瑞达期货：11月22日期货早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 李克强：中国把卫生与健康放在优先发展的战略地位。

　　2. 保监会加大保险机构投资能力监管力度。

　　3. 人社部：适时出台渐进性的延迟退休年龄政策。

　　4. 11月18日至21日，安邦增持中国建筑3.63亿股。

　　消息面分析：

　　国外：周一美国三大股指均创新高，欧洲主要股市亦小幅收涨。美元指数由于受到获利盘回吐影响，结束10连阳，金价微升，布伦特原油期货价格个盘中触及49.12美元/桶。早间5时，日本福岛发生7.3级地震，日经股指期货掉头下跌刷新日内低位，美元兑日元则反弹至110.70。

　　国内：周一晚间国内消息面较为平淡。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周一三大期指主力合约全线收涨，IH合约涨幅超1%，IC则再度表现疲软，各月合约总持仓量均有所增加。前20席位方面，IF1612合约虽然多头增仓幅度小于空头，但多头内部步调较为一致，仅有乾坤期货减持60手，而空方虽有四家机构增仓超百手，但鲁证期货则减仓179手。IH1612合约多头中信期货大增346手，也使得多头增仓幅度上继续保持领先，但中信期货在空头则增仓155手，持卖单量超出买单量1300手。IC1612虽然仅有光大及兴证增仓超百手，但增仓幅度依然领先于多头。总体而言，主力多空头对于未来市场走势较为谨慎。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3488 3347] [3456 3368]

　　IH主力合约 [2358 2276] [2339 2304]

　　IC主力合约 [6633 6427] [6597 6485]

　　综合来看：

　　资金面，周一沪股通延续较为谨慎的表现，净流入1.76亿元。沪市两融余额在上周五会落后，周一则大幅回升39.39亿元，融资净买入额也结束了连续5个交易日的回落。不过在上周一放量上涨后，本周一市场并未再度出现量价齐升的场景，也反映市场内投资者信心略显不足。

　　技术面，周一沪指在获得10日线支撑后反弹，盘中再创新高，但依旧呈现震荡整理走势。目前来看指数处于一个较为安全的水平，下方均线的支撑使得上方空头抛压无所适从。大盘仍维持与前期一样形态，一步三回头，稳步向前，避免贸然上攻所带来的强烈抛压。不过创业板的疲软也成为未来市场走势的重要不确定因素，若其未能及时发力，股指的反弹高度将受到限制。目前短期预计大盘还将以调整为主，但中期仍持较为乐观的态度。

　　策略上，短期建议逢低买入的操作，中期可持轻仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1610.42 -0.01%

　　Shibor：O/N 2.2710 +0.60bp；1W 2.4480 +0.40bp；2W 2.5930 +0.80bp

　　质押式回购行情；R001 2.2446 -2.01bp；R007 2.4445 -5.21bp；R014 2.9229 -0.96bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1100亿元7天期逆回购操作、600亿元14天期逆回购操作，150亿元28天期逆回购操作，当日有1450亿逆回购到期，公开市场今日净投放400亿元。今日有1000亿7天期、100亿14天期、350亿28天期逆回购和500亿国库定存到期。

　　[消息面]

　　消息数据平淡，人民币持续贬值引发资金外流担忧，市场紧盯资金面，昨日央行继续向市场投放资金，缓和债市紧张情绪，利率债收益率小幅下行。

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，人民币持续贬值引发资金外流担忧，债市情绪仍较谨慎，期债上行动力不足。