国贸期货：9月11日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-11 10:07:16

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　　【白糖】

　　【基本面】

　　1、乌克兰糖生产商协会上周表示，该国2016/17年度白糖出口达到769,300吨，创下纪录新高，受益于良好的市场条件。Ukrtsukor表示，8月该国出口了18,300吨甜菜糖。

　　2、据行业消息称，因甘蔗面积扩大，2017/18年度印度糖产量将同比增加24.2%，至2510万吨，印度16/17年度产糖2020万吨，政府在今年4月允许免税进口50万吨原糖以补充国内供应，上周四，印度政府允许以25%的优惠关税进口30万吨原糖，以增加节日期间的食糖供应。

　　3、根据《东盟货物贸易协定》(ATIGA)降税安排，自2018年开始越南将不再对从东盟其他国家进口的食糖实施进口配额制度，食糖进口关税将降至零。

　　4、俄罗斯海关上周公布的数据显示，该国1-7月原糖进口总量从上年同期的198,600吨降至8,800吨，降幅接近96%。数据还显示，俄罗斯1-7月白糖产量为165, 700吨，不及上年同期的174, 700吨，下降逾5%。

　　5、法国行业组织CGB称，受有利的天气条件影响，2017年法国甜菜单产料为91.8吨/公顷，较过去五年均值增加4. 5吨。法国为欧盟最大的甜菜生产国，该国今年甜菜种植面积扩大了约20%，因预期欧盟将取消严格的产量配额和出口限制政策。

　　6、海南省甘蔗学会、海南省糖业协会和中国热带农业科学院热带生物技术研究所于2017年9月7日在临高县皇桐镇“海南甘蔗试验基地”举办“甘蔗新品种、新技术现场观摩会”。

　　7、为保障食糖市场供应，根据国家发展改革委关于广西地方储备糖投放工作精神和经广西壮族自治区人民政府同意，广西决定投放32.6714万吨地方储备糖，竞拍底价为6400元/吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：巴西征收乙醇进口关税的利多和预期印度糖产量增加的利空相互交织，上周国际原糖基本保持平整态势，昨夜原糖围绕14美分的价位窄幅震荡。CE10月原糖收盘期价微涨0.02美分，涨幅0.14%，盘中最高14.27，最低13.99，报收14.05美分/磅。日K开盘于5、10、20日均线之上，微幅震荡，盘中有一波拉高然后被打下，收出带上影线几乎无实体的的到T线，成交量一般偏大，MACD慢线开始触及0轴将要上穿，红柱相较于上日略有缩短。留意基本面消息和后市期价走势。

　　现货方面：国内主产区现货报价从整体上看有所下跌，尤其东、南部地区报价全线下调，相较于上周大都有近100元/吨的下跌，成交量一般。南宁中间商报6600元/吨，较上日下调30元/吨，成交一般；柳州报价下降15元/吨至6590-6620元/吨；昆明报价下跌45元/吨至6350-6380；乌鲁木齐报价未变，仍为6400-6600；日照报价仍为6700元/吨。

　　期货方面：受国储及广西地方储备抛糖的影响，上周郑糖一路下跌。周五夜盘郑糖有止跌之势。1709合约马上到期，1801和1805之间远月贴水近月116。持仓量最大的主力合约1801周五夜盘止跌翻红，盘中围绕6150-6170的价位窄幅震荡，收盘价相较于周五日盘略有上涨，期价仍在6150的短期支撑之上，盘中最高6176，最低6151，收于6162。1801合约减仓2102手，总持仓695720手。日K仍在在所有均线之下，微幅震荡，收出略带上影线的小阳线，成交量很小，MACD快线下穿0轴继续向下，绿柱增长。留意产销和政策面消息以及盘面走势。

　　操作上：8月以来，糖价重心一路上移，但在6500的价位承压明显，始终未能突破6500的关键价位，进入9月到目前为止掉头向下，从6450到6150已经跌去将近300点，抛储的利空对市场的冲击大过于节假日用糖的提振，但结合广西、云南现货情况，继续大跌下破6000的可能很小，如果能继续下破6100到6000附近可考虑反手逢低做多，前期盈利空单可以适当平掉一些锁定收益。从夜盘止跌翻红来看，这一波利空的释放从技术面看可能已经到位，那么估计短期很大可能将就此价位形成偏强震荡格局。

　　SR1801日内参考点位，上方压力：6180-6200；下方支撑：6100-6120；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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