国贸期货：10月27日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-27 08:24:23

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　　【操作策略】

　　周四黑金品种继续分化，成材偏弱炉料偏强，卷螺领跌，煤焦相对坚挺。当日螺纹钢现货价格小幅回调，但区域性也有涨价情况，钢坯持稳；铁矿石期价偏弱整理，现货指数小幅回落；焦炭继续较焦煤保持坚挺，但依然有地区焦炭价格跟跌，煤焦比价止跌走扩。我的钢铁周度数据显示钢厂产量、厂库与社会库存均环比回落，因统计口径与找钢网有所差异，数据有一定程度背离。

　　26日螺纹钢期现同弱，市场延续谨慎。主力合约螺纹钢收盘期价继续贴水于唐山普方坯现货价格，螺纹钢期货基差继续于400上方走扩。焦炭现货未见止跌，盘面有利空出尽后的企稳迹象，后期观察现货续跌情况，山西等地开始关注焦化厂限产严格执行情况，这一波焦炭回落速度和幅度都较大，个别企业面临亏损边缘或将倒逼焦化限产实行力度增强，后期需要关注煤矿生产会否放开及焦煤补跌预期兑现情况；按照目前钢厂高利润而焦化厂低利润的情况来看，从长周期来看不太具备可持续性，建议关注煤焦比价走扩。值得注意的是，近期北方地区限产逐渐展开的同时，也有一些钢厂高炉及电炉陆续复产。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止26日收盘， rb1801期现价差458，较前一日扩大22。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周四盘面略显弱势，但整体仍未跌出震荡区间。关注价格回踩震荡区间下沿，上方压力3710，观察压力位会否突破，未破尝试高抛。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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