国贸期货：9月27日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-09-27 09:22:16

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　　【股指】

　　【市场状况】

　　继上周五出现微幅回落后，沪指在本周的第一个交易日延续跌势低开低走，于早盘便跌至3010点附近，显现出探底3000点的意图；午后空方继续发力，于收盘前半个小时成功向下突破此前多次受阻的3000点线，最终沪指以近2%的跌幅结束周一的交易，报2980.43点。沪深两市的成交额较上个交易日有微幅上涨，全日合计成交4251亿元，但市场人气依然处于较低的水平。截至收盘，上证跌幅1.76%，报收2980.43点；深指跌幅2.05%，报收10392.70点；创业板指跌幅1.56%，报收2122.90点；沪深300报收3220.28，跌幅1.69%；上证50报收2167.26，跌幅1.32%；中证500报收6241.52，跌幅2.03%。

　　股指期货方面，IF1610报收3204.8，跌幅1.42%；IF1611报收3181.8，跌幅1.22%；IH1610报收2160.8，跌幅1.20%；IH1611报收2154.6，跌幅1.12%；IC1610报收6201.2，跌幅1.54%；IC1611报收6116.2，跌幅1.45%。前二十大主力席位上，IF1610多头增仓218手至2.50万手，空头增仓196手至2.45万手，净空头减少；IH1610多头增仓331手至1.29万手，空头增仓283手至1.27万手，净空头减少；IC1610多头增仓148手至1.57万手，空头增仓326手至1.63万手，净空头增加。

　　行业板块方面呈现全面下跌的形势：其中国防军工领跌，跌幅高达3.12%；建筑装饰跌幅2.79%；综合板块跌幅2.70%；有色金属跌幅2.56%；休闲服务跌幅2.55%；建筑材料跌幅2.52%；电子板块跌幅2.50%；食品饮料跌幅2.32%；计算机板块跌幅2.31%；农林牧渔跌幅2.29%；电气设备跌幅2.24%；商业贸易跌幅2.21%；传媒板块跌幅2.09%；机械设备跌幅2.07%；化工板块跌幅2.04%；交通运输跌幅1.92%；轻工制造跌幅1.91%；汽车板块跌幅1.90%；钢铁板块跌幅1.85%；医药生物跌幅1.84%；房地产余通信板块均跌幅1.80%；；纺织服装与非银金融均跌幅1.75%；公用事业跌幅1.70%；家用电器跌幅1.17%；采掘板块跌幅1.10%；银行板块跌幅0.81%。

　　周一沪深两市资金双双大幅流出，两市合计流出资金240多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上只有三个板块还勉强保持着资金流入状态，它们分别是水电板块、农产品加工板块、以及煤炭炼焦板块。再看资金流出榜，计算机应用板块引领做空，资金流出14.38亿；其次是电气电源设备板块，资金流出9.85亿；此外，光学光电子板块、专用设备板块、证券保险板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为9.25亿、7.97亿与7.90亿。综合比较后可知，周一空方力量极为强大，多方几乎全线溃败，以致3000点再次失守。在此氛围下，预计后市或有进一步下探的可能。

　　【走势分析和建议】

　　周一沪指开盘后不久即跌破5日均线，接着便一路下探，开始尝试突破此前多次阻击空方的3000点整数关口。午后，多方与空方在3000点位附近进行了一段时间的持续博弈，最终空方在收盘前半个小时成功击穿3000点线，截止收盘时沪指距今年7月以来从未失守的120日均线仅一步之遥。3000点线失守后，大盘上方已出现了两个跳空缺口，短期内想要反弹回补的难度较高。另一方面，沪指与上周多空双方持续博弈的60日均线已拉开一段距离，弱市的特征开始显现。根据我们的分析，周一大盘的下跌可被归结为以下几个因素：(1)市场对美联储不加息的利好消息反应不及预期，外围市场出现了一波下跌行情，A股亦在一定程度上受到影响；(2)中国版CDS(信用违约互换)正式落地，CDS曾因美国次贷危机而被国人熟知，因此市场上对其看法多为做空工具，一定程度上影响了投资者的情绪；(3)房市与期市吸引了大量的资金，使A股在资金面上受到冲击。周一全天两市资金净流出高达169亿，这对于成交额仅有4000亿左右的A股市场无疑是一次重创；(4)IPO的高速发行又损耗了一部分资金，使A股资金面雪上加霜；(5)国庆长假将近，未来市场的变数未知，各大机构与场外资金在此时入局托市的意愿较弱，使得多方无力对空方进行反击。尽管周一大盘暴跌，但从近十几年的经验来看，A股在国庆节前最后一周以红盘收报的概率极高(90%左右)。技术面上，下方120均线的支撑已持续数月之久，该位置的护盘力量在周一亦有体现，在没有重大利空的情况下不应轻易被突破。结合以上因素，我们预计短期内沪指可能出现震荡上行的趋势，但幅度不会过大；鉴于目前市场局势比较扑朔迷离，国庆长假也制约了大机构与场外资金的动作，我们建议投资者在此刻维持仓位，在反弹上涨时可适当逢高减仓，切莫轻易抄底追高。

　　操作上：日内IF1610参点位：上方压力:3225，3237；下方支撑：3185，3172。IH1610 参考点：上方压考力:2215；下方支撑：2182。IC1610参考点位：上方压力：6242；下方支撑：6150。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑

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