国贸期货：10月27日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-10-27 08:04:12

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　　【消息面】

　　1、虽然现在正值美国大豆出口旺季，但是巴西大豆出口商却在挤入中国市场，这也凸显出全球大豆产量连续四年丰产后，主要生产国都在想尽办法消化国内的庞大库存。业内消息人士表示，上周巴西出口商和中国买家签约，对中国售出四船大豆，11月和12月交货，而且还有更多合同在洽谈之中。巴西大豆定价咄咄逼人，蚕食了本来属于美国大豆的市场份额。

　　2、气象服务机构Meteorlogix发布的气象预报信息显示，美国中西部大豆主产区西部，周二有零星阵雨和雷暴，周三降雨介绍，预计雨量为中到大雨，周四指周日天气干燥，下周一北部地区有零星小阵雨，气温高于至远高于正常水平。东部周二天气大体干燥，周三有零星阵雨和雷暴，预计雨量为小到中雨，局部地区雨量较大，北方地区雨量最大，周四至下周一，天气干燥，截至本周四，气温接近至高于正常水平，周五至下周一，气温高于至远高于正常水平。

　　3、2016年10月26日消息：据中国海关总署发布的月度统计数据显示，2016年9月中国进口豆油15,630吨，同比减少89.15%；2016年9月中国从巴西进口1,492吨豆油，同比减少89.15%；从乌克兰进口5,207吨豆油，同比减少46.35%；从俄罗斯进口8,536吨豆油，同比增长47.76%。2016年1月到9月期间中国豆油进口总量为394,590吨，同比减少37.01%，其中从巴西进口239,279吨，同比增长68.46%；从乌克兰进口65,960吨，同比增加44.6%；从俄罗斯进口62,067吨，同比增长242.25%。

　　4、美国中西部内河码头现货大豆和玉米基差报价周二攀升，因收割接近完成且出口需求增加，密西西比河沿岸和伊利诺斯河沿岸基差报价分别上涨6美分和4美分。

　　5、农业部编制并印发了《中国饲料工业“十三五”发展规划》(下称《规划》)。《规划》表示，“十三五”时期，随着我国经济发展进入新常态，养殖业金融生产减速、结构优化、质量升级、布局调整、产业整合的新阶段，饲料工业发展面临着市场空间拓展更难，质量安全要求更严、资源环境约束更紧等诸多调整，迫切要求加快推进供给侧结构性改革，实现发展动能转换。

　　【行情分析及操作策略】

　　周三(10月26日)，美豆继续反弹，最终主力合约收盘价为1020.4美分/蒲式耳，涨18.2美分/蒲式耳，涨幅18.2%。近期受出口需求及基金买盘的推动，美豆冲破1000大关，同时，拉尼娜可能在今年秋季至冬季发生，从而可能对南美大豆产生不利影响，这也支撑着美豆期价。另一方面，随着收割接近尾声，美国内河大豆报价出现小幅上涨情况，预计短期内美豆继续维持震荡偏强格局。内盘方面，内粕跟盘上涨，豆粕主力合约收盘价为2930元/吨，涨28元/吨，涨幅0.96%；菜粕主力合约收盘价为2302元/吨，涨31元/吨，涨幅1.37%。现货方面，豆粕现货大多企稳，局部地区小跌10-20元/吨，菜粕现货价格基本保持稳定。因榨利良好，11-12月进口大豆集中到港，且油厂开机率不断提升，下游养殖业饲料需求迟迟未见好转，豆粕库存已连续两周回升，但豆粕供应从紧张转为有压力需要时间，预计豆粕供给压力会在11月末逐步体现。短期内，随着美豆走强，人民币贬值推动后期进口大豆到港成本，粕类或维持偏强震荡。

　　操作上，预计短期内粕类维持偏强震荡，建议观望为主，不宜过分追涨。套利方面，豆菜05价差位于500附近，冬季菜粕需求较弱，后期仍有上升空间，建议继续持有；豆粕15价差目前位于100附近，可继续持有，但由于拉尼娜出现的可能性，市场普遍看好05合约，因此需做好风险控制，设好止损；目前油粕比震荡回调，可逢低入场做多。

　　严格止损，仅供参考。

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