国贸期货：10月27日期货早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 市场上涨情绪降温，注意后期波动第5页: 【粕类】第6页: 【铁矿石】第7页: 【国债期货】第8页: 【宏观和消息面】第9页: 黑色继续引领涨势，原油走弱，矛盾增加第10页: 【油脂】

　　【结论及投资建议】

　　周三(10月26日)银行间债市现券收益率冲高回落，尾盘小幅下跌，国债期货则续跌。

　　资金面方面，央行周三进行1050亿元7天期逆回购、750亿元14天期逆回购、300亿元28天期逆回购操作。当日公开市场有850亿逆回购到期，因此当日净投放1250亿。央行公开市场继续保持超千亿元人民币的单日净投放，但银行间市场资金面仍未见明显缓解，不过尾盘有大行融出隔夜，资金面有所好转；周二MLF未有续做，且在月末时点又面临可交换债申购资金冻结，大行融出谨慎。目前市场处于有价无量态势，且在人民币汇率持续贬值导致资金外流压力加大的情况下，后续资金面难言乐观。我们认为目前一线房地产价格和人民币汇率仍将制约货币政策取向，短期资金面将保持稳健，不能过于宽松。整体而言，短期央行对于资金面的调控姿态预计还将以中性维稳为主。

　　近期央行“锁短放长”和把表外理财纳入MPA考核的操作，表明了央行去杠杆防风险的政策意图。在前期利空频现的情况下，市场背离基本面和资金面的过度操作使得短期内债市面临较大的调整压力。应以防风险为主。

　　操作上：

　　TF1612日内参考点位，上方压力：101.890；下方支撑：101.490。

　　T1612日内参考点位，上方压力：101.485；下方支撑：101.085。

　　仅供参考。