国贸期货：9月11日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-11 10:07:16

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　　【操作策略】

　　当周黑色金属各品种走势出现分化，成材高位回落，煤焦相对坚挺但品种间也出现劈叉，焦强煤弱，铁矿石持续领跌，卷螺强弱关系也有小幅背离，卷强材弱。螺纹钢期价周线高位收阴，自6月出现首次柱体较大阴线，回吐上周末钢厂生产事件发生后盘面上破并创新高以来的涨幅，期价重回震荡区间并受到区间上沿压制。周五期价偏弱走势，钢坯回涨20元，但现货趋弱，成交清淡。铁矿石领跌，普氏指数回落；煤焦相对坚挺，因现货惯性上涨的趋势未看到拐点出现。周末现货与上周冰火两重天，周六唐山普方坯跌50至3780，周天再跌20至3760，现货品种偏弱运行。

　　周五夜盘盘面下挫，对周末现货市场有一定拖累；而周末一般累积跌幅比较大的时候，对周一盘面也有较大影响，从周末两天现货市场运行情况来看，周一开盘盘面可能将有一定幅度下跌来释放周末现货市场的利空情绪。从市场情绪来看，近两日价格回调可能使得前期一致看多的心态有所动摇，基于基本面的角度，目前处于下游需求旺季兑现的时间点，但今年特殊的是诸多事件对预期炒作导致价格连续上涨，终端企业利润受价格上涨的影响比较大，即使旺季比较旺，价格在前期高点处进一步推升的难度也是增加的。不过近段时间现货市场的节奏还倾向于价格拉高成交放缓，而价格回落后则成交好转，市场信心尚未崩塌，观察现货成交情况。未来价格上涨，要建立在价格处于估值洼地的时候比较安全，而当下回调以后，可能也是一种机会。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止8日收盘， rb1801期现价差358，较前一日扩大31。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，期价回吐涨幅并跌破前一日支撑位，多单暂时等待回调企稳，重回震荡区间后注意再次回踩前期震荡区间下沿。周末钢坯及现货品种偏弱，预计周一开盘期价仍有一定俯冲空间，压力位3940，下方支撑观察3750附近。需观察现货下跌后成交变化。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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