方正中期：09月08日螺纹钢铁矿石期货早评

　　第1页: 螺纹钢支撑性震荡 需求偏弱高位将承压第2页: 铁矿石或延续震荡 关注多空资金主动性

　　期货：螺纹钢1801周四夜盘减仓小涨，收3986(涨28)，总减仓24万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低；空头多分散减仓，持仓量减少，集中度降低。当前螺纹钢社会库存增加，旺季需求低于预期，走势偏弱、回踩支撑区；夜盘支撑区附近多空均大幅集中减仓，支撑增强，盘面企稳震荡小涨。短期或延续支撑性震荡，注意3950-4020区多空资金主动性，防范洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3810(跌30)成交较差；铁矿石趋弱、焦炭持稳为主。全国主要城市螺纹钢延续下调，需求较差，上海4100(跌50)，北京4010(跌10)。本周钢厂库存下降，社会库存续增；钢厂产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给量受检修及环保影响小幅下降。主导钢厂钢厂话语权较强，9月出厂价持稳挺价。近期需求低于预期，现货受钢厂限价、检修增加预期和去产能环保政策预期影响支撑较强，受期货影响波动加大。9月东北地区19家钢厂南下计划总量约为43万吨，环比增加24万吨，同比增加16万吨。其中螺纹钢南下计划量20.5万吨，本月中下旬开始集中到达南方各港，对市场将有压制作用。

　　宏观及外盘因素：8月外汇储备30915.3亿美元，连续七个月录得增长。央行超额续做MLF稳定负债端，需警惕结构性资金紧张。发改委将进一步强化应对气候变化的政策行动。欧央行按兵不动，当前QE计划至少到12月；德拉吉称很可能10月就QE作决定，欧元大涨。特朗普“再站队”民主党领袖，希望永久废除债务上限措施。外盘:道指微跌，美元指数续跌，原油偏强震荡，美铜小涨，黄金上涨，短期钢铁产业品种或有支撑性震荡。

　　简要策略：螺纹钢1801或延续支撑性震荡，注意3950-4020区多空资金主动性，防范洗盘；波段操作：持多15%资金仓位，跌破3975平仓，若回踩3900-3950区企稳则做多，若上冲4010-4070区承压回调则平多试空。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持多20%资金仓位，跌破3975平仓，若回踩3900-3950区企稳则做多，若上冲4000-4050区承压回调则平多试空。

　　策略分析：当前旺季需求表现低于预期，下旬及后期北材南下将压制南方市场高价，在没有较大供需矛盾情况下高价钢材拉涨空间受限，螺纹钢热卷短期承压回落。近期部分钢厂安排检修计划、九月份去产能及环保限产预期等因素利多，下方强支撑区多头支撑将增强，预计延续高位宽幅区间震荡行情，大幅洗盘增多。操作上：回踩强支撑区企稳后做多，上冲压力区承压弱势回落时可轻仓做空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：找钢网：本周建材社会库存301.9万吨，超预期增加15.3万吨，集中在西南、华东和华南；热卷库存下降2万吨。我的钢铁：本周螺纹社会库存为460.18万吨，较上周增加11.25万吨；厂库减少10.95。环保部首定季节性量化指标，京津冀秋冬季“双降15%”，第11轮次强化督查开始，推四措施力战污染。京津冀大气环保局本月底前组建，首战瞄准今冬明春大气污染。唐山启动秋冬季大气污染治理攻坚行动：铸造企业、建材行业采暖季全部停产，焦化企业出焦时间延长。