瑞达期货：10月26日期货早评

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周二连续第六日下跌，触及约两周最低水平，因美国棉花产区极佳的收割天气拖低价格。 12月期棉合约收跌0.28美分，或0.41%，报每磅68.49美分，交易区间为68.08-69.14美分。

　　消息面：截至10月23日当周，美国棉花收割率为39%，此前一周为30%，去年同期为39%，五年均值为37%。当周，美国棉花生长优良率为48%，较之前一周的47%略有改善，但去年同期为47%。当周，美国棉花盛铃率为93%，之前一周为89%，上年同期为95%，五年均值为92%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15366元/吨，较上一交易日上涨7元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单653张，有效预报215张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉因印度和美国德克萨斯州棉花种植带收割天气良好震荡走低；储备棉出库结束，新棉逐步上市，新棉价格大幅高于往年同期。技术上，郑棉1701合约反抽20日均线，短线围绕15000关口震荡运行。操作上，建议暂时观望。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二下跌，回吐部分前一交易日的涨幅，因油价下跌拖累商品市场出现普遍卖盘。ICE 3月原糖收跌0.27美分，或1.16%，报每磅22.93美分。

　　消息面：

　　1、美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至10月18日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为304,720手，较前周锐减9,372手,为连续第三周减持。总持仓为843,124手，较前周增加9,409手。

　　现货方面：柳州中间商报价6700元/吨，上调20元/吨，成交一般；部分集团站台报价6660元/吨，报价不变，成交不错。南宁中间商报价6675-6710元/吨，上调25元/吨，成交一般；部分集团厂仓报价6680元/吨，二级糖报价6540元/吨，报价不变，成交清淡。

　　库存仓单：42320张，有效预报1300张。

　　总结：国际原糖继续承压24美分关口高位盘整；国内市场本榨季减产明显，进口明显减少，总体供应依旧偏紧。技术上，郑糖1701合约延续强势，有望挑战7000元/吨整数关口。操作上，建议中长线多单持有，止损上移至6600元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二涨跌互见，交易商称盘中走势反复，11月大豆合约收低，远月大豆合约小幅上升。大豆期货11月合约收跌1-1/4美分，报每蒲式耳9.90-3/4美元。12月豆粕合约收高0.9美元，报每短吨308.2美元。12月豆油合约收跌0.19美分，报35.8美分。

　　消息方面：

　　1、业内消息人士表示，上周巴西出口商和中国买家签约，对中国售出四船大豆，11月和12月份交货，而且还有更多合同在洽谈之中。

　　2、据中国海关总署发布的月度统计数据显示，2016年9月份中国进口大豆7,193,758吨，同比减少0.85%。

　　3、马托格罗索州农业经济所(IMEA)称，马托格罗索州农户预售27%的2016/17年度大豆，相比之下，上年同期为48%。

　　现货方面：10月25日，商品大豆收购价格集中在3500-3600元/吨区间，塔豆外销价格集中在3720-3800元/吨区间。全国豆粕市场销售平均价格为3322元/吨，较上个交易日相比上涨7元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为3297元/吨，较上个交易日相比上涨5元/吨；散装四级豆油均价为6737元/吨，较上个交易日均价上涨116元/吨；进口毛豆油均价为6626元/吨，较上个交易日均价上涨138元/吨。

　　仓单方面：大豆19238张，持平；豆粕7939张，持平；豆油25328张，持平。

　　观点总结: 近期美豆出口数据利好，提振美豆期价持续反弹，不过丰产收获兑现，供应压力仍将压制美豆价格上方空间，关注1000-1020美分/蒲式耳一带压力。从主力合约看，连豆1701合约前期被动跟涨，但基本面缺乏实质性利好，警惕价格回调风险，建议暂时观望；豆粕1701合约承压60日均线而涨势放缓，短线震荡反弹，但上行阻力逐渐增加，上方第一压力60日均线，第二压力2960-2970一带，建议以日内交易为主；豆油1701合约短线偏强震荡，但过程可能有所曲折，建议多单持有，止损6560元/吨。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二自前日触及两年半高位回落，因市场对修正后的行业数据和马币走高做出反应。BMD指标1月毛棕榈油期货合约收跌2.2%，报每吨2,760马币。

　　消息方面：

　　1、 SGS周二公布数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口较前月同期下滑10.9%至998,101吨。而另外一家船货调查结构ITS周二稍早公布数据则显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量较上月同期下降10.9%，至990,939吨。

　　2、据中国海关总署发布的月度统计数据显示，2016年9月份中国进口棕榈油480,786吨，同比减少15.44%。

　　3、马来西亚棕榈油局修正产出数据，将该国棕榈油产出增幅自此前的11%下修为3.9%

　　现货方面：10月25日，山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6500元/吨。张家港地区：工厂报价，24度棕榈油6500元/吨。江苏仪征地区：工厂报价，24度棕榈油6700元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6220元/吨。广东广州地区：工厂报价，24度棕榈油6340元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油6250-6270元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6430-6440元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单300张，较上个交易日持平。

　　观点总结：尽管本月前20日马棕出口疲软令上周市场短暂陷入调整，但是市场预期产量下降能够阻止库存攀升，库存水平偏低对期价走势提供有力提振作用。技术上，棕榈油1701合约持续创出新高，短线呈现震荡上行走势，建议依托10日均线短多交易。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌。油菜籽价格涨至四个月的新高后，遭受多头获利平仓抛售而回落。截至收盘，11月期约下跌1.10加元，报收507加元/吨；1月期约收低0.40加元，报收513.70加元/吨；3月期约收低0.20加元，报收519加元/吨。

　　消息面：据中国海关总署发布的月度统计数据显示，2016年9月份中国进口菜籽油57,978吨，同比增加119.28%。

　　现货方面：据万德数据，湖北菜籽粕价格2550元/吨，价格持稳；进口菜油6400元/吨，价格持稳。

　　交易所仓单：菜籽，318张，+0；菜粕，0张，+0；菜油，12060张，-50。

　　小结：美豆止跌回升，支撑国内菜粕市场价格反弹；菜油期货走势维持强劲，抛储竞拍热情较高。技术上，油菜籽1611合约交投清淡，不建议交易；菜粕1701合约止跌反弹，短期料偏强运行，建议依托5日线短多交易，止损10日线；郑油1701合约快速拉升后围绕7000元/吨整数关口振荡整理，消化上方压力。建议多单持有，止损6700。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据芝华数据监测显示，24日全国主产区鸡蛋价格涨跌互现，均价3.34元/斤，较上周五上涨0.02元/斤。其中山东地区均价最高为3.43元/斤，河北地区均价最低3.23元/斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价止跌回升，因前期淘汰量较大，同时通胀预期也传导至鸡蛋市场。技术上，鸡蛋1701合约V型反转后持续上行，短期走势偏强，同时期价与均线乖离增大，调整需求也随之增加，多空争夺料加剧，建议日内交易为主。