技术上看，上周国债期货延续涨势，5债、10债主连均在5日均线之上运行，短期均线多头排列，市场强势依旧。从周K线上，5债与10债主连上方均承压于120周日线，前期反弹变承压于此位置，料此处突破难度较大。随着期债的不断走高，上方压力渐增，谨防债市回调风险。
从股市方面来看，全球股市波动加大，国内在经过前期大幅下跌后，加上政策维稳预期，市场明显抗跌。如果外围市场动荡加剧，不排除国内股市出现再次探底的可能，资金将大幅涌入债市，助推债市上涨。
外盘利率继续走高，中美利率持续缩校截至10月20日周五，2年期美债收益率涨3个基点，报2.921%。5年期美债收益率涨1.7个基点，报3.051%。10年期美债收益率涨1.8个基点，报3.199%。30年期美债收益率涨1.2个基点，报3.378%。美债收益率在突破3%压力位后，有加速上涨苗头。中美10年期国债到期收益率利差目前已不足40bp。随着美债收益率持续攀升，国内利率上涨压力越来越大。
总之，10月是缴税大月，央行大概率会择机进行资金投放，因此预计季节性因素对资金面的扰动有限。债市在货币相对宽松及资金利率支撑下，上方仍有一定空间。由于美联储货币政策偏鹰派叠加美债大幅上行，海外债市限制国内债市下行空间，长端利率下行空间或许有限。债市短期仍然较为强势，但上涨压力越来越大。密切关注股市动向，如果股市继续下行，债市仍将继续上涨。返回期货首页，查看更多>>
