大陆期货：12月14日早评

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME市场铜价下跌，因预期美联储将在周三结束的政策会议上宣布加息，基本金属普遍下挫，而铜价更因库存进一步增加而跌幅明显，过去两日，LME仓库有超过5万吨的增幅，这使得尽管中国数据依然较好，但铜价还是10月底以来首次跌破20日均线，目前技术格局开始趋弱，而且美联储会议前大宗商品市场整体还都将趋于谨慎，铜价动力不足，预计偏弱势的盘整还将维持。预计今日沪铜主力合约波动区间在45800-46800元。

　　沪铝：

　　隔夜伦铝三月合约开盘1733.5美元/吨，盘面区间小幅震荡，收盘较前一交易日收涨0.4%至1740美元/吨。成本因素将继续支持铝价，但是运输状况的好转加上复产产能的压力，铝价将保持区间震荡。国内铝价将受供需关系影响，预计今日沪铝主力合约大致运行区间为13000-13400元/吨。

　　沪锌：

　　周五LME三月期锌收跌1%，报收每吨2705美元，国内夜盘跟随回落，最低 22295元/吨，较前一交易日收跌0.8%。因预期美联储将在周三结束的政策会议上宣布加息，锌价跟随多数基本金属下跌，预计短期锌价维持区间波动的概率较大，内盘将继续测试22000元/吨支撑位，今日主力合约大致运行区间为21900-22900元/吨。

　　黑色资讯：

　　中证报：人民币对美元今年贬值超6% 管制加强是多方共识

　　亚行小幅下调今年亚洲增长预期

　　新增就业再破1200万 专家：未来一段时期就业仍有压力

　　钢企发债收紧 民营钢企龙头沙钢120亿元小公募两度中止

　　阿根廷对华钢管产品发起反倾销调查

　　欧盟对华耐腐蚀钢进行反倾销立案调查

　　贵金属：

　　国际现货黄金周二转跌，失去了前日涨幅，美市盘中最低下探至1154.91美元/盎司，美联储议息会议今日召开，市场广泛预计美联储将实施10年来的第二次加息。对于周二召开的美联储会议，市场是按100%加息的可能性来进行计价的。日内无重大数据公布，美联储将在北京时间周三凌晨3时正式公布利率决议。金价再次回到1154.75美元/盎司的水平后再度走熊，4小时线的随机波动的显示负面信号，提供了下跌动能，金价有可能测试此前提到的主要目标位1124.88美元/盎司。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　因环保检查，昨天广东地区广东新沙港中储、达孚、嘉吉、中纺均已接到通知当日下午两点左右停机整改，于2016年12月15日前自行关停整改，若逾期未按要求自行关停，将由镇政府采取强行措施关停整改，直至完成臭气整治为止。根据我们了解，截止目前，广东地区大概有八家工厂停机：东莞中储、东莞达孚、东莞嘉吉两家工厂、东莞中纺停机，另外，东莞中粮本身处于停机中，湛江中纺停机中，预计将于12月14日凌晨12点开机。目前仅东莞富之源、广州植之源、阳江嘉吉、深圳南天处于正常开机中。 另外，周边江西、湖北地区也开始环保检查，江西中粮已于12月12日停机，湖北地区正在检查，但暂没有停机现象。目前豆粕供应仍处于紧张态势。截止12月11日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量37.1万吨，较上周的39.44万吨减少2.34万吨，降幅5.93%，较去年同期的57.11万吨降35.03%。

　　出口良好且南美天气仍有不确定性，美豆仍保持偏强震荡。而广东仍可能因环保问题开开停停，加剧华南豆粕现货紧张状态，饲料厂及经销商可能前往华东地区采购，或也将令华东地区豆粕供应更加紧张。广东环保督查令本身处于紧张局面的豆粕市场，更是雪上加霜。12月15日之后，经过整顿，广东油厂或陆续恢复开机，但整个12月都将在环保组督查中，预计可能开开停停，豆粕供应紧张局面缓解时间将继续延迟，豆粕短线将维持高位运行。但油厂榨利良好，经销商前期基差合同也获利异常丰厚，除广东之外的油厂都将保持高开机率，一旦供应紧张有所缓解，粕价有回调风险，商家需加以防范，买家暂不过分追高，远期基差逢低可适量补库。

　　棕榈油：

　　随着时间推移，前期因印尼码头设施落后，塞港，还有往印度也有装船现象陆续缓解，发往中国棕榈油船开始增加，12月份到港量将放大至50万吨，当前国内棕榈油库存有所回升，截至今日全国港口棕榈油库存量回升至29.62万吨，较上月同期的26.55万吨增3.07万吨，增幅11.6%。虽有所增加，但整体仍处于较低水平，远低于5年平均值65.2万吨。且市场货源仍集中。

　　由于严查超载超限，加上近阶段工农业品纷纷大涨拉动需求骤增，导致今年运力异常紧张，越到年底运费将越高，因此目前大部分包装油企业及经销商提前开始为双节备货做准备，目前处于节前备货旺季，终端需求较好，导致当前豆油库存继续下滑，据我们统计，目前国内豆油商业库存总量92.94万吨，较上周同期的96.61万吨降3.67万吨降幅为3.80%，较上个月同期的105.7万吨降12.76万吨降幅为12.07%，较去年同期的98.27万吨降5.33万吨降5.42%。随着节前备货旺季持续，预计接下来的一段时间豆油库存还会进一步下降。另外，因臭气浓度高，环保组进驻东莞各油厂检查，不合格的要求停产整顿，目前广东油厂仅富之源、植之元和南天、阳江嘉吉开机，其他都停产，导致广东豆油紧张，今日广东地区豆油基本未报价，个别贸易商价格逆天大涨，虚报至7900-8050元/吨。

　　但目前豆棕价差仍处不合理状态，截止12月13日，马来西亚棕榈油FOB近月船期价低于南美豆油FOB价97.5美元/吨，低于正常120美元/吨的价差，而国内豆棕价差在560元/吨，仍低于正常价差800-1000元/吨，买家依旧大多转向采购豆油，导致棕榈油成交始终低迷。

　　总的来看，阿根廷降雨令美豆回落，加上大豆到港量庞大，多数油厂开机率高企，棕油库存也回升至近30万吨，令今日油脂行情回调整理。但出口强劲，美盘整体仍处偏强震荡格局，且宏观经济利好，人民币大贬值，资金做多兴趣浓，包装油处备货旺季。因臭气浓度高，政府督查环保，广东大多油厂停产，导致广东豆油紧张，而棕油库存目前仍处近年低位，库存从紧张到宽松也需要一个过程。因此，预计油脂行情回调空间有限，节前整体仍处于震荡上行格局中。操作上，因棕榈油性价比仍处于劣势，买家暂可随用随买，确需补库的可用豆油来替代棕榈油。

　　白糖：

　　13日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面止跌回升。不过各主产区现货报价基本保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价7020元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价7050元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖报价6900元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6850元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报6910-6960元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团暂不报价；中间商加工糖报价7100-7120元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商陈糖报价6780-6790元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖陈糖报价6600元/吨；新糖报价6700-6900元/吨，报价不变，成交不好。

　　棉花：

　　12月13日，国内棉价保持涨势，进口棉报价止跌回涨。郑棉继续上涨，主力CF705夜盘低开后回调幅度较大。日盘以小阳线收涨260点于5日均线上方，最终报收于16135元/吨。