瑞达期货：12月14日早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 11月份经济数据总体保持稳中有进。

　　2. 保监会主席：从严从重监管险资运用，不行还可以吊销牌照。

　　3. 保监会副主席：希望将险资入市比例恢复至救市前水平

　　消息面分析：

　　国外：周二美国三大股指齐创收盘新高，道指距2万点仅差89点，美联储议息会议前，市场交投谨慎，金价回落，美元小幅上涨。欧洲主要股指周二均出现大幅上涨，受助于意大利最大银行因增资计划的暴涨影响，意大利MIB指数大涨2.49%。

　　国内：11月份经济数据反映出我国经济总体弱企稳，社会消费品零售同比增长10.8%为年内新高，前11个月固定资产投资累计同比增速与10月持平，房地产以及基建投资小幅下滑，制造业投资好转，商品房销售面积和销售额同比增速大幅放缓。保监会对于险资举牌监管趋严，符合市场预期，短期严管险资举牌的负面影响预计仍将延续

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周二三大股指主力合约涨跌互现，IH1612合约下跌0.45%，而IC1612合约上涨0.19%，总持仓量再度小幅回落。前20席位方面，由于交割日临近，多空继续减仓，其中IF以及IC空头减仓力度大于多头。从IF合约来看，多头在IF1612合约大幅减仓减仓后，在次月合约增仓幅度有所放缓，在空头广发期货以及银河期货分别净增持277手和86手。总体来看，部分机构投资者更愿意在远月合约上增加卖单，对于后市看法偏空。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3461 3341] [3433 3358]

　　IH主力合约 [2396 2339] [2389 2356]

　　IC主力合约 [6397 6173] [6336 6196]

　　综合来看：

　　资金面，周二沪股通净流入4.93亿元，资金流量较前几个交易日有所放缓，外资整体情绪依然较为谨慎。深股通净流入12.51亿元，买入成交额连续三个交易日小幅下滑。沪市两融余额继续小幅下滑至5491.16亿元，而融资买入额则跌至217.37亿元，为10月底以来的最低值，融资客整体买气偏弱。

　　技术面，沪指周二小幅企稳，在下探60日均线后获得支撑，弱势反弹，成交量的萎缩说明者仅仅是超跌反弹。60日均线的支撑总体来看较为稳固，但短期内突破周一所产生的长阴线难度较大，预计将再度迎来窄幅震荡走势。三大股指中，上证50 则跌落至20日均线下方，短期或有进一步下探30日均线的可能，走势偏弱的中证500指数则进一步下探后反弹，受到年线的压制。总体来看，多头风险偏好不足，空方卖压获得消耗，短期预计将维持窄幅震荡的格局

　　策略上，建议观望为主，或轻仓高抛低吸。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1600.58 -0.21%

　　Shibor：O/N 2.2960 +0.40bp；1W 2.4960 +0.20bp；2W 2.6940 +0.80bp

　　质押式回购行情；R001 2.2441 +1.01bp；R007 2.3881 -3.61bp；R014 2.9321 +20.70bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行500亿元7天期逆回购、450亿元14天期逆回购、200亿元28天期逆回购。当日公开市场有1150亿逆回购到期，当日无投放也无回笼资金。今日有1100逆回购及600亿国库定存到期。

　　[消息面]

　　昨日公布的11月经济数据基本符合企稳预期，11月规模以上工业增加值同比增6.2%，连续9个月都保持在6%以上，前值和预期均为增6.1%；1-11月份同比增长6.0%。1-11月城镇固定资产投资同比增8.3%，与预期和前值一致，仍为7月以来最高；1-11月民间固定资产投资同比增长3.1%，为6个月最高。11月社会消费品零售总额同比增速为10.8%，为9个月最高；1-11月同比增10.4%。

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，经济数据基本符合企稳预期，债市情绪仍较谨慎，但略有缓和，期债弱势震荡。

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，报收1158.35美金/盎司，较上一交易日收盘价持平；伦敦银震荡走高，报收16.915美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.04%。

　　消息方面：1、英国11月CPI同比1.2%，预期1.1%，前值0.9%，创2014年10月来新高，11月核心CPI同比1.4%，亦高于预期1.3%和前值1.2%。2、美国11月进口价格指数同比-0.1%，环比-0.3%，创9个月来最大降幅。3、美国11月NFIB中小企业乐观程度指数98.4，预期96.7，前值94.9。4、珠宝商黄金进口账户被封，印度金价溢价飙升50%。

　　现货市场：12月13日，上海现货9999金报265.25元/克，涨0.27元/克；上海现货9999银报4110-4120元/千克，涨35元/千克。

　　仓单库存：12月13日，上期所黄金仓单报1383千克，与上一日持平；上期所白银仓单报1901028千克，日增11527千克。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至12月13日黄金ETF持仓量为856.26吨，较上一交易日持平；截至12月12日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10664.32吨，较上一交易日持平。

　　行情总结：隔夜美元承压于20日均线，在101一线震荡。昨夜沪金主力合约小幅反弹，但上方压力明显，料在美联储议息会议前金价难有逆转之势，维持低位震荡走势，仍以高抛低吸为主。操作上建议沪金1706合约266-270元/克区间交易，各止损1.5元/克。沪银1706合约4220-4300元/千克区间交易，各止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜围绕5750美元/吨附近弱势振荡，其中3个月伦铜微跌0.69%至5720美元/吨，为连跌两日，收盘价创下年内11月22日来的低点，同时跌破运行了近两周来的振荡整理平台下沿，显示铜价高位上行乏力。持仓方面，12月12日，伦铜持仓量为38.5万手，日增1195手，连增两日，短期多空分歧加大。

　　行业资讯：智利国有铜公司CEO表示，保守预计2017年铜均价为2.4美元/磅，高于此前预计的2.2美元/磅。

　　现货方面：据SMM报道称，12月13日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水120元/吨，平水铜成交价46560-46740元/吨。沪期铜近交割隔月基差扩大至200-250元/吨，令投机商入市收货，持货商普遍视基差变动报价，日内主流报价较为紊乱，尤其平水铜品牌间价差扩大，湿法铜与平水铜价差进一步收窄，因铜价回落后部分下游按需接货，近午间市场难觅升水铜货源，平水铜因此受益，成交较昨日明显改善。随着交割临近，隔月价差即使维持较大水平，但现铜升水再推空间有限。

　　库存方面：截止12月13日，LME铜库存报258175吨，日剧增16625吨，远高于年内库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止12月9日，上期所沪铜库存报131950吨，周减3413，为连减两周，显示短期国内库存压力有所下滑。

　　观点总结：隔夜沪铜主力承压重挫至46310元/吨，因铜价持续走高积累回调风险，且伦铜库存近两日剧增逾4.5万吨，加大铜市供应压力，建议短期操作偏空。沪铜1702合约可背靠47300元之下逢高短空，入场参考46600元附近，目标45800元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡微涨，其中3个月伦铝收涨0.4%至1740美元/吨，伦铝仍有效企稳于均线组之上，技术表现稍强于其他基本金属和沪铝，其下方技术支撑关注1700美元/吨。

　　行业资讯：据国家统计局显示， 11月份氧化铝产量280万吨，同比增长3.8% 。1-11月份氧化铝产量2898万吨，同比减少0.7%。

　　现货方面：据SMM报道，12月13日上海现铝集中13300-13330元/吨，对当月贴水70-60元/吨。华东库存增加万余吨，期铝上涨受阻回落，无锡持货商出货态度积极，虽然上海库存增幅较无锡大近万吨，但由于上海铝锭的金融属性较强，上海持货商出货意愿较无锡弱，故而现货价格仍较无锡高，中间商谨慎态度浓厚，现货宽裕，下游企业仅按刚需采购，整体成交转冷。

　　库存方面：截止12月13日，LME铝库存报2069975吨，日减22150吨；同期，上期所铝库存报86662吨，周剧增14507吨，远低于年内库存均值20万吨，再创2007年9月28日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝主力承压重挫至13060元/吨，跌至均线组之下运行，或将引发进一步的技术卖盘，表现远弱于伦铝，因国内铝市供应压力较大。操作上，建议沪铝1702合约可背靠13300元之下逢高空，入场参考13150元附近，目标12950元/吨。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，报收2717美元/吨，较上一交易日收盘价跌1.02%。

　　现货方面：12月13日SMM现货0#锌报价为22480-22580元/吨，均价跌200元/吨。据SMM报道, 现货市场冶炼厂及贸易商正常出货，贸易商市场分歧较大，贸易间市场交投活跃，部分下游畏跌观望，整体市场成交一般。

　　消息面：1、中国11月规模以上工业增加值同比6.2%，预期6.1%，前值6.1%。 中国1-11月规模以上工业增加值同比6%，预期6%，前值6%。2、中国11月城镇固定资产投资(今年迄今)同比8.3%，预期8.3%，前值8.3%。3、中国1-11月社会消费品零售总额同比10.4%，预期10.3%，前值10.3%。 中国11月社会消费品零售总额同比10.8%，预期10.2%，前值10%。

　　库存方面：截至到12月13日，LME伦锌库存435875吨，日减1250吨；沪锌库存报150792吨，较前一周减1939吨。

　　观点总结：随着美联储议息会议临近，市场避险情绪攀升，隔夜基本金属跌幅有所扩大。沪锌主力合约下破20日均线，短期技术面偏空。但其基本面维持利好不变，不建议急于转空。操作上建议沪锌1702合约暂时观望。

　　5铅

　　外盘走势：隔夜伦铅震荡走低，报收2343美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.3%。

　　现货方面：12月13日SMM现货1#铅报价为20700-20850元/吨，均价较上一日跌100元/吨。据SMM报道，今日期盘走势偏弱，虽然市场货源仍然偏紧，但下游拿货量减少导致现货升水走低，市场整体交投清淡。

　　消息面：1、中国11月规模以上工业增加值同比6.2%，预期6.1%，前值6.1%。 中国1-11月规模以上工业增加值同比6%，预期6%，前值6%。2、中国11月城镇固定资产投资(今年迄今)同比8.3%，预期8.3%，前值8.3%。3、中国1-11月社会消费品零售总额同比10.4%，预期10.3%，前值10.3%。 中国11月社会消费品零售总额同比10.8%，预期10.2%，前值10%。

　　库存方面：截至到12月13日，LME伦铅库存187275吨，与前日持平；沪铅库存报20193吨，较前一周减117吨。

　　观点总结：随着美联储议息会议临近，市场避险情绪攀升，隔夜基本金属跌幅有所扩大。沪铅主力合约昨日从高回落，其在20日均线上延续高位震荡走势，技术面偏空，短期受市场情绪影响不确定性较大。操作上建议沪铅1702合约暂时观望。

　　6镍

　　外盘走势：隔夜伦镍延续区间振荡，其中3个月伦镍微涨0.4%至11380美元/吨，目前仍企稳于主要均线组之上，且还未完全突破近期振荡整理平台，短期走势振荡。

　　行业资讯：SMM调研，2016年11月中国镍生铁产量3.73万镍吨，环比增4.9%，同比增30.2%，11月产量增加主要因高镍生铁产量增加，中、低镍生铁产量环比缩减。

　　现货方面：12月13日SMM1#电解镍成交价为93100-93700元/吨，成交均价日跌1625元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1701贴水50元/吨至平水成交，俄镍贴水350-300元/吨成交。期镍维持震荡盘整，贸易商报价较为单一，而下游仍看跌、询价多接货少，部分下游低价挂单等待成交，主流成交区间93000-93700元/吨。

　　库存方面：截止12月13日，LME镍库存报368598吨，日减72吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止12月9日，上期所镍库存报102077吨，周减1671吨，为连减八周，但该库存仍接近于近期创下的历史高点，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡下滑至94950元/吨，但其表现仍抗跌于其他基本金属，因上期所镍库存继续下滑，显示国内需求有所好转。操作上，建议沪镍1705合约可背靠93000元之上逢低多，入场参考94500元，目标96500元。

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周二连续第二日收高，盘中触及三周高位，因空头回补。

　　ICE 3月期棉合约收高0.35美分，或0.49%，报每磅72.04美分。交易区间为71.19-72.43美分。

　　消息面：

　　1、海关总署公布1至11月我国内地外贸进出口情况，2016年前11个月，服装出口9437.9亿元，下降3%；纺织品6306.4亿元，增长2.2%。

　　2、棉花网信息，在2015/16年度末期陷入低迷之后，2016/17年度以来越南棉花进口再次呈现强劲增长态势。今年8-11月，越南棉花进口量累计达到35万吨，同比增长18%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15953 元/吨，较上一交易日上涨45元。

　　仓单库存：交易所注册仓单904张，有效预报2244张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉因空头回补，周二收高。国内方面，新棉采摘基本结束，加工进入尾声，随着棉花大量上市，出疆运力受限运费提高，且年底纺织企业进入补库阶段，又在人民币贬值预期有利于增强国产棉纱和服装出口竞争力的情况下，棉花需求格局必然发生向好转变，提振棉价短期维持高位运行。技术上，1705合约总体处于区间振荡整理格局，夜盘跌破16000元关口，预计短期振荡整理走势。操作上，建议暂时观望为宜。

　　2白糖

　　外盘走势：纽约原糖期货周二挫跌至6月以来最低位，受累于供应充裕及技术性卖出信号。

　　洲际交易所(ICE)3月原糖期货合约收跌0.65美分，或3.4%，报每磅18.6美分，盘中跌至6月24日以来该现货月合约最低位18.51美分。

　　消息面：

　　1、据悉，截至目前广西已有51家糖厂开榨，同比减少1家。已开榨糖厂日榨产能约为43.32万吨/日，同比增加0.62万吨/日，占到本榨季预计日榨总量的67.11%。

　　2、截至12月10日云南全省有4家糖厂开榨。累计入榨甘蔗28963吨，产糖2441吨，出糖率8.43%，销糖1724吨，销糖率70.63%，库存食糖717吨。已产酒精74吨。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价7020元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价7050元/吨，成交一般。南宁中间商陈糖报价6900元/吨，下调20元/吨，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6850元/吨，下调20元/吨，成交一般；新糖厂仓报6910-6960元/吨，下调30元/吨，成交一般。

　　仓单库存：交易所注册仓单5191张，有效预报25500张。

　　总结：ICE原糖期货跌破19美分关口。国内市场，各地已经进入集中开榨阶段；新糖陆续进入市场，但在国家严控进口，加大打击走私的情况下，以及今年春节提前到来，节前补货需求带来白糖需求旺季到来，短期供需面总体平稳向好，白糖价位处于高位整理态势，面对年度巨大产销缺口，关键看政府政策动向。技术上，郑糖1705合约夜盘振荡回落，跌破7000元关口，预计郑糖短期延续振荡整理走势。操作上，建议在6920--7200区间交易。

　　3豆类

　　外盘走势：美国大豆期货周二连跌第二日，受技术性卖盘及阿根廷降雨预期拖累。1月大豆合约收于20日移动均线附近，下跌3美分，结算价报每蒲式耳10.28美元。1月豆粕期货下跌1.1美元，结算价报每短吨315.1美元。1月豆油合约下跌0.19美分，结算价报每磅36.78美分。

　　消息方面：

　　1、USDA数据显示，截至2016年12月8日当周，美国大豆出口检验量为1,837,632吨，高于130-160万吨预估区间，前一周修正后为1,921,135吨，初值为1,910,189吨。

　　2、Imea预计2016/17年度马托格罗索州大豆产量为3040万吨，这将是历史新高，打破2014/15年度创下的前期历史纪录2860万吨。

　　现货方面：12月13日，净粮收购价格集中在3600-3800元/吨，个别地区高蛋白价格在3900元/吨附近。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：1月3410元/吨；2月：3350元/吨。山东烟台地区油厂豆粕价格：43%蛋白：1月3380元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油7360元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油7370元/吨。

　　仓单方面：大豆20135张，持平；豆粕5001张，持平；豆油23101张，持平。

　　观点总结:USDA维持美豆供需预估数据不变，报告影响性有限；国内外运输成本上涨，影响进口豆抵达油厂节奏，加上本周广东地区部分油厂有停机计划，总体开机水平受限，豆粕短期供需偏紧格局延续，制约价格的下跌空间。从主力合约看，连豆1705合约小幅上扬，成交量持续萎缩，短线上行动力减弱，维持高位整理走势，建议多单谨慎持有，止损4120元/吨，目标4300元/吨；豆粕1705合约延续反弹走势，因供应偏紧，短线期间表现坚挺，但上方空间有限，以振荡偏强走势为主，建议在2870-2875区间试多，止损2850元/吨；豆油1705合约延续在7050-7280元/吨区间内整理，下方存在支撑，期价蓄势等待新消息指引，建议多单耐心持有，跌破7000元/吨止损离场。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二结束三日连跌而收高，因产出下降。BMD指标2月毛棕榈油期货合约收高0.9%，报每吨3,098马币，稍早跌至12月1日以来最低位每吨3,051马币。

　　消息方面：

　　1、根据对八位交易商、种植业者和分析师的调查，11月棕榈油产量预计下滑2.8%，至163万吨，因新鲜棕榈果的产油率仍受到去年厄尔尼诺破坏性天气的影响。尽管产量下降，但马来西亚11月棕榈油库存料创五个月来最大月度增幅，出口重挫盖过了产量下滑的影响。

　　2、德国汉堡的行业刊物油世界称，2016年印尼生物柴油产量预计达到约300万吨，比上年增长逾一倍，主要因为国内需求提高。

　　现货方面：12月13日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6790元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油6800元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6850元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6850元/吨。广州地区：益海报价，24度棕榈油7080元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单2000张，较上个交易日持平。

　　观点总结：10月底马棕库存处于八年来同期最低水平，市场调研结果显示，11月出口下降幅度盖过产量，11月底预期库存增加，可能导致短期棕榈回落调整，但是11-12月进入季节性减产周期，阻止库存攀升幅度，预计库存即使增长，也将处于往年同期低位水平，棕榈油下跌空间有限；国内豆油库存持续下滑，棕榈库存保持历史低位，国内油脂表现坚挺。技术上，棕榈油1705合约小幅下跌，短线维持高位振荡走势，建议中线多单谨慎持有，有效跌破6180元/吨止盈离场。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场下跌，追随美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及制成品市场的跌势。截至收盘，1月期约收低2.10加元，报收516加元/吨；3月期约收低2加元，报收521.70加元/吨；5月期约收低1.70加元，报收526.20加元/吨。

　　消息面：据德国汉堡的行业刊物油世界称，2016年8月到11月加拿大油菜籽用量预计达到创纪录的630到650万吨。11月份加拿大的油菜籽压榨和出口量预计双双创下新高，分别达到80万吨和100-110万吨。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2560元/吨，价格持稳；广东进口菜油7350元/吨，价格持稳。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，900张，+0；菜油，8211张，-30。

　　小结：美豆走势反复，国内菜粕期货价格随之振荡。菜油抛储竞拍热情高，市场开始担忧后期供应缺口，预计菜油调整空间有限。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1705合约短期振荡走势，建议日内交易为宜；郑油1705合约高位整理，下方关注20日线支撑，建议中长线多单继续持有，空仓者可依托20日线试多，止损40日线。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示,12月8日全国主产区鸡蛋价格继续反弹，均价3.08元/斤，较昨日上涨0.05元/斤。其中山东地区均价最高为3.19元/斤，辽宁地区均价最低2.93元/斤。

　　交易所仓单：0张，+0。

　　小结：现货蛋价止跌振荡，仍牵制期货市场价格。技术上，鸡蛋1705合约高位回调，回撤至3500一线附近，下方关注40日线支撑，建议日内交易为宜，高位空单继续持有，止损10日线。

　　能源化工

　　1PTA

　　消息面：1、13日亚洲PX价格下跌3美元，报于829.33美元/吨FOB韩国和849.33美元/吨CFR中国。2、宁波台化PTA合约12月挂牌价格5100元/吨，目前厂家120万吨PTA装置运行正常，计划12月下旬停车检修1周左右。

　　现货价格：华东PTA现货商谈基差基本维持在100-110元附近，现货5310-5360元自提成交，现货在5280-5300元附近。仓单商谈维持在60-70元附近，有部分实单达成。美金盘市场报盘意向630-650美元/吨保税，船货报盘意向维持在635-640美元/吨附近，递盘意向625-630美元/吨附近，商谈围绕在625-630美元附近。

　　库存数据：交易所仓单为152576张，较上一交易日增加2442张，有效预报为13347张。

　　观点总结：国际能源署数据显示欧佩克11月份原油日产量继续增长，国际油价涨幅受限，亚洲PX报价小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在4940-5050元/吨左右。国内PTA开工率处于71%左右，PTA现货市场价格高位震荡。涤丝市场行情继续上涨，聚酯工厂产销回暖。技术上，PTA1705合约出现回落，期价测试5600关口压力，下方考验5日线支撑，短线呈现强势震荡走势。操作上，短线5400-5600区间交易。

　　2玻璃

　　消息面：1、2016年12月13日的"中国玻璃综合指数"为1063.48点，比上期2016年12月12日下跌0.05点。"中国玻璃价格指数"为1074.21点，比上期2016年12月12日下跌0.13点。"中国玻璃市场信心指数"为1020.54点，比上期2016年12月12日上涨0.27点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1324元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1457元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1525张，较上一交易日持平。

　　观点总结：国内玻璃市场整体稳中有涨。沙河地区现货报价普遍上涨，安全、正大、长城等玻璃报价上调，市场出库尚可，各生产企业计划继续调涨，厂商均挺价销售，经销商按需采购为主，灵活销售为主。华东地区整体持稳，华中地区价格稳中有涨，醴陵旗滨玻璃价格上调，华南地区价格稳中有涨，信义、中山玉峰玻璃价格上涨。技术上，玻璃1705合约冲高回落，期价上测1390一线压力，短线呈现高位震荡走势。操作上，短线交易为主。

　　3连塑

　　消息面：1、本周聚乙烯石化装置整体开工率在94%附近，与上周降3个百分点。周内华东地区受上海金菲、上海石化及扬子石化装置停车影响，该地区平均开工率明显下降，其他地区开工率变化不大。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报484元/吨，涨19.5；石脑油FOB新加坡报51.97美元/桶，涨2.17。乙烯CFR东北亚报1135美元/吨，持平，CFR东南亚报970美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东报1140美元/吨，涨5；中东报1128美元/吨，涨5。市场价格上涨，华北大庆报10300元/吨，涨100；华东余姚吉林石化10450吨，持平；华南报10450元/吨，持平。西北独山子报9900元/吨，持平。

　　仓单数据：8449

　　观点总结：上游原油及乙烯价格大幅上涨，对LLDPE成本支撑走强，塑料方面下游需求谨慎，但回料开工不多，新料替代回料市场，在加上运输问题，导致整体供应压力不大，石化库存维持中等偏下水平，对市场价格有一定支撑，石化部分报价大幅上调。技术上，LLDPE1705合约震荡收跌，上方测试前期高点压力，下方测试五日线附近支撑，短期或维持高位震荡，建议在10200-10600区间高抛低吸。

　　4PVC

　　消息面：1、鲁泰化学(济宁金威)PVC继续下调，电石法5型料对外执行7120元/吨承兑自提，量大可谈，现汇略低80元/吨，该厂36万吨/年装置正常，近日内多以让利出货为主。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报484元/吨，涨19.5；石脑油FOB新加坡报51.97美元/桶，涨2.17。乙烯CFR东北亚报1135美元/吨，持平，CFR东南亚报970美元/吨，持平。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报7050元/吨，跌40；乙烯法报7670元/吨，跌50；华东电石法报7250元/吨，跌50。华南电石法报7370，跌30，乙烯法7900吨的，跌100。原料价格基本持平，华东报2820元，持平，西北报2725元，持平。

　　仓单数据：0

　　观点总结：北方天气转冷建材需求步入淡季影响， 下游采购积极性放缓，但受企业联合保价意向影响，且交通运输困难及成本增加，上游电石货源偏紧对现货成本支撑下，预计价格下跌空间有限。技术上，PVC1705震荡收跌，下方测试6900附近支撑，上方测试7200附近压力，短期预计维持在6900-7200区间震荡，建议区间交易。

　　5PP

　　消息面： 1、绍兴三圆PP粒定价上调300，拉丝T30S定9250元/吨，膜料F280F定9280元/吨，注塑Y16SY定9300元/吨，纤维Y26SY定9450元/吨。绍兴三圆PP粒老装置(20万吨/年)产Y26SY；新装置绍兴三锦(30万吨/年)产T30S。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报484元/吨，涨19.5；石脑油FOB新加坡报51.97美元/桶，涨2.17。乙烯CFR东北亚报1135美元/吨，持平，CFR东南亚报970美元/吨，持平。丙烯中国到岸价865美元/吨，涨4。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1040美元/吨，涨10，中国到岸价报1040美元/吨，张10。国内市场价格上涨，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波9600元吨，涨100；华南茂名报9850元/吨，涨150。

　　仓单数据：10256

　　观点总结：原油及丙烯上涨，提振PP价格，下游行业短期需求较好，再加上新增产能投放受交通运输影响未对市场造成供应压力，整体库存仍处在偏低水平，市场报价相对坚挺，基本面配合技术指标提振期货价格走高。技术上，PP1705合约震荡收涨，期价下方测试五日线附近支撑，上方测试10000关口压力，短期维持偏强震荡，建议五日线多单继续持有。

　　6橡胶

　　外盘走势：石油输出国组织(OPEC)周二公布，欧佩克一揽子原油参考价周一大幅攀升至每桶53.24美元，上周五报每桶50.95美元。纽约商品交易所(NYMEX)2017年1月期原油成交量为601504，12月13日未平仓合约减少42413手。

　　消息方面：1、10月马来西亚天胶产量环比增3.3%。 2、前10月日本合成胶出口中国同比增11.4%。

　　现货方面：上海市场15年国营全乳报价在16850(-50)元/吨；越南3L报价17000(+300)元/吨；15年泰国3号烟片19650(-50)元/吨；人民币混合胶16500-16800(+900)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片70.91(+3.72)泰铢/公斤；泰三烟片75.89(4.34)泰铢/公斤；田间胶水63(+4)泰铢/公斤；杯胶59(+2.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价17400元/吨(+100) ；顺丁橡胶市场价18800元/吨(+100)。

　　仓单库存：交易所仓单报206090吨，增加6380吨。

　　观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水平，且11月重卡市场销量同比大幅增加并创历史新高，显示下游整体需求表现较好。从流通环节来看，截至2016年11月底，青岛保税区橡胶库存较11月中旬增长10%至10万吨，但目前库存仍然处于低位。且近期合成橡胶价格的上涨对天胶有一定的支撑。沪胶1705合约短期关注20800附近压力，建议在19300-20800区间交易。

　　7甲醇

　　外盘走势：石油输出国组织(OPEC)周二公布，欧佩克一揽子原油参考价周一大幅攀升至每桶53.24美元，上周五报每桶50.95美元。纽约商品交易所(NYMEX)2017年1月期原油成交量为601504，12月13日未平仓合约减少42413手。

　　消息方面：1、陕西榆木化装置于12月4日停车至12月11日恢复，日产2000吨左右；2#51天然气装置长期停车。2、陕西神木40煤制装置于12月5日起检修，计划今日恢复。

　　现货方面：江苏太仓地区现货市场价格在2950元/吨附近，现货市场随期货走势回落。

　　仓单库存：交易所仓单报0张，有效预报4076张。

　　观点总结：华北、河南、京津唐一带雾霾天气越加严重，河北、河南、山西等地甲醇企业不同程度的停产、限产，使得甲醇开工率下滑明显。西北凯越、神木装置意外故障，部分烯烃配套甲醇装置减产，使得甲醇供应更加偏紧。前期因国外甲醇装置停车检修，外盘价格偏高影响，港口进口货源偏少，导致华东港口库存量下滑明显。港口地区短期内暂无大幅增长之势，当地烯烃虽有降负生产，但市场现货量偏紧，且近期华东地区即将投产的两套烯烃装置陆续外采，预期市场心态偏好，库存短期内仍将维持低位水平。甲醇1705合约关注3000附近压力，短期建议在2840-3000区间交易。

　　8沥青

　　外盘走势：石油输出国组织(OPEC)周二公布，欧佩克一揽子原油参考价周一大幅攀升至每桶53.24美元，上周五报每桶50.95美元。纽约商品交易所(NYMEX)2017年1月期原油成交量为601504，12月13日未平仓合约减少42413手。

　　消息方面：1、四川省目前“最贵”高速峨汉高速在汉源开工。2、四川：巴中至万源高速公路暨25个市级重点项目开工。

　　现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1950元/吨，持平；华东地区报价2070元/吨，上涨100元/吨；华北地区报价1800元/吨，持平；华南地区报2180元/吨，上涨100元/吨；山东地区报2000元/吨，上涨150元/吨；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：交易所仓单报199920吨，减少6200吨。

　　观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，国内厂家库存上涨了1个百分点至29%，市场资源供应过剩明显。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，加上前期冬储库存尚在消耗中，大量社会库存有待消耗。上海沥青1706合约关注2450附近支撑，短期建议在2450-2580。