国贸期货：10月19日早评

正文手机网浏览财经资讯

来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-10-19 08:13:28

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【结论及投资建议】

　　周三(10月18日)，央行近两日以大规模逆回购支撑流动性，恐慌情绪经过前两个交易日宣泄后有所缓解，期债全天震荡小幅下行，尾盘拉升连跌五日后首度收红，银行间现券收益率午后下行幅度扩大，下行幅度在1-3个bp。资金面稳中偏松，Shibor和IRS均多数下行。

　　资金面方面，周三央行公告称，为对冲税期和央行逆回购、MLF到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，人民银行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作，其中1600亿元7天、1400亿元14天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%，均与上次持平。当日有300亿逆回购和2275亿MLF到期，按逆回购口径计算，净投放2700亿。央行连续两日大额净投放，缓解了流动性紧势，稳定市场的情绪，不过，央行去杠杆的主基调未变，货币政策保持稳健中性，流动性持续大幅改善的空间有限。

　　央行连续两日大额净投放，债市的恐慌情绪有所缓解正值十九大召开期间，市场以稳为主，期债全天宽幅震荡。近期商品期货市场反弹乏力，连续下挫，反映了市场对四季度限产导致供需两弱格局的担忧。我们认为本次大规模的环保限产不仅限制了钢厂焦化厂等上游企业的生产，同时限制了基建等下游的开工，势必对四季度的经济带来影响，即使三季度经济出现超预期回升，四季度经济较前三季度回落恐将是大概率事件。本轮债市超跌或带来买入的机会，我们仍然认为四季度将存在做多的交易性机会，三季度宏观经济数据公布后，市场情绪或向逐步多头转变。

　　操作上：

　　TF1712日内参考点位，上方压力：97.245；下方支撑：96.710。

　　T1712日内参考点位，上方压力：94.475；下方支撑：93.865。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫、樊梦真

共 11 页首页上一页 [2] [3] [4] [5] 6 [7] [8] [9] [10] [11] 下一页末页