国贸期货：11月24日期货早评

　　【股指】

　　【市场状况】

　　周三沪指于早盘小幅低开后震荡上行，盘中再度刷新10个月内最高点位，随后指数遇阻冲高回落，开始围绕周二收盘点位进行震荡整理；午后，沪指再度出现小幅回调，最终上证综指报收3241.14点，全日微幅下跌0.22%。沪深两市成交额与周一基本持平，全日合计成交6799.11亿元，市场人气处于缓慢恢复的过程。截至收盘，深指跌幅0.11%，报收10973.80点；创业板指跌幅0.55%，报收2165.71点；沪深300报收3474.73，涨幅0.18%；上证50报收2360.34，涨幅0.31%；中证500报收6631.17，跌幅0.45%。

　　股指期货方面，IF1612报收3458.6，涨幅0.46%；IF1701报收3431.0，涨幅0.39%；IH1612报收2349.8，涨幅0.51%；IH1701报收2339.4，涨幅0.49%；IC1612报收6561.8，跌幅0.15%；IC1701报收6472.6，跌幅0.16%。前二十大主力席位上，IF1612多头减仓466手至2.87万手，空头减仓192手至2.91万手，净空头增加；IH1612多头减仓137手至1.77万手，空头增仓139手至1.72万手，净空头增加；IC1612多头增仓191手至1.97万手，空头增仓105手至2.09万手，净空头减少。

　　各大行业板块呈现涨跌互现的形势，其中跌幅板块数量明显多于涨幅板块。主要板块涨幅方面：家用电器领涨，涨幅高达2.46%；银行板块涨幅1.36%；房地产板块涨幅0.87%；国防军工涨幅0.53%；食品饮料涨幅0.44%。主要板块跌幅方面：有色金属领跌，跌幅达到1.20%；采掘板块跌幅1.06%；交通运输跌幅1.01%；休闲服务跌幅0.84%；纺织服装跌幅0.80%；电子板块跌幅0.79%；非银金融跌幅0.70%；电气设备与通信板块跌幅均为0.67%；传媒板块跌幅0.65%；计算机板块跌幅0.61%；综合板块跌幅0.59%；医药生物跌幅0.56%；公用事业跌幅0.53%；钢铁板块跌幅0.52%；机械设备跌幅0.51%；建筑装饰跌幅0.50%；化工板块跌幅0.48%；汽车板块跌幅0.40%；轻工制造跌幅0.28%；商业贸易跌幅0.27%；农林牧渔跌幅0.22%；建筑材料跌幅0.10%。

　　周三沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金90多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，银行板块以26.60亿的资金流入额位居榜首；其次是家用电器板块，资金流入15.07亿；此外，航空军工板块、主营房地产板块、混业房地产板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为9.84亿、9.15亿与8.14亿。再看资金流出榜，计算机应用板块引领做空，资金流出12.37亿；随后是普通有色板块，资金流出9.92亿；此外，专业工程及装饰板块、煤炭炼焦板块、专用设备板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周三尽管有银行、地产等权重板块护盘，但是计算机应用、有色、煤炭等板块纷纷做空，市场压力明显增大，加之大盘短期上涨速度偏快，故此多方继续大幅追高指数的热情出现减退，短线或再次出现横盘震荡走势。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周三沪指于早盘小幅低开后震荡上行，盘中再度刷新近10个月内最高点位，但不久指数遇阻出现冲高回落；午后，在围绕昨日收盘点位附近进行了一段时间的震荡整理后，沪指再度出现回调，最终大盘微幅收跌，日K线再现阴十字星。

　　连续两日放量上涨后，沪指今日再度开启盘整行情，大盘先是在早间小幅高开后试探性上攻，但随着资金纷纷由有色、煤炭等权重板块流出，指数立刻出现回落迹象，并在午后进一步走弱。结合各个层面的分析，我们认为A股今日的回调主要受以下因素影响：(1)目前大盘已接近去年股灾时的套牢盘密集区域，再加上部分短线投机资金有高位兑现利润的意愿，指数在该点位承压明显，需通过一段时间的震仓洗盘夯实底部；(2)各大权重板块的切换速率过快，股市赚钱效应遭到削弱，市场投资者对此前A股的“一日游”行情心有余悸，部分开始撤离观望；(3)月末将至，许多机构有调仓换股以适应下月行情的需求；(4)美联储议息会议将近，目前加息概率已攀升至九成以上，增量资金入局托市的意愿受到一定影响。

　　技术面上，指数今日以阴十字收尾，反映了多空双方在大盘目前所处的点位暂时保持均势，存量资金处于激烈博弈的状态。一方面，指数在3260点附近遭遇的上方抛压较重，需增量资金驰援方可完成突破；另一方面，大盘的下行空间已被指数下方的数条短期均线锁死，做空的难度亦比较大。

　　尽管指数目前承压回调，但在我国宏观经济企稳增长、A股基本面良好，且近期有深港通这剂将为股市带来数以千亿增量资金的催化剂助推，大盘结构性上涨的行情并未终止。因此，我们认为指数在短期内将可能演绎“放量上涨——盘整回调——再次上涨”的循环行情，建议投资者在此时可逢低适当减仓，未来配合深港通行情完成新一轮的操作。

　　操作上：日内IF1612参点位：上方压力:3485，3497；下方支撑：3427，3415。IH1612参考点：上方压考力:2362；下方支撑：2330。IC1612参考点位：上方压力：6625；下方支撑：6535。

　　仅供参考。