瑞达期货：11月25日期货早评

　　能源化工

　　1PTA

　　消息面：1、24日亚洲PX价格上涨3美元，报于786.5美元/吨FOB韩国和806.5美元/吨CFR中国。2、中石化2016年11月PTA合同货结算价格执行5000元/吨，较10月结算价格上调100元/吨。

　　现货价格：华东PTA现货商谈基差在125-140元附近，现货商谈在4890-4930元/吨自提；仓单基差商谈维持在80元附近。美金盘市场报盘意向607-630美元/吨保税，船货报盘意向维持在615美元/吨附近，递盘意向605美元/吨附近。市场成交有限，商谈围绕在610美元附近。

　　库存数据：交易所仓单为127090张，与上一交易日增加618张，有效预报为10757张。

　　观点总结：感恩节市场交投清淡，交易商继续权衡OPEC限产前景，国际原油期价震荡趋稳，亚洲PX报价小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在4730-4840元/吨左右。国内PTA开工率处于70%左右，PTA现货市场价格小幅上涨，部分PTA厂家参与询盘。涤丝市场行情持稳为主，适销规格货源紧张，聚酯工厂产销回落。技术上，PTA1705合约大幅增仓，期价受5日线支撑，上方测试5200一线压力，短线呈现震荡走势。操作上，5050-5200区间交易。

　　2玻璃

　　消息面：1、2016年11月24日的"中国玻璃综合指数"，比上期2016年11月23日下跌1.28点。"中国玻璃价格指数"为1056.80点，比上期2016年11月23日下跌1.74点。"中国玻璃市场信心指数"为1008.53点，比上期2016年11月23日上涨0.55点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1303元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1420元/吨。库存数据：交易所注册仓单为0张。

　　观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主。沙河地区现货报价持稳，市场出库尚可，生产企业库存较低，经销商加速出库，灵活销售为主。华东、华中地区价格持稳为主，东台中玻浮法白玻有提价意向，华南地区价格平稳；技术上，玻璃1701合约小幅回落，期价受1300关口压力，下方考验5日线支撑，短线呈现高位震荡走势。操作上，1250-1300区间交易。

　　3连塑

　　消息面：1、PE中油东北线性：吉7047定9800，庆7042定9700，抚顺7042N定9700，吉7042粉定9700。2、11月23日四大地区部分石化库存在7.8万吨左右，较上一统计日11月16日库存增加4.2千吨左右，涨幅5.6%左右。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报442.12元/吨，跌 3.13；石脑油FOB新加坡报47.94美元/桶，跌0.5。乙烯CFR东北亚报1000美元/吨，持平，CFR东南亚报920美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1170美元/吨，持平；中东报1158美元/吨，持平。市场价格小幅下跌，华北大庆报9800元/吨，持平；华东余姚吉林石化10000吨，持平；华南报10000元/吨，持平。西北独山子报9950元/吨，持平。

　　仓单数据：7791

　　观点总结：短期下游对高价原料，拿货谨慎，需求清淡，石化企业库存小幅回升，出厂价格略有下调，整体供需维持在相对平衡的状态，预计价格震荡为主，关注期现价差及供需情况指引，期货市场主力逐步向远月移仓，盘面近强远弱。技术上，LLDPE1701合约减仓下行，下方测试9250附近支撑，上方测试9800附近压力，预计短期维持在9250-9800区间震荡，建议区间逢高做空交易。

　　4PVC

　　消息面：1、内蒙亿利PVC销售封盘，周边5型承兑出厂报7500-7700元/吨，该厂区50万吨/年装置目前开工正常，库存偏低。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报442.12元/吨，跌 3.13；石脑油FOB新加坡报47.94美元/桶，跌0.5。乙烯CFR东北亚报1000美元/吨，持平，CFR东南亚报920美元/吨，持平。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格下跌。华北电石法报7880元/吨，跌10；乙烯法报8250元/吨，跌30；华东电石法报8100元/吨，跌70。华南电石法报8400，跌20，乙烯法8500吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2820元，持平，西北报2450元，持平。

　　仓单数据：0

　　观点总结：短期监管加码，市场回归趋稳态势，北方天气转冷需求步入淡季影响， 下游对高价原料采购积极性放缓，现货市场价格下跌，再加上期货市场主力资金移仓换月，预计短期上涨动力有限，但因为成本和货源不多影响，下跌空间有限，维持区间震荡为主。技术上，PVC1701震荡收涨，下方测试7200附近支撑，上方测试7600附近压力，短期预计维持在7200-7600区间波动，建议区间交易。

　　5PP

　　消息面： 1、台塑宁波PVC装置开工不高，货源紧张，前期订单较多，报价上调。参考报价：S65周边送到报8800元/吨，S60周边送到报8850元/吨，S70周边送报8900元/吨。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报442.12元/吨，跌 3.13；石脑油FOB新加坡报47.94美元/桶，跌0.5。乙烯CFR东北亚报1000美元/吨，持平，CFR东南亚报920美元/吨，持平。丙烯中国到岸价845美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报1020美元/吨，持平，中国到岸价报1020美元/吨，持平。国内市场价格基本持稳，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波8700元吨，持平；华南茂名报8900元/吨，持平。

　　仓单数据：10256

　　观点总结：金九银十过去，北方天气转冷，PP下游对高价原料需求逐步放缓，短期库存小幅上升，新增产能投放逐步投放，市场供应压力后期或逐步显现，且主力逐步向远月移仓，预计价格上涨动力有限。PP1701合约震荡收跌，下方测试8100附近支撑，上方测试8800附近压力，短期上涨动力有限，建议采取逢高做空策略。

　　6橡胶

　　消息面：1、10月全国轮胎外胎产量同比增8.6%至7831.9万条。2、前10月印度天胶进口增长6.8%至39.4万吨。3、10月日本丁笨、顺丁胶产量降幅较大。

　　现货市场：上海市场15年国营全乳报价在15950-16250(+0/+100)元/吨；越南3L报价16100-16200(+500/+500)元/吨；15年泰国3号烟片19050(+650)元/吨；人民币混合胶15200-15300(-450)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片65.71(+2.18)泰铢/公斤；泰三烟片68.89(+2.18)泰铢/公斤；田间胶水57.5(+0)泰铢/公斤；杯胶55.5(+1)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价14700元/吨(+200) ；顺丁橡胶市场价16400元/吨(+200)。

　　仓单库存：交易所仓单报167570吨，增加1460吨。

　　观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水平，且10月重卡市场销量同比继续大幅增加，显示下游整体需求表现较好。从流通环节来看，截至11月中旬青岛保税区橡胶库存增长9.3%，但仍处于历史低点，同时合成胶近期止跌回涨对天然橡胶有支撑作用。沪胶1701合约关注18500附近压力，短期建议在17200-18500区间交易；1705合约关注19000附近压力，短期建议在17800-19000区间交易。

　　7甲醇

　　消息面：1、江苏恒盛1#30+2#10煤制 1#30装置11月22日起检修，计划检修7天左右；2#10装置运行正常，日产300吨。2、内蒙古荣信化工90煤制装置运行超负荷生产，日产3000吨以上。

　　现货市场：江苏太仓地区现货市场价格在2580元/吨附近，行情震荡不稳，现货市场货源偏少。

　　仓单库存：交易所仓单报0张，有效预报4076张。

　　观点总结：港口地区因外盘价格持续上涨，贸易商进口量减少；内陆多地降雪，运费上涨，利好港口；下游多维持正常，刚需支撑现货等因素影响，港口库存量处于低位。郑州甲醇1701合约关注2470附近支撑，建议在2470-2600区间交易。

　　8沥青

　　消息面：1、乌鲁木齐至尉犁县将建一条高速公路。2. 发改委集中批复超2600亿交通基础设施投资。

　　现货市场：国内市场持平，东北地区报价维持在1950元/吨，持平；华东地区报价1770元/吨，持平；华北地区报价1700元/吨，持平；华南地区报1800元/吨，持平；山东地区报1700元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：仓库仓单报205380吨，减少500吨。

　　观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，市场资源供应过剩明显。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，加上前期冬储库存尚在消耗中，大量社会库存有待消耗。上海沥青1706合约关注2400附近压力，短期建议在2250-2400区间交易。

　　『免责声明：期市瞬息万变，盘中突发消息也将影响走势突变，投资人应盘中实时应变决策，以上观点仅供参考』