国贸期货:10月25日早评
来源:中金在线特约
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作者:佚名 2017-10-25 08:35:52
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【结论及投资建议】
周二(10月24日),央行公开市场继续大额净投放,资金面维持平稳,午后银行间存款类金融机构质押式回购利率有所上行,但幅度不大。期债震荡整理微跌,现券窄幅波动,收益率涨跌不一。10年期债主力T1712跌0.01%,5年期债主力TF1712跌0.02%,10年国开活跃券170215收益率上行0.62bp报4.3150%,10年国债活跃券170018收益率下行0.12bp报3.72%。
资金面方面,央行周二公告称,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款和逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性基本稳定,10月24日以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作。其中,1300亿元7天、1200亿元14天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%,均与上次持平。当日有1100亿逆回购到期,净投放1400亿,为连续第六日净投放,按逆回购口径计算,累计净投放8400亿。随着大会的闭幕结束,市场对于流动性的担忧再次显现,周二成交大幅萎缩,观望情绪较浓。叠加下旬的缴费高峰,资金面短期承压,不过市场对此有所预期,料不会有大幅的扰动。
经济数据公布后,债市一直维持低位震荡,市场观点出现明显分歧,一度陷入两难。目前基本面和政策面都看不到进一步利好,债市仍无转势基础,观望气氛浓厚,资金面结束维稳后料仍恢复此前的紧平衡状态,料短线债市难有明显机会,建议注意监管预期差对债市带来的扰动。
操作上:
TF1712日内参考点位,上方压力:97.245;下方支撑:96.710。
T1712日内参考点位,上方压力:94.475;下方支撑:93.865。
仅供参考。
国贸期货研究员:郑建鑫、樊梦真
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