午评：大宗商品弱势下探 双焦领跌

　　9月09日早盘，黑色系跌幅居前，其中焦炭、郑煤领跌。农产品中，双粕、鸡蛋弱势下探。涨幅前五的是：硅铁涨1.45%、淀粉涨0.95%、热卷涨0.81%、郑麦涨0.77%、棕榈涨0.72%；跌幅前五的分别是：胶板跌3.44%、焦炭跌2.12%、PP跌1.33%、郑煤跌1.22%、沪银跌0.8%。

　　双焦方面：据方正中期消息，虽然进入9月消费旺季，终端需求存在环比改善的空间。但目前钢材市场库存的持续回升还是令人对需求回暖的幅度感到担忧。加上一二线城市购房政策的持续收紧，宏观层面对黑色系价格产生较为不利的影响。因此，我们认为焦炭、焦煤9月震荡下行的概率较大，价格震荡区间预计在950-1,350元/吨和800-1,050元/吨。另外，由于焦化厂开工率仍然处于上行阶段，焦煤的需求相对比较稳定。另外，从钢厂高炉开工达到高位到价格回落再到高炉开工率下行的过程中，焦炭价格一般会先于焦煤出现下跌，双焦的价格强弱格局预计会发生变化，建议采取多焦煤空焦炭的套利策略。