西部期货：9月20日商品早评

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　　西部期货早评：节日后氛围偏暖 石化震荡为主

　　走势回顾

　　昨日消息面平淡，冻产依然是近期关注的焦点，美元指数走低，原油宽幅震荡，报收长上影线，美原油10月期货收涨0.27美元，涨幅0.63%，报43.30美元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.18美分，涨幅0.18%，报45.95美元/桶。

　　中秋后首日，国内多数品种走强，虽然原油假日期间跌幅较大，但石化品种相对抗跌，LLDPE主力1701最终小跌25收于8730元/吨，持仓增加至49万手，成交量35万手。聚丙烯1701最终小跌13元至7102元/吨，持仓70万手，成交量22万手。资金参与度下降。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、阿尔及利亚能源部长：产油国将在阿尔及尔会议中讨论冻产的可能性。若阿尔及尔会议中OPEC国家确定举行另外的会议，那么会议时间可能定在11月前。OPEC作出的关于冻产的任何决定或将帮助油市至少恢复6个月的再平衡。

　　2、据联合数据库JODI：沙特7月原油产量增加12.3万桶/日，至1067.3万桶/日，创纪录新高。7月原油出口增加16.6万桶/日，至762.2万桶/日。7月原油库存下滑798.2万桶至2.81463亿桶。7月国内精炼油产量增加23万桶/日，至261.1万桶/日。

　　3、委内瑞拉国家石油公司：委内瑞拉称，油价应当处于70美元/桶附近。

　　4、国家统计局：原油产量继续下降，进口保持快速增长，加工量比较平稳，成品油出口大幅增长。

　　5、美国9月NAHB房产市场指数65，逼平2015年10月份所创2005年10月份以来最高位，预期60，前值60修正为59。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，CFR东北亚收于1185美元/吨，CFR东南亚收于1055美元/吨。由于区域内供应收紧，由于确定有共计9000吨伊朗乙烯将于9月份抵达东北亚，市场看跌情绪蔓延。

　　1、国内石化装置动态：兰州石化全密度装置于8月7日停车检修，高压8月11-9月30日停车检修，低压8月11日-10月8日。中沙天津PE装置8月14日检修42天，9月26日左右开车，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。神华新疆煤化工68万吨/年煤制烯烃项目由于装置故障问题，开车推迟2个月，计划9月底10月初投产，涉及PE产能27万吨/年。

　　2、现货面，整体市场交投气氛偏淡，线性主流8750-9500元/吨。目前终端补仓谨慎，整体行情偏弱为主，且由于期货交割及前期检修石化陆续开启，货源供应增多，供应面压力较前期增多。

　　PP市场：部分石化轮番降价，降低市场成本，同时加重市场看空情绪。商家因长期出货不畅，多让利积极套现。但目前多数企业停车且厂家为缓解供需压力减少货源供应，缓解市场跌势。整体交投不佳，市场报价稳定，均聚询盘不多，贸易商报盘不足，随行观望出货，下游需求不温不火，询盘较少还盘较低，成交难有改善。拉丝主流参考价970-1000美元/吨，注塑主流参考价980-1010美元/吨，共聚主流参考价1050-1090美元/吨。

　　总结

　　昨日消息面平淡，冻产依然是近期关注的焦点，美元指数走低，原油宽幅震荡，报收长上影线，美原油10月期货收涨0.27美元，涨幅0.63%，报43.30美元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.18美分，涨幅0.18%，报45.95美元/桶。9月OPEC会议渐至，虽然各国表态愈发频繁，各国的实质性动作才是最值得关注的。短期原油价格随着会议临近或震荡偏弱，长期看原油已经在进行供需格局的再平衡进程，宽幅震荡或将成为主旋律。

　　塑料走势更多受供需层面与市场情绪影响，进入九月，目前市场表现出旺季不旺的现象，虽然现货库存保持相对低位，但节后前期检修装置陆续开车，除部分高档线性、高压产品外，预计行情难有起色。考虑到9月份行情仍处于旺季，下游开机率缓慢推进，部分装置仍处于检修中，行情下跌空间受限，整体盘面疲软。

　　操作建议：

　　LLDPE:短期震荡反复为主，建议观望。

　　PP:两油库存上涨，震荡偏空思路。