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小美期货:早报 | 焦炭集体提涨显现,这26个品种今日走势如何?

2018-12-11 09:03:01 来源:中金在线特约 作者:小美期货 专栏

  宏观股指

  观点:三大股指窄幅整理,短期超跌反弹可期

  晚间美三大股指出现先抑后扬走势,外围市场的止跌将有利于国内A股市场风偏企稳。同时从市场层面看,经过3个交易日的调整,市场基本消化了华为“黑天鹅”事件、以及医药带量采购等利空因素的影响。预计三大股指有望在盘中,迎来空方衰竭后技术性反弹的概率较大,需关注市场能否出现领涨主线、以及成交量能的配合情况。

  操作上建议:观望为主,日内参与IF、IC多单逢盘中冲高止盈,供参考。

  贵金属

  观点:英脱欧悲观预期助力美指,贵金属高位回调

  昨日贵金属高位回落。昨日开盘高开高走之后冲高回落,回落幅度较大。尾盘收回小部分跌幅。昨日黄金走势颓靡,究其主因,问题在于英国脱欧的不确定性,拖累了英镑走势。导致美元昨日大幅反弹。再加上12月加息节奏临近,贵金属承压明显。但是市场对于2019年美联储加息的悲观预期,导致金价在整体走势上,仍然是高位盘整。国内方面,沪金昨日涨幅巨大,收小脚光头大阳线。但是隔夜略有有所回落。未来预期仍然可能继续震荡上行。

  黑色品种

  钢材

  观点: 市场成交再度遇冷,成材价格弱势下行 

  受错峰生产政策、恶劣天气以及高炉检修等因素影响,钢厂开工继续下滑,然而实际影响依然有限,目前成材产量仍在高位,全国大范围出现低温雨雪天气,北方工地逐渐停工,供给的缩减不及需求的下滑。贸易商心态谨慎,冬储意愿不强,后续现货价格整体弱势难改。 

  策略: 逢高布局空单 

  铁矿石

  观点:铁矿供需两弱,短期震荡为主

  矿山发货阶段性增加,钢厂采购意愿不佳,矿石仍处于供需两弱格局。进口矿价格小幅波动,贸易商观望情绪较浓。港口库存及钢厂库存低位支撑矿价,预计连铁460-480区间震荡运行为主。01合约仍有上行动力,但短期难以走出较大趋势,需关注钢厂补库情况。

  策略:单边建议观望。

  焦煤焦炭:焦炭集体提涨显现,期市全天偏强震荡

  焦炭

  焦企因前期利润下滑严重,10日山西、河北焦企多提涨100元/吨。钢厂因利润空间有限且焦炭库存相对充足,暂未接受,钢焦博弈加剧。但因下游需求走弱,焦炭上升动力不足,预计焦炭将小幅反弹后企稳,期市仍将偏强震荡,建议暂时观望。 

  焦煤

  临近年底安全检查增多,煤矿焦煤供给依然偏弱。下游焦企情绪好转,采购需求平稳,支撑焦煤价格高位。预计焦煤仍将高位持稳运行,盘面将偏弱震荡,波段内可尝试逢低做多。

  玻璃

  现货市场总体走势一般,生产企业出库基本正常,价格变化不大。沙河地区本地加工企业订单一般,预计能够维持到下个月的中旬左右。纯碱价格偏强,玻璃成本增加幅度明显。近期台玻有冷修生产线计划,冷修生产线在逐步增多。当前05价格贴水较多,且有现货挺价加上未来冷修生产线的增多,然而后期需求将下滑明显。操作上,05短期将维持(1250-1300)区间震荡,建议保持逢高空的思路。

  有色金属

  观点:铜低位震荡,铝暂观望

  铜

  隔夜伦铜小幅下跌,因美元走强。CFTC报告显示,截至12月4日当周,投机者所持NYMEX铜期货和期权净多头头寸减少3177手合约,至960手合约。沪铜继续承压震荡围绕49000元/吨一线,持货商升水依旧较高,市场接货意愿较上周有明显减弱,少量下游有周初入市采购计划,但市场对后市看涨心态依旧不高,成交不足。预计铜价低位震荡为主。

  铝

  沪铝出现超跌反弹,带动现货铝价止跌回升,隔夜又回落,临近换月交割,贸易商维持入场积极性,然下游买涨情绪不高、延续按需为主,市场对铝价方向仍持两难态度。

  化工品种

  原油

  美元汇率增强和全球主要股市在欧美原油期货收盘之前打压石油期货市场气氛,市场担心全球贸易、英国脱欧和美股大幅震荡,油价反弹受阻力。虽然OPEC+减产达成协议,但目前全球经济下行风险加大,带动原油需求走弱,同时原油库存增加,限制油价反弹幅度。综合来看,短期操作上保持震荡上行思路,注意油价在低位的反复,关注减产具体执行力度。

  PTA

  PTA反弹空间缩小,供应端保持不变,下游江浙涤纶长丝市场行情整体上涨,各地区主流企业报价基本上调,价格涨幅在50-100。虽供应存在增量预期,但由于现货流动性紧张格局尚未改善,因此预计短期PTA仍将维持震荡偏强趋势,中长期在累库压力下反弹空间有限。

  甲醇

  东南亚价格继续下跌,CFR中国主港价小涨,区域价差有所收窄。国内供需格局分化,华东、华南小跌20-30元左右,内陆市场企稳反弹。近期内地甲醇供需略有改善,但甲醇下游产品供需偏弱,甲醇、二甲醚、醋酸价格下跌,对甲醇价格形成抑制,预计现货反弹空间有限。港口市场供需保持弱平衡,市场暂无明确方向,后期关注下游烯烃复产情况。技术面看,甲醇期货偏弱震荡,建议暂时离场观望。

  塑料

  亚洲乙烯跌10-20美元/吨,聚乙烯报价保持坚挺。国内方面,近期聚乙烯开工保持平稳,在石化挺价支撑下,市场短期保持坚挺,今日石化部分地区价格上调50-300元左右。但由于终端需求不佳,下游采购有所放缓,加上乙烯报价走弱,聚乙烯反弹空间受限。技术面看,塑料期货反弹承压,关注逢高短空机会。

  亚洲丙烯报价上调,聚丙烯报价暂稳。国内石化库存不高,石化挺价支撑市场,部分地区补涨100-200元,但市场报价小幅走弱,跌幅50-200元不等。

  OPEC减产刺激原油反弹,丙烯价格调涨带动PP成本重心上移。国但由于终端需求不佳,市场跟涨动力不足,期货短期承压偏弱。技术面看,PP主力反弹承压,短期或陷入震荡。

  农产品

  棉花

  观点:CAI小幅调减印度产量预期,美棉签约环比下降46%

  美棉本周签约情况环比下降46%,净签约量2.15万吨;本周装运量为3.6万吨,环比增长26%。美棉小幅回暖,国内外棉花价差收窄。2018年11月我国服装出口增速持续放缓,本年度以来合计出口量同比增长0.83%,服装竞争优势降低。今日CAI公布最新预测,持续调减总产量预期。整体来说国际棉花市场依旧存在一定利多动能,已重新站上80美分支撑。郑棉目前基本面弱势,静待驱动。

  豆粕

  观点:临近报告期,建议轻仓观望

  由于投资者在USDA发布月度农作物供需报告前进行仓位调整,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌。后续应重点关注关于农产品协议的细节和未来国内进口美国大豆的情况,由于非洲猪瘟等因素影响,下游采购热情不佳,叠加南美创纪录的种植进度,在一定程度也会压制期货盘面,临近报告期,建议轻仓观望。

  玉米

  观点:市场担忧进口放开,玉米基差快速上涨

  近期玉米期价回调较快但现货依旧坚挺,基差快速修复,买现货卖期货的操作空间渐渐缩小。现货方面,玉米陈粮折合盘面大概在1850左右,有一定的成本支撑。玉米向上动力尚存,不建议追空,等待适当时机进场做多。

  鸡蛋

  观点:蛋价大幅下跌,期货整体下行

  昨日鸡蛋价格出现较大跌幅,产区中山东、河北跌幅较大为0.22元/斤,河南、辽宁下跌0.10元/斤,销区北京各大市场下跌0.22元/斤,上海、南方市场暂稳。目前产区货源供应正常,走货见慢;销区市场到货偏多,走货减缓。预计蛋价或偏弱调整。

  现货大幅下跌,盘面整体弱势运行。1月合约多头减仓意向较高,盘面短线或难有反转趋势,建议多单离场观望。5月合约出现阶段性新低,建议多单适当减持或平仓,激进投资者可在3450附近轻仓试多,目标3500,止损3430。

  生猪

  观点: 北方产区猪价下跌各省之间涨跌调整

  全国外三元均价在12月6日上涨到13.57元/公斤后回落,目前东北地区均价全国最低,西南地区均价最高。整体上各大区之间价格差异明显,除华东地区仍上涨外,其他各大区均呈现稳中带落的趋势。外三元昨日均价涨跌调整的省份主要集中在北方地区,南方地区则相对稳定。疫情方面,农业部10日通告了2起最新疫情,分别是陕西神木市和贵州贵阳市白云区,发病养殖场存栏均在20-30头左右。综合来看,猪价北跌南稳,各省份以涨跌调整为主,终端消费市场难以对猪价形成有效支撑,短期猪价下跌现象或将增多。

  商品期权

  铜期权

  铜期权昨日总成交量39390手,环比减小15662手,持仓重新开始小幅增加,目前持仓63006手,市场交投活跃度一般。PCR方面,自从上周三(12月5日)达到极低值0.59之后,开始一路上行,目前0.92,而总持仓量PCR相对平稳,昨日小幅减小至1.15,目前市场情绪略显悲观。 

  沪铜继续承压震荡围绕49000元/吨一线,预计短期内低位震荡为主,继续卖出看涨期权策略;期权隐含波动率从前期一直走低,昨日开始有回升态势,CU1901期权当前隐波率为16.49%,基本处于期权上市以来隐波的平均水平。建议波动率策略暂且观望,关注隐波率的走势形态。

  豆粕期权

  策略:豆粕期货低位震荡,中美贸易摩擦暂缓后,波动率处于合理区间,短期建议观望。前期买入1905看跌期权可继续持有。

  豆粕期权昨日成交明显下降,总成交量57946手,环比减少38.8%,总持仓量298708手,环比增加4.48%,PCR值微降。其中M1905系列期权成交量46162手,环比增加63.8%,持仓量218306手,环比增加3.7%。看涨和看跌期权最大持仓量行权价分别为3150和2700。豆粕主连短期历史波动率大幅下降,10日HV为14.46%,位于均值下方。M1905合约系列期权隐含波动率降至17.61%。

  白糖期权

  广西开榨逐渐进入高峰,后期新糖上市量加大;短期来看,基本面无太大驱动,关注季节性走势,在无太大利空打压下,郑糖或出现季节性走势;广西、云南甘蔗收购价未明显下调,对郑糖有一定支撑;本榨季,预计全国食糖产量将继续上调30万吨左右,达到1060万吨左右。

  外盘方面,原糖从低位大幅反弹,目前配额外进口已经无利润,内外倒挂已经持续一段时;巴西方面,基本面偏多,制糖比持续低位;印度开榨,截至11月底,产量同比小幅增加;北半球逐渐进入压榨高峰,原糖上方压力较大。我们全球糖市仍将维持低位态势,郑糖中长期将偏弱运行,在短期内可能维持震荡行情,可以卖出看涨期权策略。

  SR905合约平值期权的行权价格移至到5000位置,白糖60日历史波动率为12.64%,平值期权的隐含波动率15.63%,隐含波动率相较于历史波动率的溢价存在一定空间,目前的 隐含波动率处于相对平稳状态,可以卖出跨式或者宽跨式期权。

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