国贸期货：10月18日期货早评

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　　【贵金属】

　　【行情评述】

　　17日，COMEX黄金报1256.4美元/盎司，涨0.38%，COMEX白银报17.48美元/盎司，涨0.34%；隔夜，沪金主力1612合约报273.8元/克，涨0.18%，沪银主力1612合约报3989元/千克，涨0.13%。周一(17日)日间，市场上消息面乏善可陈，加上美元指数偏弱震荡，故金银整体维持震荡。但是晚间，美元指数持续走弱，加上受远不及预期的美国纽约联储制造业指数影响，美元继续走低，黄金价格小幅走高。随后的美国工业产出数据表现平平，费希尔称低利率令美联储政策面临更大难度，美联储非常接近就业和通胀的双重目标，其讲话未掀起较大波澜，故金银价格延续日间震荡，终小幅收涨。

　　整体上，就美联储官员的讲话及综合美国经济数据来看，短期内美联储12月加息的预期仍旧较高，加上美元指数继续高位震荡，故黄金上行阻力仍旧较大，尤其是在1260美元/盎司处。基本面上，黄金ETF持仓仍旧高位，表明投资需求仍强劲；COMEX黄金净多持仓继国庆被大规模减持后，截至10月11日再次遭遇较大幅度减持，短期利空贵金属，但长期来看净多头寸开始脱离高位，对金价中长期来说反而是利好的。其次，四季度中国和印度的节日和婚庆将很有可能提振黄金的实物需求，利多金价，当然若旺季不旺，也将对金价造成一定杀伤力。综上，故认为金价短期内将维持震荡走势。本周，市场将迎来美国总统大选三辩，美联储经济褐皮书报告、欧洲央行决议等重大事件，加上中国三季度GDP及美国CPI重磅经济数据，料届时在丰盛的消息面下，金价波动将会加剧。今日建议关注美国9月CPI数据，若通胀持续好转，则可提振美联储加息预期，施压黄金。还有澳洲联储将公布10月货币政策会议纪要、美国10月NAHB房产指数及英国9月CPI等。

　　【操作策略】

　　操作上，短期内金银将会受消息面影响较为显著，料波动较大，但不会有较为明显的趋势行情。但因中长线维持偏多观点，故金价仍可适当轻仓逢低做多，严格止损。COMEX黄金上方压力位：1260美元/盎司，下方支撑位：1240美元/盎司。个人意见，仅供参考。