倍特期货：10月26日早盘

　　股市继续高位震荡

　　观点：消息面上，国务院：印发健康中国2030规划，提出把健康摆在优先发展的战略地位。中国规划目标包括到2030年人均预期寿命达到79.0岁。中国计划2030年建立起体系完整、结构优化的健康产业体系。人社部：下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。央行：首席经济学家马骏称，人民币10月以来的贬值主要可以用美元指数的升值来解释，10月份人民币兑货币篮子没有贬值。财政部：1-9月，国有企业营业总收入327015.8亿元，同比增长0.8%(1-8月同比增长0.2%)；利润总额17206.8亿元，同比下降1.6%(1-8月比下降1.3%)发改委：今年1-9月份，全国全社会用电量累计43885亿千瓦时，同比增长4.5%，增速比上年同期提高3.7个百分点。市场方面，昨日股市高位震荡，成交量略有萎缩，市场谨慎情绪增加，昨日股市有利空影响，但整体打压力度不强，今日有望再次上冲，建议观察上冲高度。我们认为在目前位置追买资金力度有限，市场继续高位震荡。

　　交易策略方面，如果股指期货IF1612合约强势突破3240点，则空单平仓出局，否则继续持仓。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜有反弹需求

　　在黑色系带动下，昨天有色品种集体走强，铜大幅反弹，昨天白天交易期间，铜的比价达到8.05，打开进口窗口。伦敦铜现货升水缩小，注销仓单依旧保持10万吨以上，交易上看，comex持仓偏大，伦敦注销仓单偏大，还没有到震荡走弱的时候，有继续反弹的可能。铜的供应端没有问题，鉴于国内比价偏高，进口窗口打开，建议多头在38200附近适当减仓，目前多头继续持有。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　金银反弹延续 继续上试压力

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银期价双双收涨。COMEX金报收于1275.7，日线反弹态势维持，周线开始挑战5周均线压力，支撑1265，压力1285；COMEX银报收于17.795，日线小阳开始上试近日横盘震荡区间高点，周线上5周均线仍成压力，支撑17.3，压力18.0。

　　消息面：美国旧金山联储主席Williams仍支持循序渐进的加息路径，认为大选并非是11月会议的考虑因素，12月可能是加息的理想时机。美国10月谘商会消费者信心指数98.6，预期101.5，前值104.1修正为103.5。欧洲央行行长德拉吉称，我们仍然承诺在实现通胀目标上保留“非常大规模的货币宽松政策”。但肯定倾向于不在超长时期内维持如此低的利率水平，将在通胀率趋于稳定和可持续时退出这些措施。英国央行行长卡尼表示，如果需要扩大刺激，英国央行将不会“盲目地依赖”QE，有一个范围的选项。

　　【现货仓单及基金持仓】10月25日上期所黄金仓单909千克，较前一日减少3千克；白银仓单1571976千克，较前一日增加17千克；最新的黄金ETF持仓956.83吨，较前一日增加0.34%；白银ETF持仓量11395.28吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银均在高开后震荡盘高。沪金日线继续依托5日均线上行，反弹形态延续。周线上已接近5周均线，关注期价在一这线的表现；沪银日线反弹形态得到修复。周线上离5周均线还有距离，仍存在反弹空间。基本面上，美联储官员表态依然维持鹰派言论，认为年内有加息可能。但美谘商会消费者信心指数远不主预期，美元冲高后回落。同时，随着大选的临近，市场对于大选的不确定性仍心存顾忌，这为金银短线上行提供了支撑。此外，欧元欧及英国央行行长的发言，均对QE的延续表现出了谨慎，这对金银潜在中长期的不利影响。因此，短线对于金银仍按反弹修正对多，持谨慎偏多思路。AU1612支撑277，压力280、282；AG1612支撑4020，压力4100。

　　【操作策略】金中期强势被破坏，短线反弹，1612短多以5日均线为止盈保护继续持有；银中期涨势被破坏，短线震荡反弹，1612参考10日均线支撑谨慎短多。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石震荡修正

　　周二晚外盘原油、CRB指数收跌、伦铜收涨，大宗商品震荡走势；美元指数收涨，维持上升形态，短线有修正迹象。钢材现货上涨，铁矿石470元/吨，涨10；唐山钢坯2270，涨60；上海螺纹2540，涨50。据中钢协统计，10月上旬全国粗钢日均产量229.11万吨，旬环比增加1.57万吨，增幅0.69%。截止10月上旬末，重点钢企钢材库存为1387.58万吨，比上一旬增加70.49万吨，增幅5.35%。钢厂产量仍不减，对原料需求不降，焦煤焦炭近日继续强势涨价，华东焦炭提涨80元/吨。受煤炭持续涨价影响，成本抬高，国内钢厂纷纷跟随涨价转移成本。煤炭产能释放缓慢，运力紧张，从发改委会议来看，短期仍解决不了供需紧平衡的局面，支持煤价维持强势，高成本和低库存支撑下，钢厂挺价；钢材现货持续涨价后，市场成交平平，终端按需采购，短期这一局面预计还会维持，缺乏打破的实质因素。期货市场近日处于资金热炒氛围中，人民币持续贬值有助推因素，目前资金炒作主导，短线看资金猛炒之后是否获利兑现，出现修正，螺纹矿石看震荡修正力度。操作上，矿石螺纹有多单轻持，跌破周二开盘价注意止损；短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　胶单日注册仓单大增影响 期价大幅回落 短期基本以宽幅震荡为主

　　本周初，由市场整体看涨情绪高涨带动下，胶期价一度出现重新走强迹象，但昨天在多种因素影响下，期价冲高回落，走势再度趋软。本周初受到人民币贬值加速刺激，商品在黑色系引领下，呈现集体轮番走强态势，昨天，在市场看涨情绪短期过度宣泄后，商品走势重新分化。胶主要受到单日注册仓单大增，以及原油回落，市场看涨情绪减弱等多种因素影响，期价再度大幅下挫，刚刚重燃的反弹希望，再度嘎然而止。尽管库存因素依旧无法成为主导走势的主要矛盾，但在远期极高升水下，库存的较大变化，对短线多头信心打击显而易见，短多主动撤离，是期价再度大挫的主因。从绝对价格看，此点位主动抛盘也不会多，期价出现大幅震荡，主要是抄底多头资金不断进进出出引发的。我们预计，接下来的走势多以宽幅震荡为主，要想局势稍微明朗，需要等11月摘牌后才可能更清晰一点。11月摘牌前，震荡缺乏基本逻辑，资金情绪影响仍旧较大，较难把握，建议观望一阵再说。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　PP随图形而动

　　【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8300(+100)、华东8400(+100)、华南8700(+150)、西南8500(+100)、西北8100-8150(+100)、东北8300(+100)；中石化——华北8150-8450(+100)、华东8200-8350(+100)、华南8550-8600。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1412吨、全部成交，神华包头挂卖量696吨、全部成交，神华宁煤挂卖量1000吨、全部成交。

　　【期货走势】1701前20持仓：多头250,469(+1,404)、空头268,237(-2,975)。PP连续四阳线，开启第5浪的加速上涨。图形上看绝对的多头趋势，但指标超买，不排除回调修正的可能。PP1701-PP1705价差416(+40)，L1701-PP1701价差1429(-188)。

　　【今日涨跌】震荡偏多

　　【操作策略】PP跟随市场气氛，操作上建议跟随技术面指示，以短线为主。PP多1空5正套继续持有，1月L-PP价差跌至1400或以下进行买L空PP套利。

　　(倍特期货 陈吟)

　　油脂预期全无 继续等待

　　隔夜美盘豆系整体盘整，市场评论为受到多因素影响的交织，其中巴西大豆重启出口对盘面有一定的压力。美豆+0.1%，豆粕+0.3%，豆油-0.4%。

　　而从美农10月的报告看，大豆单产被进一步提高至51.4蒲式耳/英亩的记录高点，基本面保持压力，但限制于现实性的低价区，市场目前表现出更多的抗跌性。

　　从24日夜盘油脂的走势看，各合约再次出现大幅冲高震荡，其中豆油1701触及6880，已经实现了阶段性所能见到的最终目标。

　　至此，油脂预期全无，重新退场等待。

　　就昨日日盘和夜盘的表现看，油脂也出现明显的上行承压，无序震荡状态，就此状态而言，显然市场未对当前价格水平有一致认识。

　　(倍特期货 李攀峰)

　　粕类探低回升

　　【外盘、消息】外盘因美豆盘中走势反复，美豆粕收310.2涨0.9涨幅0.29%。

　　【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价，山东日照涨40至3260元/吨，天津3240元/吨，秦皇岛涨20至3270元/吨，东莞未报。菜粕现货报价，安徽2450-2480元/吨，江苏连云港2450-2490元/吨，湖北宜昌地区2470-2490元/吨，营口2500元/吨，成都2300-2350元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕冲高调整，尾盘探低回升，1701豆粕减仓3万，1701菜粕减仓1.8万。

　　【操作策略】截止到10月23日，美豆收割率为76%，持平五年均值。美豆围绕1000整固。昨日两粕冲高受压，减仓调整回落，资金有流出迹象，建议多单持有的同时注意调整止盈位，考虑短期重心逐步上移，调仓后暂不建议空单介入。夜盘两粕探低后回升，短期抬升格局仍未改，建议操作上仍为逢低试多。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　棉花期价继续处于蓄势过程

　　隔夜美国棉花-0.43%，市场评论为美棉产区天气有利收割。

　　10月美农报告要点为：全球库存继续调低247万包。其中中国库存调低250万包。。

　　中棉方面，3128B报15366+7。

　　国储棉抛售在9月30日结束，最终本次储备棉出库成交264.83万吨，其中国产棉成交235.22万吨，进口棉成交29.61万吨。整体成交情况良好。

　　国内目前处于新棉上市的高峰期，从新棉价格的走势看，整体较为稳定，但低等级棉走量依旧较差。另有传闻称：新疆兵团3128B报价14800-15000，略低于市场预期。

　　由于国内新棉报价下滑，期棉相应受到影响，CF1701目前转为14400-15200区间震荡的概率最大，投资者需要耐心，等待区间下沿的介入机会。 同时，从标准级和地等价棉花的价差看，目前也处于低位，同样显示，棉花下行空间不足。

　　整体而言，我们继续寻求14700-14400之间的多单介入机会。

　　(倍特期货 李攀峰)

　　白糖冲高回落 延续调整

　　【外盘】ICE 3月原糖收跌0.27美分，或1.16%，报22.92美分/磅。因油价下跌拖累商品市场出现普遍卖盘。

　　【消息】1.中粮北海预计将于10月27日开榨,拉开16/17榨季广西榨季生产序幕。

　　【期货走势】原糖缺乏新利多消息指引，没能继续走高，区间震荡依旧，郑糖夜盘受黑色系大幅波动影响，冲高回落，延续调整，不过在白糖政策以及现货支撑下，预计郑糖强势格局暂难改变，关注拍储结果。

　　【操作策略】日内短线参考6814-6900区间；低位多单依托6800持有。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　鸡蛋期价短线反弹趋结束

　　观点：国庆假期结束之后市场需求逐步好转，下游环节正常采购，产区各地鸡场基本没有存货，养殖户低价惜售心理渐起，经销商低价也很难收到货----这导致鸡蛋供求关系短期偏紧，提振蛋价反弹。同时，近日受台风影响下游客户采购量增加，这也提振鸡蛋期价。但鸡蛋中期供应充裕的格局并未改变,时间对多头并不利；因此若鸡蛋短线利多因素改变，则期价短线反弹或将结束而开启回调走势。技术上看，目前鸡蛋1701合约多头无法攻克3600关口，期价冲高回落，其短线反弹走势或趋于结束；今日需关注10日均线的支撑作用。

　　操作建议：短线交易。

　　(倍特期货 康 黎)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！