瑞达期货：8月25日期货早报

　　第1页: 金融期货第2页: 金属产品第3页: 农产品第4页: 能源化工

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 保监会：拟进一步收紧高现价产品。

　　2. 中海油中石油业绩大幅下降。

　　3. 深交所要求券商11月份前完成深港通开通准备。

　　4. 国务院：适度加强中央财政事权，保障地方履行财政事权。

　　5. 习近平：把推进供给侧结构性改革作为经济工作的主线。

　　消息面分析：

　　外盘：周三美股全线收跌，美联储主席耶伦将在周五发表讲话，市场情绪谨慎，总体交投清淡。欧洲股市周三多数收涨，英国大型矿业嘉能业绩令人失望，英国富时100指数承压。

　　内盘：昨晚消息面偏空。中海油上半年巨亏77亿元，中石油盈利同比下降97.91%，国际油价下跌是主要因素之一。保监会拟进一步收紧高现价产品，并对保险产品保证利率作出限制。新规若实施，将促使股市内来自万能险的存量资金会逐步在5年内被置换或取出。而由于新增产品进一步收严，来自这一类保险公司的增量资金恐受影响。(Wind)

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指主力合约昨日涨跌互现，IF总持仓量减少近300手，而IC/IH则有小幅增加。前20席位方面，IF1609合约多方减持294手，空方减持236，仅有国投安信多头和国泰君安空头增仓超百首，IF/IC多空均较为谨慎，减持幅度较小。IH1609合约多空增仓幅度较大，多头大幅增仓的有银河期货(241手)，五矿经易(186手)，国泰君安多空头分别增仓135以及113手，多头更为积极。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3392 3265] [3347 3283]

　　IH主力合约 [2283 2215] [2248 2198]

　　IC主力合约 [6467 6250] [6436 6278]

　　综合来看：

　　资金面， 昨日沪股通净流入4.42亿元，外资表现依旧较为积极。沪市融资余额突破5000亿元，达到5月份以来的最高值，市场整体情绪表现良好。沪深300主力净流出63.98亿元，主力资金流失迹象有所缓和。

　　技术面，昨日沪指窄幅震荡，继续沿着下降通道行进，等待变盘时机。目前5日，10日以及年线对指数产生了一定的压制。今日预计仍将维持盘整的态势，但是也不排除回踩3060点附近支撑位的可能。目前盘整已逐步进入尾声，指数反弹继续攀升的可能性较大。

　　策略上，建议逢回调低吸，也可持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1605.23 -0.09%

　　Shibor：O/N 2.0430 +1.00bp；1W 2.3620 +1.00bp；2W 2.6410 +0.90bp

　　质押式回购行情；R001 2.0500 -5.00bp；R007 2.5000 -74.00bp；R014 3.1300 +24.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行进行900亿7天期和500亿14天期逆回购，中标利率分别为2.25%和2.4%，均与前次持平，当日有1000亿逆回购到期，单日净投放400亿。今日有500亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　习近平昨日讲话表示坚持以经济建设为中心，保持经济持续健康发展；把推进供给侧结构性改革作为当前和今后一个时期经济发展和经济工作的主线，着力优化现有生产要素配置和组合，着力优化现有供给结构。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，央行锁短放长继续令市场情绪谨慎，期债承压。