从中兴事件到华为事件的几点思考
近期的华为事件备受市场关注，5G板块一度受此事件影响，大幅波动，而2018年上半年的中兴事件之后，我们第一时间撰文做出分析，当时自问自答了几个问题，其中很多到现在依然具有指导意义：
当时我们提出的第一个问题是：“中兴事件是孤立事件还是贸易摩擦的一部分？”
当时我们的回答是：“从市场的风险防范的角度，虽然也许最后中兴这次的制裁没有进一步扩散到其他领域，但目前我们仍因把它视作是中美贸易摩擦的一部分来做风险应对，不能排除中兴之后还有更多的企业会受到牵连或是再有相关问题的爆出。”而时至今日，在这次的华为事件之前，其实美国针对中国企业的的制裁动作已经变的较为频繁，2018年8月1日，美商务部宣布新增出口管制名单，44家企业全部为中国企业，2018年10月11日，美国能源部宣布对中广核全面禁运。2018年10月29日，美国商务部宣布对福建晋华全面禁运。一直到这次的华为事件，我们看出这样一连窜的事件带有明确的风向性——美国在试图压制我们在高端制造上的崛起。
当时我们指出的第二个问题是：“中国制造2025大方向上毫无退路”，并且指出：“从中国这些年的经济转型的被动因素来讲，尤其是制造业的各种生产要素的成本的提升，是使得我们迫切需要经济转型特别是制造业升级的内部原因，当我们的人口红利消失，土地和各种生产资料的成本上升。中国制造2025是应运而生的大方向，并且可以说我们毫无退路，同时也说明尽管会受到钳制，但内部政策支持只会更坚定。”
而当下，经历了中兴事件之后的洗礼，其实我们可以更加清晰的看到，目前引领我们这次经济转型的核心技术就是5g,可以说它是未来无论是消费领域还是生产领域的新的水和空气，目前大家都预计明年尤其是上半年中国经济仍要承受较大的下行压力，市场已经存在的预计明年铁路基建会再度发力的声音，主要的判断依据是今年以来铁路为首基建投资增速持续回落，而明年的经济下行压力加大，铁路基建增速回升的可能明显增加，但我们却认为明年铁路基建出现明显回升的可能不大，一个是08年之后铁路基建这块加速开发已经有10年光景，中国已经建成了世界上绝无仅有的高速铁路交通网，虽然这里还有余力，但从投入产出的角度看，铁路基建的边际效应已经大幅减弱。这一块的投资增速能稳定在目前的水平已经相当不错，过度发力反而会透支未来。
而基于5g新技术的信息高速铁路的基建则方兴未艾，一方面是全球几个主要的竞争的主体都在争夺未来这一块的主导权，而对于中国的经济转型来说，尤其是经济转型中的核心领域制造业的转型来说，5g如何在这个转型过程中赋能助力显得尤为关键。正如有人说像德国企业对5G表现的激进是由于制造业发达、运营商网络升级迟缓的不相匹配产生；而中国则是另一番景象——运营商的5G部署节奏不断加快，但却为5G应用场景、商用模式不清晰而苦恼，但不管怎么说。中兴和华为事件所揭露的是未来助力中国经济转型而迫切需要继续增加投资，高速铁路带来的基建高潮之后，信息高速铁路的基建才刚刚开始。返回期货首页，查看更多>>
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12月11日 08:37
