期权策略
豆粕期权：CBOT美豆1月合约收至909美分/蒲式耳。美国农业部将于北京时间12月12日凌晨1：00公布12月份供需报告。根据市场预估，18/19年度美豆年末库存预估为9.38亿蒲式耳，低于11月份的预估值9.55亿蒲式耳。同时上调巴西、阿根廷大豆产量预估，市场预估报告中性偏空。连粕5月合约收于2693元/吨,关注中美贸易关系进展，留意美豆出口数据的变化。期权盘面隐含波动率整体维稳在17%水平，
12月度供需报告公布前瞻并未引起期权隐含波动率攀升，隐含偏度较小，且看涨期权隐含波动率较看跌期权隐含波动率高，预示标的波动幅度减少，尾部发生概率降低。操作上，风险偏好者可参与买入平值的跨式期权组合进行事件赌博性策略，报告落地若市场无过大变化即可平仓出场。谨慎投资者可暂且观望。
白糖期权：ICE原糖期货3月合约收至12.71美分/磅。美原油弱势运行在50美元/桶附近，原糖企稳于12美分上方运行，短期上方压力依旧较大。能源价格持续走低，削弱了巴西乙醇竞争力，市场担忧糖厂将更多转向生产糖。郑糖5月合约收于4898元/吨，主产区报价持稳为主。
截止12月10日，云南累计已开榨7家糖厂，同比增加2家糖厂。已开榨糖厂计划产能合计为2.42万吨/日，占总产能的15.18%。预计新糖产量为1.6万吨左右，新糖销量在1600吨左右。进入12月，云南开榨的糖厂数量将逐步增多，且广西、广东的新糖陆续上市销售，国内糖市呈现阶段性供应量增加的可能性较大，糖价或将继续承压运行。期权盘面，平值期权的隐含波动率持平在15%附近；期权隐含偏度处于正常区间，市场情绪偏向中性，亦凸显郑糖在中枢区间运行的特征。操作上，暂且观望。
50ETF期权：50ETF收至2.408，全天震荡弱势运行，隐含波动率震荡下跌为主。期权总成交CPR收至1.27；总持仓CPR收至1.31，显示投资者情绪偏向谨慎偏空，但看涨情绪较比上一交易日有所回暖。宏观方面，经济参考报头版刊文称，随着我国经济结构的演化，失业率对经济下行的敏感度正在不断下降。因此，稳就业与稳增长之间的关联已不如当年那么密切，这就意味着政策大水漫灌的必要性下降，更应推进的应该是供给侧结构性改革。资金方面，央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，可吸收国债发行缴款等因素的影响，12月10日不开展逆回购操作。央行连续第32个交易日未开展逆回购操作。11日Shibor普遍走高，隔夜Shibor涨3.7bp报2.453%。期权盘面，虚值看涨期权隐含波动率较比虚值看跌期权高，隐含波动率水平整体不高，操作上，暂且观望。
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