国贸期货：9月20日期货早评

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　　【贵金属】

　　【行情评述】

　　19日，COMEX黄金报收1316.4美元/盎司，涨0.24%；COMEX白银报收19.220美元/盎司，涨2.04%。隔夜，沪金主力1612合约收284.40元/克，涨0.07%，沪银主力1612合约报4292元/千克，涨0.54%。周一，受美元指数走弱影响，COMEX黄金偏强震荡，沪金主力合约低开高走终翻红并于夜间延续高位震荡走势；白银在历经上周横盘整理后强势反弹，COMEX白银收复上周五跌幅重回19美元上方，沪银主力合约亦低开高走，盘中有大幅拉升至4300上方，并于夜间延续高位震荡。

　　今明两日日本央行和美联储将分别召开9月议息会，并于周三午间日本央行宣布利率决议，周四凌晨2点美联储宣布利率决议，料届时将再次引起金市波动，建议重点关注。当前市场普遍预计日本央行将按兵不动，美联储亦会维持利率不变，故今日市场还将继续透支此预期，令美元走强受阻，利好金银。但美国8月核心CPI数据靓丽，或促使美联储借此次议息会议释放出鹰派言论，施压黄金。基本面上来看，黄金也正遭遇大幅抛售。虽截至16日黄金ETF持仓增加，但其较8月高点正在回落；且截至13日当周COMEX黄金的非商业净多持仓遭遇大规模减持，但空头并未行动仅小幅增仓；全球央行购金速度放缓，中国7月黄金官方储备自2015年5月以来首次出现下滑。综上，预计金价在日本央行和美联储行动前将维持震荡，但是将会随着日本央行和美联储宣布利率决议后有所波动。

　　长期来看，当前全球经济下行压力仍在，全球大部分央行维持宽松政策，叠加政治风险(尤其是美国总统大选)以及地缘危机不断加剧，令全球不确定性不断攀升，使得黄金作为资产仍具吸引力，金价支撑仍在，尤其是1300美元/盎司这一支撑点位至关重要。

　　【操作策略】

　　操作上，黄金本周建议在日本央行和美联储宣布利率决议前以观望为主，金价可适当轻仓逢低做多，严格止损。COMEX黄金上方压力位：1330美元/盎司，下方支撑位：1300美元/盎司。个人意见，仅供参考。