差扩大至373，正套获利空间正在加大，目前螺纹库存处于低位，基差438元/吨仍维持较高水平，目前正套的主要逻辑仍是现货的基差修复和看空远月的需求预期，从统计套利角度分析，400-600为历史极值区域，建议继续关注螺纹1-5的正套机会，如运行至400附近则需注意获利了结。
总体来看，目前市场基本面多空交织，主要表现为房地产去杠杆和基建投资转暖的矛盾，虽然今天公布的库存数据连续三周录得下滑，但盘面并未得到有效反应，反而出现抛压，主要逻辑是近期公布的数据显示房地产投资增速放缓，虽然基建投资回稳迹象明显，低库存及深贴水在一定程度上限制了下跌的节奏和空间，但中期而言，市场普遍存在需求下滑的预期，因此短期震荡，中期看空观点不变，建议采取高空为主的策略。
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【风险揭示】
王文奎 期货投资咨询证号：Z0013278
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