尽管美联储1月份FOMC会议纪要释放了有望结束缩表的信号，但由于市场预期已经在前期打的较足，预期落地后对期债市场的拉动作用不大，叠加市场风险偏好仍在向权益类资产倾斜，债券市场整体呈现震荡走势。综合来说，从央行四季度货币政策报告来看，政策层面或将加大逆周期调节，未来OMO、MLF方面的降息政策或是扩表政策可期，叠加海外央行在经济下行压力下出现的边际转鸽，预计利率中枢的方向仍然向下。但是受制于金融数据出现企稳之势，多空交织下期债在短期走势或仍然较为纠结。中期来说，由于信用数据本身领先经济名义增速4-8个月，伴随着货币宽松的格局仍将维持，预计利率中枢继续下移的方向不变，但是目前的宽信用托底政策对利率存在下行空间的削弱作用，预计未来利率进一步下行的时间仍存但是空间有限。
策略：中性
风险点：通胀超预期、地方债放量。返回期货首页，查看更多>>
