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4.18期市收评：PTA跌停螺纹钢跌近2%

2019-04-18 16:11:07 来源：中亿财经网作者：佚名

　　对于PTA后市，分析师认为，从当前的市场来看，供应偏紧的做多逻辑与成本端走弱的做空逻辑仍在博弈中

　　目前，随着恒力PX产能投产的落地，PTA成本端走弱已成定局，同时随着PTA装置检修增多以及下游聚酯需求恢复，PTA有望阶段性去库存

　　“今年下游聚酯的消费对PTA供需有很大的影响

　　事实上，据记者了解，前几年中国纺织产业外向度较高，出口占比较大

　　“服装是内需中占比最大一项

　　家纺则与房地产密切相关

　　事实上，终端需求的放缓带来织造环节的压力最先会体现在生产利润上，而后再向自身的供应及原料的需求传导

　　出口方面，王广前表示，未来纺织服装出口增速预计仍将维持低位(负增长)

　　“随着终端需求放缓，预计2019年聚酯新增产能投产力度也将放缓

　　“如果我们按照2019年PTA产量增加320万吨、聚酯产量增速9%的数据进行估算，9月份将快速去库，存在较大风险

　　PTA产业链格局变化将导致利润再分配

　　2019年以来，随着恒力等企业PX投产落地，PX供应引入了新势力，PX原有供应格局将会发生变化

　　“PTA作为PX的下游产品，最近三年PTA的产能几乎保持在一个稳定不变的水平，几乎没有新引入产能，只是在产量上会有一些变化

　　秦浩说，未来两年确定投产的包括恒力、新凤鸣、百宏、逸盛等，因此这个扩张主要是以产业链的内部扩张为主

　　此外，商品价格的波动率也会随之下降

　　据了解，PX项目建设周期长，投资规模大，准入门槛较高;聚酯化纤项目投资建设周期较短，投资规模较小，盈利向好时，聚酯新增产能可以较快达产

　　“在供应紧缺的局面下，PX利润可观，独享产能错配红利，PX卖方掌握定价权，PTA利润常年在盈亏线上下，制约PX价格上行的因素是下游对于原料成本的容忍度到达极限水平

　　针对PTA未来投资机会，永安期货PTA高级分析师沈烨在会上表示，虽然绝对价格难揣测，但是相对价格机会较多返回期货首页，查看更多>>