国贸期货：10月25日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-25 08:35:52

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　　【基本面】

　　1. 美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年10月19日的一周，美国对中国(大陆地区)装运1,805,276吨大豆，上周是装运了1,172,556吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的70.5%，上周是66.2%，两周前是65.7%。

　　2. 美国农业部将于周一盘后发布作物进展周报。分析师们预计这份报告将会显示，截至10月22日，美国玉米收获完成44%，高于一周前的28%，预测范围从40到49%不等。分析师预计大豆收获完成64%，高于上周的49%，预测范围从60到67%不等。

　　3. 美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量增长，但是低于去年同期水平。截至2017年10月19日的一周，美国大豆出口检验量为2,562,444 吨，上周为修正后的1,785,943吨，去年同期为2,823,338吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6040-6180元/吨，大多涨10-40元/吨，(天津贸易商6070-6080，日照贸易商6040，张家港贸易商6140，广州贸易商6060-6070，福建6180)。沿海24度棕榈油价格大多5790-5930元/吨，大多涨30-50元/吨(天津贸易商5860-5870涨40，日照贸易商5930涨30，张家港贸易商报5900涨50，广州报5790涨40，厦门5850涨50)。周二，美生物燃料政策利好，买油卖粕套利活跃令国内外油脂期货继续反弹，现货豆油棕油大多涨10-50低位将继续吸引些采购，总体难放量。美豆收割工作完成70%，收获压力令美豆难有大反弹。11-12月大豆月均到港超900万吨，未来两周周均压榨量将高达190-200万吨，豆油库存维持历史高位，供应面压力庞大令短线油脂现货反弹空间不大，下一轮节前备货旺季启动前或尚难乐观。

　　粕类方面：周二，沿海豆粕价格2900-3000元/吨一线，局部较昨日涨10-20元/吨，(其中天津3020，山东2980-3010，江苏2920-2950，东莞2960-2980，广西地区2910-2930)。周二，连粕跌势明显放缓，豆粕现货稳中小幅反弹10-20现货成交不多，远月低价基差仍将吸引些成交。油厂豆粕现货均已售完，区域性供应偏紧，沿海豆粕库存量降至72.8万吨周比降7%，豆粕短线表现仍将偏强。11/12月大豆月均到港将超900万吨，11月中旬开始豆粕供应区域性偏紧局面有望基本缓解，届时或面临调整压力。

　　操作上，豆粕1801短多操作策略逻辑不变，可选择低吸。若点位过高，谨慎追入。注意把握节奏，也谨防冲高后的回落行情。油脂盘面短线反弹，但持续性可能欠佳,建议观望。

　　Y1801日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5900；

　　P1801日内参考点位，上方压力：5750；下方支撑：5450；

　　OI801日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6500；

　　M1801日内参考点位，上方压力：2920；下方支撑：2680；

　　RM801日内参考点位，上方压力：2350；下方支撑：2150；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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