国贸期货：10月26日期货早评

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　　【市场状况】

　　继周一的放量上涨后，A股在周二再现窄幅震荡行情，沪指全日基本围绕昨日收盘点位进行波动整理，日内振幅仅11个点，最终报收3131.94点，以0.12%的涨幅结束了周二的交易。沪深两市成交额较周一小幅萎缩，全日合计成交5387.52亿元，市场人气依旧处于较低的水平。截至收盘，深指涨幅0.27%，报收10871.51点；创业板指跌幅0.03%，报收2200.21点；沪深300报收3367.46，全日涨跌平衡；上证50报收2266.17，跌幅0.21%；中证500报收6563.35，涨幅0.37%。

　　股指期货方面，IF1611报收3338.8，跌幅0.21%；IF1612报收3318.0，跌幅0.19%；IH1611报收2253.2，跌幅0.26%；IH1612报收2245.2，跌幅0.36%；IC1611报收6487.0，跌幅0.02%；IC1612报收6413.0，跌幅0.04%。前二十大主力席位上，IF1611多头减仓114手至2.24万手，空头减仓158手至2.23万手，净空头减少；IF1612多头增仓130手至1.05万手，空头增仓140手至1.04万手，净空头增加；IH1611多头增仓192手至1.33万手，空头增仓24手至1.32万手，净空头减少；IC1611多头减仓214手至1.49万手，空头减仓192手至1.54万手，净空头增加。

　　行业板块方面，除医药生物全天涨跌平衡外，其余板块呈涨跌互现的形势。主要板块涨幅方面：采掘板块领涨，涨幅高达1.95%；有色金属涨幅1.56%；食品饮料涨幅1.44%；建筑材料涨幅1.09%；钢铁板块涨幅1.04%；轻工制造涨幅0.70%；汽车板块涨幅0.69%；综合板块涨幅0.56%；计算机板块涨幅0.55%；家用电器与休闲服务涨幅0.49%；化工板块涨幅0.42%；商业贸易涨幅0.39%；纺织服装涨幅0.38%；房地产板块涨幅0.36%；农林牧渔涨幅0.31%；公用事业与传媒板块涨幅0.20%；通信板块涨幅0.19%；电气设备涨幅0.05%。主要板块跌幅方面：国防军工领跌，跌幅为0.54%；非银金融跌幅0.33%；建筑装饰跌幅0.23%；银行板块跌幅0.20%；电子板块与机械设备均跌幅0.11%；交通运输跌幅0.09%。

　　周二沪深两市资金双双流入，两市合计流入资金50多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，普通有色板块以12.73亿的资金流入额位居榜首；其次是白酒板块，资金流入9.41亿；此外，煤炭炼焦板块、水电板块、化肥农药板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为6.85亿、5.48亿与5.35亿。再看资金流出榜，证券保险板块引领做空，资金流出11.14亿；随后是专用设备板块，资金流出5.63亿；此外，光学光电子板块、计算机设备板块、贸易板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，虽然近期连续领涨的基础建设板块并未出现在资金流出榜前列，同时昨日领涨市场的证券保险板块也出现了回调，但是有色、煤炭、水电等权重板块却接过了领涨大旗，有效的维持住了市场中的做多人气，故此周二多方力量依然较强，指数在昨日收盘点位附近强势震荡整理，后市有望继续向上。

　　【走势分析和建议】

　　继周一的放量上涨后，周二沪指再现窄幅震荡行情，日内振幅仅11个点，最终以大盘微幅上行0.12%结束了本日的交易。技术面上，放量上涨后迎来震荡调整属于正常现象，目前指数已企稳年线，正在进入三角形走势的末端，未来的方向选择将在近期出现。

　　近期A股走势较强，我们认为造成这一现象的原因主要有：(1)近期楼市监管趋严，资金开始逐渐回流进入股市；(2)债转股概念的推行加速了国企改革的进程，各大中字头国企在近期表现强势，成为A股的重要有生力量；(3)基建与煤炭等板块强势崛起，一定程度上改善了A股此前乏善可陈的赚钱效应，令股市对资金的吸引力大增；(4)多数机构对第三季度的宏观数据持乐观预期，令市场投资情绪转高。

　　尽管目前股市由利好因素主导，形势较为乐观，但未来仍有潜在的风险因素，近期人民币的连续贬值便是值得注意的信号。在未来的两个月中，市场还将面临美国大选与美联储议息的不确定因素，届时美元可能受此影响走强，造成人民币的进一步弱势。目前市场已有担忧资金外流的情绪出现，并在一定程度上影响了增量资金的态度，而这也导致了周二多方在上攻时受到量能限制，大盘重现窄幅震荡。

　　结合以上因素，我们认为沪指在短期内仍将维持窄幅震荡，能否通过震荡洗盘消耗抛压以取得进一步的突破，很大程度上取决于量能方面的配合；目前市场行情较好，从技术形态来看指数的下方支撑比较稳固，若无重大利空影响，大盘的下行空间将不会太大，但鉴于未来两个月不确定因素较多，建议投资者控制好仓位，逢高可考虑适当减仓，密切关注资金面的情况，待信号明朗后再采取下一步的行动。

　　操作上：日内IF1611参点位：上方压力:3360，3372；下方支撑：3315，3305。IH1611参考点：上方压考力:2265；下方支撑：2238。IC1611参考点位：上方压力：6518；下方支撑：6435。

　　仅供参考。