瑞达期货：10月26日期货早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 国务院印发健康中国2030规划。

　　2. 人社部已印发养老保险基金委托投资合同

　　3. 发改委：过剩产能退出任务有望提前完成。

　　消息面分析：

　　国外：美股三大指数周二收跌，欧洲市场涨跌互现。美国10月消费者信心指数远低于市场预期，三大股指震荡收跌，而国际黄金期货价格收盘上涨，美元指数微幅下跌。

　　国内：周二人社部发言人表示，养老金委托投资合同已经印发，年内将优选第一批养老金管理机构，启动投资运营。养老金入市将有助于为股指带来稳定的资金来源，同时短期低估值的蓝筹股或再成为受到追捧的对象，但影响有限，中长期的影响或将逐渐显现。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周二三大股指主力合约全线收阴，IF、IC持仓量则有所下滑。前20席位方面，IF1611多空双方多数机构均出现减持，空头减持幅度较大为158手，其中华泰期货减持207手。IC1611多方减持214手，空方则为192手，空头仅有6家机构小幅增持，多头中信期货减持130手。反观IH1611多空方均有所增持，其中多头广发期货大增433手，空头国泰君安则减持11手。总体来看，多头机构对于中小盘股指信心略显不足，不排除其中获利离场的可能，而空头或对未来的继续爬升行情有所忌惮；大盘蓝筹股虽进行整理，但依旧获得投资者的亲睐，或有进一步上攻的可能。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3425 3317] [3378 3279]

　　IH主力合约 [2300 2214] [2269 2236]

　　IC主力合约 [6568 6323] [6549 6379]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通周二净流入9.56亿元，沪市两融余额则继续上升，时隔半年再度升至5100亿元。上周新增投资者人数为40.36万，环比增长2.9%。银证转账资金净流出58亿元

　　技术面，沪指刚刚站稳年线，3097点颈线是否有效突破仍有待确认，而下方均线尚未完全跟上，多头在立足未稳的情况下，快速突破前3140前高的可能性较低。在权重板块休整，创业板指未能跟上步伐，仅靠黑色系商品行业的发力，短线或难有所突破，仍需留意指数窄幅震荡回调年线附近的动作，中期行情仍可看高一线。

　　策略上，短线建议高抛低吸，中长期可持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1622.67 -0.04%

　　Shibor：O/N 2.2380 +0.70bp；1W 2.4040 +0.00bp；2W 2.5560 +0.40bp

　　质押式回购行情；R001 2.4118 +16.90bp；R007 2.5005 -4.60bp；R014 3.0121 -8.18bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1150亿元7天期逆回购、850亿元14天期逆回购、350亿元28天期逆回购操作。当日公开市场有600亿逆回购到期，另外，当日还有1660亿元6个月期中期借贷便利(MLF)到期，因此当日净投放90亿。今日有650亿7天期、100亿14天期和100亿28天期逆回购到期。

　　[消息面]

　　中下旬企业缴税、机构缴准以及月末因素，对近期资金面带来的不利影响仍在持续。近期央行持续“锁短放长”，所投放的资金以中长期限为主，此前MLF大额度增量续作甚至已有为年底跨年资金面做准备的意图，这就使得市场短期资金普遍紧张。此外，据媒体，有银行接到央行将表外理财业务纳入“广义信贷”测算的通知，从三季度起，将银行理财纳入MPA“广义信贷”范围。多因素影响，债市情绪谨慎。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面略紧，多因素引发债市谨慎情绪，期债继续承压。