[市场表现]
周一， 沪深两市冲高回落。上证综指上涨1.12%报3027.58点，深证成指上涨2.36%报9384.42点，创业板指上涨3.31%报1619.71点，两市成交1.05万亿元，较前一交易日量能明显放大。截至上周五，A股两融余额8046.21亿元，较前一交易日小幅回落0.46亿元，这是春节后两融余额首次下降。外资方面，昨日陆股通净流入约35亿元，但沪股通净流出资金8亿元。
[行情分析]
昨日A股的强势表现，我们认为主要原因有二。第一，两会开幕在即，政策预期依然对股市有积极影响。昨夜，据彭博消息，我国计划为制造业削减900亿美元的增值税，下调税率为3个百分点，相当于GDP的0.6%。今日李克强总理将发表政府工作报告，减税将是政策焦点，需密切关注。第二，3月4日凌晨，上交所发布了科创板配套的两个指引，包括《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》和《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》，明确了科创板企业上市推荐工作和16条审核规范，把科创板的正式实施再向前推进一步。科创板的推进，提升了A股尤其是中小创的风险偏好。
流动性方面，周一央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，公开市场未开展逆回购操作，有400亿元逆回购到期，当日净回笼400亿元。资金利率普遍显著回落，隔夜Shibor下行个22.2bp，R007下行9.2个bp。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-7,642 手，较前一交易日增加了984手；IH合约前20席位净持仓为-1,439 手，较前一交易日减少了159手；IC合约前20席位净持仓为-786手，较前一交易日减少了231手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了594手。
[操作建议]
昨日两市冲高回落，量能大幅放大。今日关注政府工作报告中的政策动向，若增值税下调消息属实，则利多股市。目前股市经过前期的大幅上涨，获利盘或有离场动机，外资和杠杆资金的流入态势有所放缓。操作上建议多单继续持有，暂不追涨。
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