国贸期货：10月18日期货早评

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　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、美国农业部(USDA)最新公布的出口销售报告显示，10月6日止当周，美国2016-17年度大豆出口净销售1,417,100吨。2017-18年度美国大豆出口净销售700吨。当周，美国大豆出口装船1,558,900吨。此外，美国2016-17年度大豆新销售151.0万吨，2017/18年度大豆新销售700吨。

　　2、现货方面：沿海一级豆油主流价位在6560-5760元/吨一线，涨幅在180-250元/吨，(天津6590-6600，日照6560，江苏6760，广州6580)。沿海24度棕榈油价格大多在6100-6400元/吨，涨50-110元/吨(天津6400-6410涨110，日照黄海6500，张家港6400涨50，广州6100涨70，厦门6250涨50)。沿海豆粕价格3180-3280元/吨一线，较上周涨10-30元/吨，(其中天津3210，山东3180-3220，江苏3180-3240，东莞3250-3280，广西地区3230-3260)。

　　3、根据船运机构ITS最新数据显示，马来西亚10月1日-15日棕榈油出口较前月同期降6.3%。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：最新消息显示，中国大豆进口商在美国签订510万吨采购合同，加之上周美豆出口141.7万吨，高于市场预期，美豆出口需求强劲继续支撑美豆期价，已连续两个交易日上涨。美豆油期货也继续拉升，跳涨至近两个月的高位。但2016/17年度丰产已成定居，后期USDA仍可能继续上调美豆产量，因此美豆上方压力仍存；周一马币继续走贬，加之市场对东南亚棕榈油产量下降的担忧升温，令马盘棕油期价继续大幅攀升，已突破2700令吉/吨，短线以偏强震荡为主。

　　内盘方面：马来棕油产量预期下降令内盘棕榈油拉涨，也带动另外两大油脂，豆油和菜油齐涨停，现货豆油涨180-250元/吨，棕油涨50-110元/吨，买家追高谨慎，成交暂不多。另外，周五下午开始至今的暴涨更多是资金炒作推动，因此对于异常行情的上涨持续性仍有待观察，谨防资金市带来的剧烈震荡风险，建议谨慎操作。

　　操作上：套利方面，由于棕油封涨停板，豆油周一补涨，豆棕01合约价差、05合约价差周一继续修复，01合约价差和05合约价差修复仍是趋势，此前的套利逻辑不变，继续持有此前豆棕01或05合约的套利单；棕榈油反套也继续持有，即做空棕榈油1701做多棕榈油1705；单边上，在异动行情下谨慎追多，未入场的建议按兵不动。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6700；下方支撑：6200；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5900；下方支撑：5400。

　　个人意见，仅供参考。