【宏观股指】
观点：三大股指缩量反弹，短期或有震荡反复
国内市场，沪深两市短期出现企稳反弹，题材板块出现回暖。但需要注意的是，晚间管理层下发“关于加强工业大麻管控工作的通知”，叠加外围市场科技股大幅调整，市场赚钱效应面临降温，同时在三大股指缩量反弹、融资融券余额增量减缓的情况下，预计中证500指数延续调整，沪深300指数反弹空间有限，近期或有震荡反复，并在盘中再度向下确认3700点整数关口的支撑有效性的概率较大。
操作上建议：上证50、沪深300指数以区间震荡思路应对，稳健类投资者可考虑空IC多IH的对冲策略，并预设止盈止损，供参考。供参考。
【贵金属】
观点：新兴市场遭受重挫，美元走强金价承压
昨日美元美元走强，逼近97关口，创3月13日以来新高，最高触及96.98。于此同时土耳其里拉、巴西雷亚尔和墨西哥比索等新兴市场遭受重挫。美元的走强使得金价承压，CMX金失守1310美元/盎司关口。国内方面来看，沪金1906合约昨日震荡整理，隔夜震荡下行。
【黑色品种】
钢材
观点： 观望氛围转浓，成材偏弱震荡
采暖季即将结束，政策对高炉开工的压制边际减弱，电炉开工受低利润影响，复工积极性减弱，整体而言后续钢材产量仍有继续抬升的空间。下游开工逐渐进入旺季高峰期，市场成交和终端需求均表现强劲，螺纹库存快速去化，现货价格有望维持高位。旺季的需求预期已经兑现，市场对产能释放的担忧渐起，盘面上涨动力不足，下行压力渐增，单边可逢高做空，套利推荐关注多矿空材。
铁矿石
观点：港口成交上升，连铁震荡运行
澳洲港口飓风过后恢复发运，实质影响较小。目前市场没有新的消息刺激，矿石供需结构变化不大，预期已有兑现。钢厂多持观望态度，采购谨慎，按需补库为主。贸易商报价积极性上升，但低价出货意愿较低，交投尚可。预计盘面605-625区间震荡运行，短线建议观望，关注远月合约做多机会。
焦煤焦炭：焦煤现货价格承压，焦炭二轮提降后暂稳
焦炭
全国焦企开工仍处于相对高位但有所下滑，而全国高炉开工缓慢回升。焦企出货一般，库存快速累积，钢厂补库至中高水平，港口成交清淡，港口库存居高不下。部分钢厂仍有提降意愿，但焦企处于成本线附近，随着钢厂复工预期，预计焦炭现货市场降后暂稳，期市偏弱震荡，建议持有空单。
焦煤
煤矿将迎来集中复产，焦煤供给偏紧态势将有所缓解。焦企开工有所回升，焦企库存中等，采购多维持正常生产，焦煤需求偏弱。焦企处于成本线附近，焦煤压力显现，预计焦煤有小幅下调空间，期市偏弱震荡，建议持有空单。
玻璃
国内玻璃市场盘整运行，河北沙河地区昨日交通解禁后，工厂出货速度环比加快，多数工厂库存均有下滑，且对厂家出厂价格有所支撑；华东地区仍以去库存为主，六安冠盛27日点火，预计4月下旬出产品，对当地市场影响较大。湖北货源进入江浙沪等地，使华东市场承压延续，贸易商接货谨慎，随需随采为主；华南地区仍以去库存为主，受出货压力影响下部分工厂出货价格有所松动；而华中地区今日出货价格基本企稳运行，工厂库存仍处较高位置，出货仍以当地和外发为主，且价格较为灵活。
预计玻璃现货市场或延续震荡整理走势，期货上，中线无操作价值，短线操作为主。
【有色金属】
观点：隔夜铜探底回升，按需备货
铜
沪铜成交持仓均下降，市场观望态度明显。隔夜探底回升，沪铜破位后短期形态较差，能否快速收回48500关口是短期走势强弱的关键。基本面仍承压，后市仍需关注中美谈判等消息。
铝
沪铝区间震荡行情持续，上方压力前高13800，下方支撑13230。
锌
锌短期国内外库存连续降低给锌价提供支撑，长期看锌价产量有望增加，预期供需宽松格局下，长期下行风险仍在。短线投资者暂观望。
【化工品种】
原油
周三晚间，在美股走低叠加EIA库存增大的影响，油价跌幅扩大。在美国商业原油库存大幅减少后，3月22日当周，EIA公布的库存数据显示库存增加，短期对油价形成压力，但剔除季节性因素影响后，美国商业原油库存依然处于下降趋势，油价不用过度担忧。另一方面，WTI及Brent月差正在逐步好转，对油价也有支撑作用。
综合来看，库存增加对油价形成短期压力，长期有减产支撑，油价短期偏空，长期仍然以上行为主。
PTA
前期PX成本方面的利空打压下，PTA反弹受阻，近几日PX跌幅明显放缓，对PTA的影响有所减弱。而供需基本面来看，供应端上马上有恒力及珠海BP两套装置检修，桐昆后期也有检修计划，PTA检修损失量将会达到17万吨。下游需求来看，仍较为平淡，需要更多的行情氛围刺激。
短期在PTA开工将进一步下滑下PTA料将偏强震荡为主，前期6350以下短线多单继续持有。
【农产品】
棉花
观点：印度棉报价持续上调，郑棉短期压力偏大
周二印度棉价持续上调，S-6提货价折算达82.8美分/磅，郑棉美棉走势持续分化。今日郑棉触及前期支撑点，暂无消息冲击的情况下，下破动能较弱。目前每日加工量回落至1500吨左右，本年度国内棉花供应基本定局。产业整体上来看棉纺织成品库存PMI落入悲观区间，调研情况来看不同企业之间的销售情况分化显著，但整体相较于去年显著回落。目前受制于轮出传言以及下游购销情况分化原因，纺企观望情绪显著，俱压制郑棉上空高度，今日观点延续，棉花延续15100-15400区间震荡。
豆粕
观点：多方因素压制，连粕走势乏力
资金从05合约向09合约转移，中美双方双方谈判即将展开，市场持偏乐观态度，美国中西部和密西西比河三角洲地区发生历史性洪灾，玉米种植带遭遇洪山，大豆新季种植面积减少或将不及预期；受非洲猪瘟影响养殖户补栏意向不高，抑制终端需求，多方利空持续压制连粕走势，豆粕库存处于低位，对走势或形成一定支撑，后市重点关注后续的中美贸易战情况、美豆采购进度、南美大豆情况及美国新季大豆播种面积展望，不建议持有多单。
玉米
观点：多空继续博弈，市场正在筑底
周三全国玉米现货平均价格继续微降，东北、华北、山东部分深加工企业下调玉米收购价；南北方港口价格较昨日下调5元/吨-10元/吨，港口库存较昨日增加。
周三中储粮网3月27日吉林玉米竞价销售完成，其中成交率58%，成交均价1681元/吨。据统计基层余粮已经基本销售完成，而随者临储粮试探性的拍卖开始，进口玉米持续到港，港口的高库存加需求端的疲软，让现货价格持续走低。目前市场各种消息以及传闻频出，供需的宽松和让期货盘面承压运行，而首次完成的临储粮拍卖价格又给了底部支撑。预计短期内或将区间振荡。
周三盘面窄幅震荡。操作上以观望为宜。长线布局反弹者，还需等待需求端提振和港口库存压力的释放。另外主力合约逐渐移仓换月，关注主力合约C1909。3月最后一个交易日，玉米仓单将全部注销，关注盘面压力。
鸡蛋
观点： 蛋价主涨有稳，期货震荡整理
昨日鸡蛋价格整体上涨，局部地区维稳，产区中河北最高为3.27元/斤涨0.11，辽宁最低为3.20元/斤涨0.10，销区北京、广东普遍上涨，上海暂时维稳。目前产区走货正常，大部跟涨；销区市场到货正常，走货一般，局部领涨。预计蛋价继续偏强运行。
昨日淘汰鸡价格稳中回落，河南淘鸡价最高为4.80元/斤落0.10，湖北淘鸡价最低为4.00元/斤稳，产区淘鸡均价4.58元/斤较3月26日落0.06。近期部分养殖户在高点淘汰老鸡，淘鸡价格高位略有回调，但整体可供淘汰鸡群不多，预计近期淘鸡价格持续窄幅震荡调整。
JD1905合约缩量减仓，窄幅震荡，持仓上空头减持较为明显，突发性做空情绪释放后，市场重新回归理性，现货偏强近月合约有支撑，JD1905合约偏多思路对待。JD1909合约增仓整理，震荡收十字星，市场对远月合约较为谨慎，在没有利多因素刺激的情况下，震荡重心或下移，有望在低价区维持震荡走势，关注40日均线支撑。
生猪
观点：猪价整体平稳运行，部分地区小幅回落
周三全国外三元生猪均价14.79元/千克，环比周二持平。全国生猪价格整体平稳运行，部分地区涨跌调整，幅度为0.1-0.4元/公斤。屠宰加工企业结算价周三呈现稳定为主的态势，同时温氏集团各地猪价报价窄幅调整。东北大部分区域小幅上涨，东北三省均价在14.4元/公斤的水平，截至目前多地猪价已反超广东、广西等南方销区，呈现南北倒挂。北京、天津、浙江、广东及贵州多个主销区猪价亦出现明显上涨。
整体上，屠宰加工企业、养殖企业生猪价格调整现象不多，北方地区养殖企业涨价意愿有所体现，南方地区市场猪源较为充足，依然呈现观望态势。当前市场生猪供应偏少，收购量、销量正常，预计短期生猪价格以稳为主。
【商品期权】
铜期权
铜期权昨日总成交量19544手，环比减少9024手，铜期权持仓量56040手，环比增加1106手，铜期权交投热情持续低迷。总成交量PCR减少至0.92，持仓量PCR小幅持平于0.93，前期悲观情绪略有缓解。
沪铜隔夜探底回升，破位后短期形态较差，能否快速收回48500关口是短期走势强弱的关键。基本面仍承压，后市仍需关注中美谈判等消息。前两日布局的看跌期权空头可继续持有。隐含波动率再度走出历史新低，当前CU1905隐波率10.78%，波动率策略暂时观望，关注隐波走势变化。
豆粕期权
策略：中美谈判即将开始，供需宽松下，标的弱势震荡运行，主力系列期权隐含波动率仍处高位，临近到期日，趋势策略建议观望，远月期权卖出跨式组合继续持有。
豆粕期权昨日成交继续下降，总成交量52846手，环比减少6%，总持仓量596682手。其中M1905系列期权总成交35526手，环比增加5%，总持仓量384644手，持仓量PCR值最新值为0.47。看涨和看跌最大成交量执行价分别为2600和2550，最大持仓量执行价分别为2600和2500。豆粕主连短期历史波动率大幅下降，10日HV最新值为7.54%，各期限HV处于历史地低位。主力合约系列期权隐含波动率微升，最新值为18.92%。
白糖期权
由于巴西货币的贬值，外糖价格一度下行。国内白糖905合约面临交割，主力移仓换月，广西主产区白糖现货价格小幅上涨，郑糖短期处于震荡状态。
SR909期权合约看涨期权5400执行价交易活跃，看跌期权的成交量集中于4800，看涨期权和看跌期权持仓分别集中于5400和4800。SR909期权合约的成交量PCR值为0.7，持仓量的PCR值为0.52，目前期权市场情绪中性。白糖60日历史波动率为14.5%附近，20日历史波动率为12.26%，目前白糖的波动率有所降低，SR909期权合约的平值期权隐含波动率12.45%，隐含波动率相较于历史波动率的溢价存的溢价空间，卖出跨式或者宽跨式期权策略，趋势性策略目前建议观望。
玉米期权
玉米期权昨日成交回升，总成交量27784手，环比增加48%，总持仓量295974手，环比增加3%。其中C1905系列期权总成交10182手，环比增加20%，总持仓量156260手，持仓量PCR最新值为1.28。看涨和看跌期权最大成交量执行价分别为1860和1820，看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为1860和1820。主力合约系列期权隐含波动率微降，最新值为10.6%。玉米主连短期历史波动率持平，10日HV最新值为9.17%。
供需宽松，现货走低，临储拍卖给予支撑，标的区间震荡运行，主力系列期权隐波处于低位，临近到期日，不建议买入近月期权，趋势策略暂时观望，远月卖出跨式继续持有。
棉花期权
棉花期权的看涨期权成交量大多集中在15400，看跌期权持仓集中14800，看涨期权持仓量集中16000。CF905期权合约的成交量PCR值为0.57，持仓量的PCR值为0.58。期权市场情绪中性，棉花60日历史波动率为11.8%左右，20日历史波动率为8.9%，当前棉花波动较小，20日、60日、120日历史波动率均处于历史低位。CF905期权合约的隐含波动率为11.44%。波动率相较于历史波动率的溢价存在一定的空间，目前可以做空波动率，短期内建议以卖期权为主，收取时间价值。
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