收评：商品指数大幅跳水 化工有色跌幅居前

　　09月08日，商品期货中涨幅前三的品种为：焦炭1801(J1801)涨1.87%、焦煤1801(JM1801)涨1.44%和动力煤ZC801(ZC1801)涨1.10%；跌幅前三：天然橡胶1801(RU1801)跌4.47%、沥青1712(BU1712)跌4.12%和镍1801(NI1801)跌3.12%。

　　据上海证券报报道，随着近两年大宗商品价格较大幅度上涨，前期过低价格向合理价位“补涨”阶段已基本结束，今后大宗商品价格涨速与涨幅都会放缓，总体态势较为温和，因此进入牛市周期中的“慢牛阶段”。与此相对应，相关市场也将同步呈现“慢牛”局面。这是我们今后将面临的市场基本形态的第二大特征。

　　中国大宗商品市场之所以进入“慢牛”阶段，还受到其他因素的制约。主要是全球经济复苏还存在脆弱性，由此产生了需求的不稳定；世界主要国家贸易保护主义抬头；发达国家需求增长乏力，全球铁矿石、油气、橡胶等大宗商品供应仍显过剩；美联储缩表与继续加息，将导致全球资金分配与流动存在变数；我国国内房地产市场前景还不明朗，“去杠杆”增加了部分企业的压力，已关闭的落后产能仍有“死灰复燃”的可能等，所有这些，都会对中国的大宗商品牛市形成掣肘。虽然大宗商品市场将进入“慢牛”阶段，平均价格涨幅会比较温和，但由于上述因素的存在，市场博弈激烈，各种热点炒作题材将持续不断，因此今后大宗商品市场仍会演绎“短周期”行情，价格走势出现局部的“过山车”式的震荡，这是需要市场各方注意的。

　　据国际金融报报道，兴业证券煤炭行业分析师王春环等预测，煤炭价格短期依然保持高位。光大证券钢铁行业分析师王招华表示，目前钢铁板块一方面受高利润以及高利润可持续预期的正面提振，另一方面受制于政府对钢价达到一个高位后的警示压制，而出现了震荡。“钢铁板块三季度单季净利润不低于上半年是大概率事件，部分个股则可能有更好的业绩。”王招华称。近期，环保方面重拳频出，有色金属、钢铁、水泥建材等行业依旧为后期监控重点行业。环保部党组会议就已强调，坚决打好今冬明春京津冀及周边地区大气污染综合治理攻坚战。此外，唐山市委9月5日召开常委会(扩大)会议，提出全面完成“大气十条”考核指标，确保2017年10月至2018年3月，重污染天数同比下降20%以上。

　　兴业证券有色金属行业分析师邱祖学、任志强认为，下半年环保因素仍会持续发力，叠加长期以来价格低迷、产能出清，以及需求端的预期改善，金属价格将有支撑。建议投资者选取未来涨价趋势性确定向好、业绩弹性大的品种以及目前估值水平较低、被低估的标的。