国贸期货：11月23日期货早评

　　【贵金属】

　　【行情评述】

　　22日，COMEX黄金报1212美元/盎司，跌0.16%，COMEX白银报16.63美元/盎司，涨0.36%；隔夜，沪金主力1706合约报收275.6元/克，跌0.24%；沪银主力1706合约报收4154元/千克，跌0.29%。周二日间，因美元指数仍在101上下震荡，COMEX金银整体围绕日均线震荡，沪金银开盘拉升后维持高位震荡。晚间，美国10月成屋销售创9年半新高，提振美元，美元指数短线急速拉升，金银承压跳水下跌，随后，美元再次有所回落，金银小幅反弹。

　　整体来看，短期内，金银走势绝大部分与美元呈现出较大负相关。近期公布的美国经济数据表现均较为靓丽，美元指数继续维持高位震荡，加上美联储12月加息概率达100%，故而金价将继续承压，反弹无力。但是在经过此前两周的洗礼，金价跌幅已较深，故短期内深跌概率也不大，主要还是以调整为主。长期来看，我们仍需警惕未来乃至明年的各种黑天鹅事件，如意大利宪改公投，加上未来特朗普将给全球经济造车的不确定性，全球通胀的逐步回升，货币政策的不稳定性都将令黄金作为长期资产配置的吸引力仍在。故而在美联储加息前逢低适当配置部分黄金以对冲明年风险事件将是合适的。尤其是以人民币计价的黄金，因人民币的中期贬值压力不减。

　　基本面上，黄金ETF-SPDR连续7个交易日遭遇减持，COMEX黄金非商业净多持仓规模降至3月中旬以来最低。但在印度和中国都将迎来婚庆高峰时，已跌去今年涨幅一大半的金银价格或许会推升金银实物买盘需求。为对冲美国大选，俄罗斯10月增持黄金48吨，后续个可关注各大央行10月及11月黄金增持量。

　　今日建议关注：欧元区制造业PMI数据、美国耐用品订单及初请数据。及周四凌晨3点美联储将发布11月货币政策会议纪要。

　　【操作策略】

　　操作上，短期内，料金银价格以调整震荡为主。在加息重压下，金价仍可反弹逢高做空。COMEX黄金上方压力位：1250美元/盎司，下方支撑位：1200美元/盎司。沪金主力1706合约上方压力位：280元/克，下方支撑位：270元/克。

　　个人意见，仅供参考。