小美期货：早报 | 市场跟随美股重挫，今日要注意这几点

　　宏观股指

　　观点：市场跟随美股重挫，短期或有止跌反弹

　　欧美主要股指延续大幅调整，截至发稿10年期美国国债收益率大幅回调至3.146，离岸人民币兑美元汇率收复6.88关口，带动新加坡富时A50股指期货同步反弹，预计今日沪深300早盘低开释放短期风险后，出现盘中级别的反弹概率较大。

　　操作上建议：昨日IF中线多单触发止损离场，由于周末存政策利多预期，短线仓位不宜过分看空，今日沪深300指数早盘低开后冲高，在午间时段再度回落后，风险承受度高的投资者可逢盘中快速调整参与IF日内反弹行情，并预设止盈止损，供参考。

　　贵金属

　　观点：避险情绪提振，黄金大涨创2个月以来新高 

　　昨日金价大涨，创2个月以来新高。昨日美国总统特朗普讲话抨击美联储加息过快，导致美元指数承压下跌，提振黄金。而欧洲方面英国脱欧议案内容再度引发英国政府内讧，加上意大利预算风波尚未结束，市场避险情绪再度受到提振，利多贵金属。股市方面，全球股市下跌，恐慌情绪尚未出现，但贵金属方面已经开始出现大量买盘。国内方面，沪金昨日维持震荡走势，隔夜跳空高开高走，突破上方压力270元/克关键位置，后市回调跳空支撑不破，可以考虑逢低接多。沪银方面密切关注3550元/千克压力位置的突破情况。没有有效突破3550元/千克，沪银依然是弱势对待。

　　黑色品种

　　观点：库存降幅可观，成材维持偏强震荡

　　钢材

　　昨日受外盘影响，A股巨幅震荡，上演千股跌停，但产业利好持续释放，黑色系商品维持强势。唐山及临汾再次下发工业企业应急减排通知，但目前限产已成常态，边际影响较小。节后市场补库积极，厂库及社库双双大幅下降，提涨市场信心。当前仍是低库存和高基差的格局，成材底部支撑较强，价格能否延续强势，依然要持续关注需求端库存消化情况，短期将维持在4000-4100区间震荡。

　　铁矿石

　　昨日连铁震荡收跌，进口矿价格持稳，块矿球团溢价高企。港口库存低位，环保政策更加明确，限产前钢厂高利润下矿石需求较好，美元兑人民币继续上升支撑进口矿价格。综合来看，矿石主要驱动在于需求端，关注成材走势，预计短期盘面500-520震荡运行为主。

　　焦炭

　　昨日焦炭市场延续强势，继山西地区焦企提涨后，河北焦企普遍开始第一轮提涨100，限产预期之下贸易商拿货积极，焦企库存快速下降，但钢厂库存充足，抵触情绪较大，部分企业明确表示对涨价不予接受，预计短期内焦炭现货将维持偏强格局，盘面上警惕多头获利离场致价格回调。

　　焦煤

　　焦煤方面，供应受限、焦炭提涨及澳煤涨价短期仍能支撑价格，现货预计后市持稳，盘面近期涨幅过大，建议多单兑利离场，观望为主。

　　玻璃

　　节后华东市场出货恢复情况一般，厂家暂挺价为主；南方区域表现较好，华中、华南节后出货恢复正常。从库存数据上来看，市场实际需求表现不甚理想。从基差角度来看，当前基差适中。策略上，维持中线看空不变，短期背靠震荡上沿空单介入。

　　有色金属

　　观点：智利炼厂将停产铜有支撑 镍围绕12800美金震荡

　　铜

　　伦敦基本金属多数收涨，LME期铅收涨4.58%，铜下有支撑。铜交割前仅剩2个交易日，且昨日因盘面价格下跌，下游终端逢低接货意愿较为积极，成交较好。另外智利工会组织公布智利国家铜业公司Chuquicamata炼厂将停产两个月，铜料有支撑。

　　镍

　　LME年会结束，消息面带动的利好情绪逐渐消失，镍回归至供需双增的基本面影响，预计短期伦镍重心围绕12800 美元/吨区间震荡，沪镍关注102000支撑。

　　化工品种

　　原油

　　油价承压下跌，EIA上周美国原油库存增加了近600万桶；而备受关注的欧佩克报告显示9月份欧佩克和俄罗斯产量都增加。虽然美伊制裁导致供给缺口依然存在，但供给驱动本轮行情上行较为脆弱，叠加未来需求走弱预期，油价料将偏空操作。

　　PTA

　　在原油大幅调整及整体氛围拖累下，PTA出现回调，且下游采购热情骤降，市场产销表现清淡，面料市场接单情况一般。进入10月中下旬，供应端装置上仍存在仪征化纤以及虹港石化检修计划，供应量预计环比下降。随着下游前期停工聚酯工厂已陆续重启，PTA供需基本面有望逐步走好，上方仍有空间，多单轻仓持有。

　　甲醇

　　国际甲醇报价持稳，国内市场涨跌互现，华东、华南报价下跌，山东、西南地区价格上涨。供需方面，甲醇开工率环比回升，市场供应增加，但下游需求尚可，市场供需偏紧格局未变，甲醇港口库存持续走低。短期来看，美股走跌打压市场情绪，期货跟随现货回踩。但库存走低对现货形成支撑，期货回踩空间有限，关注企稳试多机会。

　　塑料

　　美股下跌打压市场情绪，国际原油价格大幅回落。亚洲美金市场聚乙烯持稳，国内市场报价跟随期货偏弱运行，部分地区有50-100元下跌。目前PE高压膜和线性膜生产比例下滑，而下游农膜开工率回升至57%，短期膜料供需偏紧，石化价格保持坚挺。技术面看，期货短期虽承压回落，但暂无转空压力，高位震荡可能较大，操作上观望为宜。

　　亚洲美金市场PP报价上调，国内市场受装置检修影响，市场供应偏紧，石化报价调涨50-300元不等，市场报价跟涨为主，部分地区共聚有小幅下跌。本周PP下游塑编开工下滑，但注塑开工回升，聚丙烯需求保持平稳。短期来看，在检修装置复产之前，PP现货或保持坚挺，期货回踩空间有限。

　　农产品

　　棉花

　　观点：飓风Michael影响美东周五下午减弱，滑准税落地冲击盘面

　　今日飓风MICHAEL如期从佛罗里达州登陆，美棉止跌反弹。预计Michael目前处于佐治亚州，预计还将会对南卡罗莱纳、北卡罗来纳及田纳西州部分地区存在一定影响。美东时间周五下午2点，飓风离岸，带来的暴雨、狂风影响将逐步减弱。今日滑准税消息落地，利空幅度超乎预期，持续冲击盘面。再次触及前期支持15260后小幅回暖。

　　策略：若无后续消息刺激，看底部震荡，再突发利空事件，底部重心再度下移。

　　鸡蛋

　　观点：蛋价跌势加速，主力低开走强

　　蛋价局部跌势加速，北京大洋路市场落价10元/箱，上海维稳，东莞稳定广州下滑。目前产区货源供应正常，走货一般，销区市场到货正常，走货偏慢。预计蛋价短线继续稳中回落。

　　主力低开走高收阳，以收盘价计11月合约上涨17元/500千克，1月合约上涨11元/500千克，5月合约上涨10元/500千克。现货跌势放缓，近月合约有望高位震荡等待现货方向。主力盘中换手明显，警惕短线或有回调，若跌破4130一线多单可兑利离场。

　　生猪

　　观点：限调区域陆续解禁 区域价差逐渐收窄

　　目前来看，疫情还在持续，部分地区限调陆续解禁，区域价差逐渐收窄。整体来看，本月中旬以后，生猪出栏量将会有所增加，而终端消费需求并未明显提升，加之受政策影响，猪源紧缺的屠宰企业订单将转移到周边猪源充足的地区，价差或有所收窄。

　　玉米

　　观点：临储拍卖成交率高，市场担忧远期供应

　　10月11日国储拍卖成交率75%，市场担忧远期供应，玉米和淀粉强势回调。

　　国内玉米进入丰收季，现货弱势或延续，期货方面弱势震荡为主。单边依旧短空或者等待新粮上市明朗后伺机做多，套利策略推荐空c1901多c1905的跨期熊套，或者根据升贴水的差异，做空c1901做多cs1901的玉米和淀粉跨品种套利。

　　豆类

　　观点：报告偏多，美豆上行

　　由于美国农业部(USDA)月度供需报告中的美国大豆产量和单产预估低于行业预期，CBOT大豆期货周四上行，11月合约收于858.6美分/蒲式耳，DCE豆粕冲高回落，1901合约收于3445元/吨。

　　商品期权

　　豆粕期权

　　豆粕期权昨日成交活跃度一般，总成交量环比下降14%，其中M1901系列期权成交量环比下降22%。总持仓量微增，PCR值下降，M1901期权最大持仓执行价为3650和3000。主力及远月期权隐含波动率持续上升。

　　策略：豆粕期货上方压力，建议卖出虚值看涨期权。波动率处于高位，可择机选取卖出跨式或宽跨式组合。

　　白糖期权

　　昨日白糖继续开始从高位回落，巴西大选和雷亚儿的利好开始退去，白糖开始回归其基本面，新一轮甜菜开始压榨，白糖的供应和库存压力依然很大。接下来白糖很可能震荡下行，可以继续持有卖出看涨期权策略，波动率策略依然可以考虑卖出跨式期权策略。

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