瑞达期货：期现粕强油弱，建议多单持有

　　盘面情况：7月30日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1909合约日内放量减仓收涨0.80%，期价最高报2418元/吨，最低报2363元/吨，收盘价报2392元/吨；成交量1124572手，持仓量415242手，-14306手；RM9-1月价差-51元/吨，-15元/吨。菜油1909合约缩量减仓收阴0.06%，期价最高报7004元/吨，最低价6953元/吨，收盘报6964元/吨；成交量115624手，持仓量160890手，-7332手；OI9-1合约价差-39元/吨，-6元/吨。

　　市场报价：根据天下粮仓数据，7月30日，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价7005元/吨，-8元/吨，菜粕现货报价2364元/吨，+10元/吨。

　　消息面：1、6月17日国家粮油交易中心计划投放临储菜籽油8.0032万吨，成交率100%，标的物为2011-2013年度生产的菜籽油，成交均价6302元/吨，根据竞拍交易规则，成交菜油将于8月17日出库。2、据国家粮食交易中心发布的6月24日国家临储菜籽油交易结果，计划数量24993吨，成交数量24993万吨，成交率100%，成交均价6252元/吨。

　　仓单：周二菜粕仓单量报0张，当日增减量0张，有效预报0张；菜油仓单量报4452张，当日增减量+0张，有效预报9150手。

　　库存：根据布瑞克数据，截至7月18日沿海地区油菜籽库存报31.5万吨，周环比增加22.09%，菜籽油厂开机率报11.7%，去年同期开机率报26.2%，同比下降55.34%，处于历史同期显著偏低水平。进口油菜籽船报数据6月报14万吨，环比增加1万吨，7月报7.5万吨，环比增加1.5万吨，8月报6万吨维持不变，原料供应仍维持偏紧预期。

　　截至7月19日，沿海地区菜籽油库存报14.8万吨，环比上周减少1.2万吨，华东地区库存报40.6万吨，环比减少2.9万吨，沿海地区未执行合同报15.7万吨，环比减少0.8万吨。菜籽油厂开机率再度回落报8.2%，入榨量报4.1万吨，周跌幅39.71%，开机率走弱而菜油库存明显回落，显示下游补库需求回暖，提货量显著增加。

　　截至7月5日，福建两广地区菜粕库存报2.3万吨，环比增幅91.7%，同比去年降幅45.2%，未执行合同报5.7万吨，环比下降18.6%，同比去年降幅70.8%，虽然菜籽油厂开机率明显回升菜粕库存增加，但未执行合同持续减少显示目前下游提货积极性尚可。

　　主力持仓：菜油09合约前二十名多头持仓52104，-2592，空头持仓63909，-766，净空单11805，+1826，多空均有减仓，净空单量持续增加，显示主流资金看涨情绪转弱。菜粕09合约前二十名多头持仓124948，-4857，空头持仓128487，-1659，净空单3539，+3198，多空双方均减仓而多头减幅更大，主流资金净多转为净空持仓，显示看涨情绪转弱。

　　总结：菜粕方面：考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面：短期美原油09合约期价大幅回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。短期来看，菜油抛储预计将利空菜油而利多菜粕。

　　操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；菜粕09合约不建议介入空单，建议2375元/吨附近建仓的多单持有，止损参考2360元/吨，目标看向2440元/吨；加拿大油菜籽主力合约期价窄幅震荡偏弱，7月油脂需求好转预计将迎来补库支撑，菜油09合约6970元/吨附近建仓的多单持有，止损参考6930元/吨，目标看向7100元/500千克。

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