国贸期货：8月31日期货早评

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　　8月非农前黄金以震荡为主

　　【基本面】

　　1、此前公布的7月个人收入支出数据表现强劲，核心PCE物价指数好于预期，个人消费支出(PCE)因市场对汽车的需求强劲，连续第四个月上升。加上30日晚间公布的美国8月谘商会消费者信心指数101.1，创2015年9月份以来新高，高于预期97；8月谘商消费者现况指数升至123，创2007年8月份以来最高；8月咨商会消费者预期指数升至86.4，创2015年10月份以来新高。美国6月S&P/CS20座大城市房价指数同比5.13%，6月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比-0.07%，二者均高于预期。强劲的个人收支数据，靓丽的消费者信心指数，及房价上涨，均明美国经济在好转，暗示美国下半年经济增长提速有望，从而进一步提升了美联储年内加息的预期，美元指数走强，高位触及96.143，贵金属承压下得。美联储鹰派队伍的壮大，美国经济数据表现还可以，令加息仍成为市场的关注点，接下来的8月非农就业数据将备受市场关注，其或有望能定加息风波。如果此次数据再次靓丽，则美联储年内加息预期将大幅提升，继续打压金价。

　　2、全球央行购金速度在放缓，全球央行2016年第二季度黄金购买量为76.90吨，下滑至五年来最低水平。中国6月份增加14.73吨至1823.27吨。

　　3、截至8月29日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓量较前一个交易日持平为956.59吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓量较前一个交易日增加29.54吨至11130.20吨。

　　4、据 CFTC报告，截至8月23日COMEX黄金非商业多头持仓359785手，非商业空头持仓65176手，非商业净多头持仓较前一周增加10758至294609手；COMEX白银非商业多头持仓118356手，非商业空头持仓35153手，非商业净多头持仓较前一周减少1786手至83203手。黄金重回增持态势，白银则连续四周遭减持。

　　5、金银比价：8月30日，沪金银比价为68.43；COMEX金银比价为70.41。

　　【行情评述】

　　COMEX黄金报收1313.8美元/盎司，跌0.97%或12.9美元/盎司，COMEX白银报收18.660美元/盎司，跌1.01%或0.19美元/盎司；周一夜间，沪金主力1612合约报收283.40元/克，跌0.53%或1.5元/克，沪银主力1612合约报收4150元/千克，跌0.38%或16元/千克。

　　周二，受美联储二号人物费舍尔再次发表言论称接近充分就业，及美国8月谘商消费者信心指数创新高，房价上涨等利好美国经济增长，美元指数持续走强上破96关口等因素影响，贵金属整体弱势下跌。其中，COMEX黄金更是再次跌破1320美元关口，1310命悬一线，现货黄金盘中则一度跌破1310支撑位。当前，美联储鹰派队伍强大，7月个人收支数据强劲，加上8月靓丽的谘商消费者信心指数和房价指数，均明美国经济在好转，暗示美国下半年经济增长提速有望，从而进一步提升了美联储年内加息的预期，美元走强，贵金属承压下跌。接下来9月2日即将公布的美国8月非农就业报告受到市场极大重视，其或许能定加息风波。如果此次数据再次靓丽，则美联储年内加息一次概率将大幅提升，继续打压金价。其次，黄金基本面表现平平，黄金ETF持仓没有大幅变化，CFTC基金净多持仓再度出现增加，全球央行购金速度放缓，故料在8月非农数据出来前，金价以震荡为主。但长期来看，虽然日本就业、家庭支出及零售销售数据向好表明日本经济或有好转，但欧洲8月经济景气指数不及预期及近期欧日多位官员相继发表未来可能宽松言论，故预计日本央行和欧洲央行9月宽松到底仍是大概率事件，全球宽松仍将持续。鉴于低利率和全球增长低迷，黄金作为资产仍具吸引力，金价长期仍有支撑。

　　【操作策略】

　　操作上，美联储加息预期升温，美元走强，金价短期内继续承压，8月非农前，料金银将维持偏弱震荡。COMEX黄金下方支撑位：1300美元；上方压力位：1330美元。个人意见，仅供参考。