金山论期：夜盘及10月19日商品期货操作策略

　　有色金属     

　　【沪铜】日线看空趋势明显 反弹空单关注加仓机会

　　世界金属统计局：2018 年1-8月全球铜市供应短缺2.53万吨。8月铜库存下滑，较 2017年12月底增加3.1万吨。1-8月全球矿山铜产量为1，357万吨，较2017年同期增加 1.4%。全球最大的矿业公司必和必拓将全年铜产量预期下调约 3%，原因是澳大利亚和智利的关键业务停产，进一步加大了全球市场供应的压力。同时，该公司还将截至6月份的全年目标产量下调至162万公吨至171万吨。当前铜需求受贸易战冲击、美国利率持续的上升，以及中国经济放缓等因素的制约，向上反弹动力空间有限。沪铜1812合约今日期价开盘上行遇阻震荡回落，午后延续弱势下探，微幅收跌，技术上日线看空趋势明显，操作上，空单持有。

　　【沪锌】多单注意减仓 谨防技术性回调 

　　国产以及进口锌精矿加工费继续抬升，当前冶炼厂到厂加工费分享后已经高达5500 元/吨。相对较为合理的利润预计将驱使冶炼厂复产、投产积极。预计四季度精锌产量持续增加。沪津粤三地社会库存逐步增加；上期所锌锭仓单库存增加，逐步降低逼仓风险；考虑是否成为目前低库存拐点，关注库存变化。美元指数持续高位震荡，锌价中长期看锌价仍为弱势。沪锌1812合约今日期价开盘小幅跳水后震荡回调，午后小幅反弹后惊魂一跳，尾盘小幅收回，收涨1.38%，操作上，多单注意减仓，谨防技术性回调今日关注22600附近短线压力位。

　　黑金品种  

　　【焦炭】做多热情降温 空单持有 

　　黑色系成材需求较好库存下降，整体价格有所修复，山西焦化环保有所放松，焦炭目前整体产业链库存不高但有所抬头，贸易商开始拿货，焦炭现货价格第三轮提降后部分超跌资源回涨，焦炭存在政策性供给控制预期，当下估值不低后期主要要看采暖季限产力度，需关注焦化厂及钢厂开工率变化、钢价变化情况。焦炭1901合约今日期价早盘震荡反弹，午后上行无果承压震荡下跌，盘中小幅跳水，遇60日线支撑微幅反弹，收跌2.59%，早评已提示过做多热情降温，今日关注60日线支撑，行情走势符合我们精准分析，操作上，空单持有。 

　　【焦煤】多单注意减仓 谨防大幅回落 

　　当前低库存结构为焦价强势提供基础，港口贸易商抄底补库行为推动市场情绪变化，钢厂库存中高位，对焦价打压意愿不强。焦煤焦炭进入季节性强势，后续钢厂补库进度影响港口上涨空间。焦煤1901合约今日期价早盘小幅下探后震荡上行，午后开盘向下快速打压，遇5日线支撑微幅反弹，尾盘微幅收跌，操作上多单注意减仓，谨防大幅回落。

　　【螺纹】逢高择机试空

　　10月份各地区的 限产力度并未有大幅放松，但上周高炉开工率上升，钢厂整体处于赶工 的状态，供给增加。从需求上看，东部和南部地区的需求稳定，可是北 方需求有下滑迹象。10月前两周，贸易商出货较顺畅，但采购较谨慎。 现货需求目前较稳定，叠加期货深贴水和板块其他品种的带动，螺纹钢 短期内看多。但长期来看，四季度整体需求平稳，钢贸商冬储的可能性 不大，预计期价震荡偏弱。螺纹1901合约今日期价开盘微幅向上整理后承压震荡下滑，最低跌至4129遇支撑后，震荡收复冲向4175，午后开启极为流畅的下跌行情，遇60日线支撑小幅反弹，收跌逾1%，前期盈利多单全部离场，操作上，逢高择机试空。 

　　化工品  

　　【橡胶】单边下跌 短期仍是看空情绪主导

　　橡胶价格自今年6月份震荡下跌后低位盘整，上周大涨后迅速回落，目前徘徊于12200元/吨一线。虽说保税区库存下降以及泰国方面发布的补贴减产新政策也提振了市场信心，但是基本面仍处于供过于求大环境下，橡胶涨势难以持续。橡胶也就只能继续磨底了。橡胶1901合约今日期价全天呈现单边下跌行情，收跌近2%，没有量能支撑的行情非常脆弱，短期市场仍是看空情绪主导，操作上建议继续保持谨慎，短期多看少动观望为主。

　　【PTA】破位下跌 空单持有

　　PTA跟随氛围震荡下行，主要由于需求恢复的较为缓慢。供应端装置变动较为频繁，仍有大装置检修利好炒作，虹港石化150万吨装置，昨日已经停车，预计检修2周左右，10月底重启。PTA1901合约今日期价早盘窄幅震荡后微幅下行，午后小幅跳水又震荡收回，收跌2.53%，早评已提示过有效跌破60日线，空单持有，行情走势符合我们精准分析，操作上，空单持有。  

　　农产品 

　　【白糖】短期弱势趋势难改 暂时观望

　　基本面，一方面巴西雷亚尔走强，推动期价走高，另一方面，印度病虫害问题对产量带来的不利影响以及巴西产量下降提振，消息面，ADM:2019/20年度全球糖市或现200万吨缺口。榨季开始，糖价低于成本，或将影响糖厂开榨积极性，一旦积极性下降，市场供应暂时缺少将会带来短多机会。郑糖1901合约今日期价开盘小幅上涨后维持窄幅震荡盘整，短期弱势趋势难改，操作上，暂时观望。

　　【棉花】弱势特征明显 做多需等待

　　现货北疆由于产量高、质量好原因压制收购价格，这部分棉花做成仓单后压制期货市场，但同样需要考虑随着盘面价格下跌套利空间消失后套利压力下降；南疆价格偏高；滑准税配额已陆续发放到工厂，但对于目前价格配额对工厂并无太大意义。国际市场上，在继印度棉花协会下调产量后 USDA 大幅下调了美棉优良率，托盘意图十分明细；目前进口棉纱利润有所体现。郑棉1901合约今日期价早盘上行无果开始了全天的窄幅震荡，午后震荡下行，临近收盘延续低位震荡盘整，收跌近1%，早评已提示过弱势特征明显，做多需等待，行情走势符合我们精准分析，操作上暂时观望。

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参考，不构成操作建议】   返回期货首页，查看更多>>