倍特期货：10月26日解盘

　　股市继续上涨

　　观点：今日股市继续上涨，上证收报3407.57点，上涨0.31%。深证收报11461.29点，上涨0.21%。沪深300收报3993.58点，上涨0.42%。中证500收报6671.93点，上涨0.36%。上证50收报2771.04点，上涨0.69%。消息面上，中国央行今日进行800亿元7天期逆回购操作、400亿元14天期逆回购操作，今日将有1000亿元逆回购到期。财政部印发《中央国有资本经营预算编报办法》，预算支出主要用于弥补国企改革成本等方面。中国商务部：特斯拉正在与上海市政府沟通建厂事宜。保监会首次对涉及关联交易的市场行为直接采取监管措施。商务部：正会同上海与相关部门研究自由贸易港建设方案。中财办副主任杨伟民表示，这次两步走的战略安排都没有再提GDP翻番类目标。这主要考虑的是，我国社会主要矛盾已经发生变化，我国经济发展已转向高质量发展阶段，不再是高速度增长的阶段了。市场方面，今日股市继续上涨，市场走势保持上升趋势，成交量方面有所放大，资金呈现买入态势，消费类股票继续领涨市场买盘积极。沪深300指数连续上涨5个月，未能出现中期调整走势，积攒获利盘众多，所以在此位置我们暂时谨慎看待上行结构。

　　交易策略方面，多头暂时不追击，如果IF1712合约跌破3890点，则空单可以考虑入场。

　　(倍特期货 杜辉)

　　国债期货上涨

　　【盘面评述】周四，国债期货价格上涨。国债期货TF1712收报96.710点,上涨0.05%，国债期货T1712收报93.770点,上涨0.13%。

　　【消息面】周四，央行进行1200亿逆回购操作，净投放200亿，银行间7天回购利率上涨4.16bp至2.9702，资金面收紧。

　　周一，财政部10月30日将招标续发行340亿元5年期特别国债。国债供给的增加使得国债期货价格承压。

　　周四，IMF驻华首席代表表示IMF调高了对中国经济增长的预期至6.8%(2017年)和6.5%(2018年)，至2020年的中期增长预期也提高到6.4%。此次调高中国经济增长预期表明经济基本企稳，支撑国债期货价格下跌。

　　周四，中央结算公司总经理陈刚明称对“灰犀牛”不可掉以轻心。预计金融监管的力度会加强，国债期货价格承压。

　　周四，据市场消息，央行对两个月逆回购进行询量，准备明日操作，实际天数63天。央行两个月逆回购询量表明近期资金面继续收紧的可能性很小，阻碍国债期货价格下跌。

　　【操作策略】受经济企稳、降杠杆以及国债供给增加的影响，国债期货价格承压，资金面预计稳中有松阻碍国债期货价格下跌。总体看，国债期货价格短期下跌。建议空单持有。TF1712合约止损位96.850，T1712合约止损位93.800。

　　(倍特期货助理分析师 赵寰宇)

　　金银低开收涨 关注欧央行决议

　　【盘面评述】今天，沪金、沪银期价呈低开回升走势。沪金主力1712合约报收于275.80，涨0.33%，成交量放大，持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多头持稳而空头微增。日线上期价再收低开小阳，MACD下行收口，短线下跌暂缓，周线弱势未变；沪银主力1712合约报收于3880，涨0.15%，成交量略增，持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多头略增空头持稳。日线维持调整势头，但3850一线暂时未破。周线弱势未变，暂看弱势震荡。

　　基本面上，美国经济数据向好，美联储12月的加息预期以及全球宽松货币政策收紧的倾向，仍是金银期价的主要制约因素。美联储主席候选人中没有太鸽派的候选人，不管谁当选，对美联储加息周期不会有太大改变。短线而言，道指及美元出现回落，欧央行利率决议在即，加泰罗尼亚主席准备独立宣言，这些因素给金银提供了短线支持。金银短线下跌意愿暂缓，但弱势未被改变。AU1712支撑274，压力277；AG1712支撑3850，压力3900。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金周线偏弱，日线弱势震荡；银周线弱势，日线偏弱震荡

　　策略：金1712以20日均线为止损位继续持空；银1712轻空以3900为盈损位暂时持有。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　沥青承压2500

　　【盘面评述】Bu1712开盘2,490，最高2,494，最低2,474，收盘2,488，微跌0.08%，成交350,782，持仓434,734(-1,332)。Bu1806-Bu1712价差158(—)。Bu1712整日运行较为平稳，震荡幅度较窄，2500整数关口叠加40日均线的压力较为强劲。现货市场价格：东北2400-2550、华北2400-2500、山东2270-2500、西北3300-3950、华南2400-2550、华东2430-2520、西南2750-2850。

　　【观点与操作策略】国产沥青产量稳步增长。伴随气温下降，北方市场现货价格接连下调宣告该地区沥青需求进入淡季；南方市场天气转为晴朗，下游项目集中赶工，刚性需求虽有改善，但由于沥青资源依旧充裕，对去库存帮助不大。供需面不佳，但原油价格高位，为沥青带来成本支撑。多空因素交织下，期价难以走出单边趋势，操作上以区间宽幅震荡对待，Bu1712支撑2350、压力2500。

　　(倍特期货 陈吟)

　　原油高位震荡 华彬石化试产 PTA偏弱整理

　　【现货市场】现货市场主流供应商港口自提价暂稳至5250元/吨；今日现货商谈基差贴水15-20元/吨，仓单商谈基差贴水15-20元/吨。日内买盘以贸易商以及供应商为主，零星聚酯工厂跟进，预估今日成交4万吨，日内成交听闻5191元/吨仓单、5160元/吨自提、5200元/吨自提、5158元/吨自提、5153元/吨自提、5157元/吨自提、5160元/吨仓单、5164元/吨仓单、5171元/吨自提、5215元/吨自提以及5216元/吨自提等。

　　据卓创资讯，PTA行业开工率70.19%，下跌0；聚酯行业开工率88.86%，下跌0；江浙织机综合开工78%，上涨0。仪征化纤65万吨/年装置停车检修至11月14日左右；海伦石化停车检修其1号120万吨/年装置至10月26日左右，华彬石化140万吨装置10月17日升温试运行，PTA供应预期将变宽松。欧佩克减产预期持续，原油期货价格高位震荡，PTA成本端支撑尚可。聚酯行业开工率小幅回落0.97%，江浙织机开工率上涨6%，继续关注聚酯需求能否维持稳定和涤纶四季度产销情况，同时考虑到10月底PTA新老装置投产预期，预计PTA偏弱整理。

　　【盘面分析】郑州PTA1801开盘报5186元/吨，收盘报5200元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，涨幅0.19%，持仓量减少0.2万手至94.3万手。今日商品市场继续分化调整，PTA随市震荡，同时近期多空双方持续减仓，导致持仓量大幅减少。上游原油价格高位震荡，成本端支撑尚可，现货市场价格回升暂稳，新增产能预期压制期价上行，预计期货市场偏弱整理。

　　【操作策略】预计PTA期货市场偏弱整理，TA1801关注5200附近行情，短线多单支撑位5100。

　　(倍特期货助理分析师 程杰)

　　郑醇期现市场平稳

　　【现货】：陕西2450，川渝2700，两湖2850，河南2600，内蒙2350，江苏2850，宁波2900，山东2700，华南2850，东北2700.CFR中国340美元/吨.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，供需面：近期主产区甲醇库存稳中有降，烯烃工厂需求尚可。虽内地企业部分烯烃负荷略下降，但下游逢低备货情绪略显。近期盘面郑醇走势还是偏稳的，现货市场也未有大的波动，正是由于这种不温不火的局面，短期内甲醇走势幅度上也难有大的展望。整体基本面依旧维持预期，库存偏低与下游需求仍会支撑着甲醇的价格重心，节奏上主要关注黑色系的扰动，另外原油与动力煤走势也可做为参考，短线区间上或围绕2600-2800震荡。

　　油、煤炭成本端来看，持稳震荡概率依然较大，操作上可考虑逢震荡平台下沿轻多试盘。

　　【操作建议】：短期工业品氛围尚不稳定，技术形态渐稳，已参与多单参考2670-2720保护。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃震荡走弱

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1504，河北德金1416，河北迎新1488，滕州金晶1680，湖北亿钧1660，武汉长利1760.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，华东地区生产商库存监测，采用江苏、浙江、山东、安徽重点生产商库存作为样本，样品产能占华东地区总产能的88.38%。本周华东重点监测企业库存950万重量箱，较上周上升3.49%。国内浮法玻璃市场局部零星小涨，多数地区维稳运行。当前多数地区浮法原片价格已处高位，成本对涨价的驱动作用正逐渐削弱。此外面对较大的采购成本压力，中下游客户采购愈发谨慎，市场步入一个不温不火的阶段。盘面玻璃再次走弱，下破20日强弱分水线，目前面临银十行情末期，市场难寻好的支撑点，之前看好的的1400上方试空点不知是否还有无机会。总的来看，由于基差方面仍有牵制，因此下方空间不好有大的判断，短线可参考强弱分水线技术交易。

　　【操作建议】：需求面有减弱预期，而成本端尚有支持，短时区间1300-1400，20日线分水；1801后面关注1400上方的试空机会。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤关注60日线

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：720-730元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存10.25日728.5万吨(10.24日731万吨)：截至10月26日，沿海六大电厂平均库存量为1108.92万吨，平均日耗59.19万吨，可用天数18.7天。本周环渤海港动力煤价指数下跌1元/吨至582元/吨。据市场消息了解，原计划25天的大秦线检修缩减至22天，将于10月25日至11月15日展开，每天约检修三小时，预计每天影响进煤15万吨。但由于目前秦港库存处于高位，电厂日耗回落明显且存煤较充足，所以预计大秦线检修期间，对港口动力煤价格影响有限。从当前上下游的库存数据上可以看出，近期秦港与下游电厂库存均出现了同步增长，这当然会与需求淡季的背景有关，我们仍需进一步跟踪库存的变动情况。不过从当前市场煤的实际成交价格方面来看，基差依然较大，说明实际需求面仍存有一定支撑，暂不要过于悲观。另外了解到，陕西在产煤矿与日均产量均出现了增长，新产能有释放信号，后期则不排除其他区域新产能的释放。近期影响面主要还是关注库存的变化情况，若秦港库存维持在700万吨以及下游电厂维持在1200万吨之上，那么动煤价格将会迎来压制。

　　【操作建议】基本面预期持稳，多单依托60日线保护持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭上涨

　　【盘面评述】今日焦煤焦炭小幅上涨，资金减仓明显。现货方面，今日河北地区主流钢厂焦炭采购价格补跌，其中一级焦累降320元/吨，二级、高硫焦累降420元/吨，目前大多数焦企为了出货累计降幅多已在500-600元/吨左右。综合来看，焦煤焦炭供需矛盾渐趋缓和，19大后煤矿产能逐步释放，而焦化因为环保要求，限产日益严格，供需格局短期难以扭转，期价或长期保持贴水状态，空单可谨慎持有，但需注意极端天气对运力的影响。焦煤1801，最高1111，最低1089.5，收于1101.5。焦炭1801，最高1748，最低1714，收于1731。

　　【观点与操作策略】焦煤焦炭，现货松动，易跌难涨，期价贴水较大，或以震荡方式完成基差回归，空单谨慎持有。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　油脂涨跌互现

　　【盘面评述】船运调查机构ITS10月25日公布，马来西亚10月1-25日棕榈油出口为117.8万吨，较9月同期的108.5万吨增加8.6%。气象服务机构Meteotlogix10月25日播报，未来一周美国中西部主产区多数收割预计受阻；巴西大豆主产区天气条件不佳，大豆播种放缓。美国农业部(USDA)10月23日消息，截止10月19日当周，美国大豆出口检验量跳升至256万吨，高于市场预期的130-190万吨，再创年内高位。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为981.2万吨，上一年度同期为1065.2万吨。美国农业部(USDA)10月23日消息，美豆收割率达到70%，高于分析师预测的64%，之前一周为49%，去年同期为74%，五年均值为73%。船运调查机构ITS10月20日公布的数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口较上月同期的85.2万吨增长11.6%，至95.1万吨。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价6040元/吨(涨20元/吨)，张家港贸易商报价6120元/吨(平)；24度棕榈油张家港地区港口报价5880元/吨(跌20元/吨)，广州地区报5780元/吨(平)；四川成都进口四菜7000元/吨(平)。期货方面，y1801,阳线，收于6130，涨0.49%；p1801，阴线，收于5688，跌0.07%；OI801，阳线，收于6866，涨1.06%。

　　【观点与操作策略】国内方面，豆油成交量不及产量增速，导致库存持续攀高，而棕榈油港口库存升至45万吨，豆、棕油供应仍然充足；菜油方面，华东地区库存降7万吨，供应偏紧。国际方面，马棕油出口强劲、美豆出口高于预期、南美播种放缓对期价有一定支撑；美豆收割季、棕榈油10月产量增加预期使油脂承压。技术面上，油脂主力重回短期均线系统上方，短线偏强，y1801、OI801、P1801回踩前期高点可进多单。

　　(倍特期货 刘思兰)

　　两粕持续偏弱震荡

　　【盘面评述】

　　现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛3030、天津3050、东莞2960、广西防城港2940、周口3040。菜粕现货未报。

　　期货方面，豆粕1801合约收于2817，跌8点，跌幅0.28%。菜粕1801合约收于2254跌23点，跌幅1.02%。

　　消息面,美国农业部(USDA)本周一公布的数据显示，截至2017年10月19日当周，美国大豆出口检验量为2,562,444吨，高于市场预估的130-190万吨，前一周修正后为1,785,943吨，初值为1,770,324吨。2016年10月20日止当周，美国大豆出口检验量为2,823,338吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为9,812,520吨，上一年度同期为10,652,279吨。美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至2017年10月22日当周，美国大豆收割率为70%，分析师平均预期为64%，之前一周为49%，去年同期为74%，五年均值为73%。美国农业部(USDA)周一公布的作物生长报告显示，截至上周日，美国大豆收割率达70%，中西部地区的晴好天气助力收割进度快速推进。尽管中西部东部地区的收割工作可能因降雨而延迟，交易商仍预期随着越来越多新作大豆上市，期价将承压。南美预计迎来更多降雨缓解了对该地区作物的担忧，推动价格下跌。Commodity Weather Group称，巴西南部未来两周大豆和玉米种植带将迎来降雨，改善土壤墒情。

　　【操作策略】

　　基本面上,虽然美豆出口需求良好及巴西种植较往年同期缓慢支撑期价，但美豆收割快速推进给市场带来丰产兑现的压力，隔夜美豆冲高回落，期价涨跌互现，近月合约收平。今日电子盘小幅走高，多空因素交织下，美豆难以有突破，总体区间震荡。国内两粕今日持续震荡下行，仍以美豆为指引,短期内陷入震荡偏弱态势,但大方向上依旧谨慎看多。豆粕1801 2750支撑，菜粕1801 2200支撑，短线保持震荡思路，前期老多继续持有。

　　(倍特期货 刘体峰)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！