国贸期货：12月15日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-15 08:15:25

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【基本面】

　　1.11月中国新增信贷及社融大超预期，社融环比近乎翻番，表外融资飙升，但M2增速不及预期，M1-M2“剪刀差”再度收窄。11月新增人民币贷款7946亿元，超出预期，其中居民房贷占比超七成；社会融资规模17400亿元，同样超出预期；M2同比增长11.4%，低于预期的11.5%。多位分析师认为，11月房贷高企是前期地产销售火热的滞后反映，随着房地产调控政策的推进，房贷增长在未来将受到抑制。

　　2.美国11月零售销售环比增0.1%，不及预期0.3%，表明消费开支前两月的强劲增长出现中断。上月美国零售销售环比由0.8%修正为0.6%。

　　3.美国12月9日当周，EIA原油库存减少256.3万桶，为连续第四周下降，降幅超出预期和前值，且为2015年五月以来第三大单周降幅。

　　4.周二午后债市跌幅扩大，沪指尾盘跳水收跌。中国2026年到期、票息2.74%国债成交收益率涨至3.20%。10年期国债期货收跌0.26%。10年国开债收益率涨逾10个基点至3.70%上方。

　　5.香港隔夜离岸人民币HIBOR上涨271基点至7.3223%，创逾一周新高。12个月离岸人民币 HIBOR上涨36基点至6.0952%，至逾10个月来新高。香港离岸美元/人民币一年期掉期升至2985点，创逾10个月新高；和内地一年期掉期价差扩大至2500点，创记录新高。

　　6.中国央行11月末外汇占款环比减少3827亿元，创2016年1月来最大降幅，连续第13个月下滑。中国央行官网公布的货币当局资产负债表显示，中国央行11月末外汇占款环比减少3827亿元，至22.3万亿元。12月7日，央行数据显示，中国11月外储下降691亿美元，连续第五个月缩水，再创今年1月以来最大单月降幅，整体规模已降至2011年3月以来最低水平。

　　7.根据欧洲统计局数据显示，欧元区11月CPI初值同比增长0.6%，比前值的0.5%略高，符合分析师的预期。这意味着CPI增长创2014年4月以来的高点。欧元区11月核心CPI初值同比增长0.8%，与10月前值0.8%相同，同样符合预期。

　　8.今日市场延续昨日走势。资金面紧张感持续，Shibor连续第15个交易日全线上涨，7天期Shibor创年内新高。债市也继续昨日跌势。中国10年期国债期货一度跌超0.5%，后跌幅收窄至0.14%。现券方面，中国2026年到期、票息2.74%国债成交收益率一度涨至2.97%，后跌回2.935%，昨日最高收益率2.95%。此外，黑色系期货继续下挫，铁矿石、螺纹钢等多个品种集体跌停。

　　【操作建议】

　　沪胶在周三于20000点附近来回震荡，波动率有所放大，且如我们此前报告预计，部分资金存在高位套现的需求。周三(12月14日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1705成交量前20名会员合计成交303277手，较前一交易日增加27263手或9.88%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单79175手，较前一交易日减少683手或0.86%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单90181手，较前一交易日减少854手或0.94%。短期内过快的涨幅或使得买盘较犹豫，而同时预计接下来进入高产期的东南亚会大规模提高产量，因此青岛保税区入库净流入在接下来的一月份与二月份或增加。从目前的情况来看，高价船货的升水有缩窄的趋势，因此风险开始逐步累积，基本面矛盾的累积尚不足以扭转趋势，但我们认为或仍有回调的可能。从目前的情况来看，回调之后震荡或是一个比较好的选择，在价格和持仓趋于稳定之后寻找一个支撑或许是后续做多的良机，但目前并不急于介入。前期维持少量多单静待观察或是更好的选择。因此我们建议前期的多头目前仅留下较低的多单仓位，或将大部分多头仓位设置滚动止盈于19510附近。

　　个人观点，仅供参考。

共 9 页首页上一页 [1] 2 [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] 下一页末页