国贸期货：9月12日期货早评

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　　【操作策略】

　　周五唐山钢市普方坯午后涨30，周六持稳，周日部分资源再跌40至2170C；螺纹钢现货周五回落，普氏指数下跌。永钢、沙钢下调9月中旬螺纹钢现货价格80，期价连续下跌后现货出现走弱迹象。周五外围市场出现大幅回调，原油走弱，预计对国内市场有一定扰动。

　　螺纹钢社会库存自7月中旬连续8周增加，G20限产解除后周边高炉复工，上周高炉开工率继续走高，盘面“虚拟钢厂”随成材价格回落连续压缩，然距离主动减产仍有较大空间。从当前的市场信心来看，空头仍处于较强实力，多头信心已被连续回落的行情拖累转弱。盘中价格及对应持仓变动来看，增仓下行、减仓反抽，多头仍处于被动境地，盘后主力持仓变动也显示多头主力减仓明显，而空头主力则处于净增仓，由此来看空头占优的格局仍未被逆转。周五夜盘多空出现大减仓，期价略有上行。周五午后钢坯涨30元，然则周日重新跌回，从近期坯材现货情况来看，多头信心也并不十分乐观。

　　基差变动情况：期现价差略收窄，期价维持贴水。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止9日收盘，期现基差约173(现货理计折实重)，持平前一周价差。

　　操作上，现货回落，市场信心仍不佳，逢高抛空或许仍是相对安全的策略，注意压力位2380。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧